Відновлення економіки Китаю зіткнулося зі значними проблемами, оскільки споживчі ціни впали найбільше за три роки, а витрати виробників продовжували падати, підкреслюючи ризики дефляції. За даними Державного статистичного управління, індекс споживчих цін знизився на 0. 5% за минулий місяць порівняно з попереднім роком, перевищивши прогноз економістів на 0. 2% зниження. Крім того, ціни виробників впали на 3%, перевищивши прогнозні 2%. падіння на 8%. Це 14-й місяць поспіль, коли заводські витрати залишаються на території дефляції.
На відміну від інших регіонів, де центральні банки борються зі зростанням інфляції, Китай бореться з падінням цін протягом року. Bloomberg Economics прогнозує, що дефляційний тиск зберігатиметься до 2024 року через відсутність каталізаторів для протидії падінню нерухомості, що призвело до зниження попиту та цін. За словами Чжана Чжівея, головного економіста Pinpoint Asset Management Ltd, слабкий внутрішній попит був основним фактором цього дефляційного тиску, що підкреслює потребу в більш сприятливій фіскальній політиці.
Дефляція становить значний ризик для економіки Китаю, оскільки може спровокувати спад економічної активності. Споживачі можуть відкласти свої покупки в очікуванні подальшого зниження цін, тим самим обтяжуючи загальне споживання. Невизначеність щодо майбутнього попиту може змусити підприємства скоротити виробництво та інвестиції. Крім того, дефляція може знизити ефективність грошово-кредитної політики, спрямованої на стимулювання економіки, оскільки зниження цін зменшує прибуток компаній і ускладнює управління боргом для компаній. Незважаючи на такі ризики, Народний банк Китаю мінімізував побоювання щодо дефляції, вважаючи їх тимчасовими.
Намагаючись підвищити внутрішній попит, уряд Китаю нещодавно звернувся до фіскальної політики, зокрема несподівано підвищив бюджетний дефіцит і заохотив банки допомагати місцевим органам влади рефінансувати борги за нижчими відсотковими ставками, щоб збільшити їх спроможність витрачати кошти. Очікується, що наступного року Пекін посилить фінансову підтримку, щоб сприяти відновленню. Найвищі керівники Китаю зазначили, що така політика буде посилена «належним чином», і підкреслили важливість економічного «прогресу», запропонувавши амбітну мету зростання на наступний рік.
Однак додаткові державні витрати не змогли компенсувати падіння в інших секторах. У листопаді вартість нових будинків, проданих 100 найбільшими забудовниками Китаю, впала на 29. 6% порівняно з минулим роком. Крім того, експорт залишався слабким, зріс лише на 0. 5% за останній місяць, що значно нижче темпів, які спостерігалися в останні роки. Економісти залишаються обережними, прогнозуючи подальший тиск на економіку в 2024 році через триваючі проблеми в секторі нерухомості.
Зниження індексу споживчих цін у Китаї частково пояснюється падінням цін на свинину. Велика пропозиція свиней і повільне споживання обтяжили ринок, що змусило уряд вжити заходів для підтримки цін. Свинина займає значну частку в кошику CPI Китаю завдяки своїй популярності серед місцевих споживачів. Базовий ІСЦ, який виключає мінливі витрати на продукти харчування та енергію, збільшився на 0. 6% у листопаді, що відповідає показникам попереднього місяця.
Китай встановив річну ціль щодо інфляції на рівні близько 3% на цей рік, але навряд чи вона буде досягнута. Економісти мають різні погляди на перспективи на 2024 рік: деякі припускають, що споживчі ціни можуть зрости приблизно на 1% у міру покращення настроїв, а інші стверджують, що дефляція може зберігатися в першій половині року.
Проактивне фінансове стимулювання матиме вирішальне значення для досягнення цілей політики Китаю в 2024 році, зосереджуючись на досягненні балансу між стимулюванням інвестицій і споживання при одночасному управлінні борговими ризиками, з якими стикаються місцеві органи влади, як заявив Брюс Панг, керівник