Ożywienie gospodarcze w Chinach stoi przed poważnymi wyzwaniami, ponieważ ceny konsumenckie odnotowały największy spadek od trzech lat, a koszty producentów w dalszym ciągu spadały, uwypuklając ryzyko deflacji. Według krajowego urzędu statystycznego wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich spadł o 0. w porównaniu do roku poprzedniego, co przekroczyło prognozę ekonomistów na poziomie 0. 2% spadek. Dodatkowo ceny producentów spadły o 3%, przekraczając prognozowane 2%. Spadek o 8%. Oznacza to 14. miesiąc z rzędu, w którym koszty początkowe utknęły na obszarze deflacji.
W przeciwieństwie do innych regionów, w których banki centralne borykają się z rosnącą inflacją, Chiny przez cały rok zmagają się ze spadającymi cenami. Bloomberg Economics przewiduje, że presja deflacyjna utrzyma się do 2024 r. ze względu na brak katalizatorów przeciwdziałających recesji na rynku nieruchomości mieszkaniowych, co skutkuje stłumieniem popytu i cen. Zdaniem Zhanga Zhiwei, głównego ekonomisty Pinpoint Asset Management Ltd, głównym czynnikiem wywołującym presję deflacyjną jest słaby popyt krajowy, co podkreśla potrzebę bardziej wspierającej polityki fiskalnej.
Deflacja stwarza poważne ryzyko dla gospodarki Chin, ponieważ może wywołać spiralę spadkową aktywności gospodarczej. Konsumenci mogą opóźniać zakupy w oczekiwaniu na dalsze spadki cen, co negatywnie wpłynie na ogólną konsumpcję. Niepewność dotycząca przyszłego popytu może spowodować, że przedsiębiorstwa ograniczą produkcję i inwestycje. Co więcej, deflacja może zmniejszyć skuteczność polityki pieniężnej mającej na celu stymulowanie gospodarki, ponieważ spadające ceny zmniejszają dochody przedsiębiorstw i utrudniają przedsiębiorstwom zarządzanie swoim długiem. Pomimo takiego ryzyka Ludowy Bank Chin zminimalizował obawy związane z deflacją, uznając je za tymczasowe.
Dążąc do pobudzenia popytu wewnętrznego, chiński rząd zwrócił się ostatnio ku polityce fiskalnej, obejmującej nieoczekiwane zwiększanie deficytu budżetowego i zachęcanie banków do pomocy samorządom lokalnym w refinansowaniu długów przy niższych stopach procentowych w celu zwiększenia ich zdolności wydatkowych. Oczekuje się, że w nadchodzącym roku Pekin jeszcze bardziej wzmocni wsparcie fiskalne, aby pomóc w ożywieniu gospodarczym. Najwyżsi przywódcy Chin wskazali, że taka polityka zostanie „odpowiednio” wzmocniona i podkreślili znaczenie „postępu gospodarczego”, sugerując ambitny cel wzrostu na przyszły rok.
Jednak dodatkowe wydatki rządowe z trudem zrównoważyły spadki w innych sektorach. W listopadzie wartość sprzedaży nowych domów przez 100 największych deweloperów w Chinach spadła o 29. 6% w porównaniu do roku poprzedniego. Ponadto eksport pozostał słaby i wzrósł jedynie o 0. w ciągu ostatniego miesiąca wyniosło 5%, znacznie poniżej tempa obserwowanego w ostatnich latach. Ekonomiści pozostają ostrożni, przewidując dalszą presję na gospodarkę w 2024 r. ze względu na utrzymujące się wyzwania w sektorze nieruchomości.
Spadek wskaźnika cen konsumpcyjnych w Chinach częściowo przypisano spadającym cenom wieprzowiny. Duża podaż wieprzowiny i powolna konsumpcja negatywnie wpływają na rynek, zmuszając rząd do podjęcia działań w celu wsparcia cen. Wieprzowina ma znaczący udział w chińskim koszyku CPI ze względu na jej popularność wśród lokalnych konsumentów. Bazowy CPI, który nie obejmuje zmiennych kosztów żywności i energii, wzrósł o 0. w listopadzie o 6%, co odpowiada wynikom z poprzedniego miesiąca.
Chiny ustaliły roczny cel inflacyjny na ten rok na poziomie około 3%, co jest wysoce mało prawdopodobne, że zostanie osiągnięte. Ekonomiści mają różne poglądy na temat perspektyw na rok 2024. Niektórzy sugerują, że ceny konsumpcyjne mogą rosnąć w tempie około 1% w miarę poprawy nastrojów, inni natomiast twierdzą, że deflacja może utrzymać się w pierwszej połowie roku.
Proaktywny bodziec fiskalny będzie miał kluczowe znaczenie dla osiągnięcia celów polityki Chin w 2024 r., ze szczególnym uwzględnieniem znalezienia równowagi między pobudzaniem inwestycji i konsumpcji przy jednoczesnym zarządzaniu ryzykiem zadłużenia, na jakie narażone są samorządy lokalne, jak stwierdził Bruce Pang, szef