ככל שהכלכלה העולמית ממשיכה להתמודד עם המשבר הבנקאי המתמשך ועם ה"דביקות" של האינפלציה, גוברת אי הוודאות לגבי מה שעומד להתרחש. ג'ייק ג'ולי, ראש ניתוח השקעות ב-BNY Mellon Investment Management, תיאר שלושה תרחישים פוטנציאליים, שלכל אחד מהם מערך הסיכונים וההסתברויות שלו.
ג'ולי והצוות שלו השתמשו בשילוב של השקפות סובייקטיביות, ניתוח שוק כמותי ואיכותי ופרספקטיבה היסטורית כדי לפתח שלושה תרחישים אפשריים לכלכלה. התרחיש הראשון, שיש לו הסתברות של 50%, נקרא "מחנק האשראי. "הוא טוען שהפדרל ריזרב ימשיך להעלות את הריבית, מה שיגרום להידוק משמעותי בתנאי האשראי. זה, בתורו, יוביל למיתון בארצות הברית במהלך המחצית השנייה של 2023, כאשר אירופה ובריטניה מרגישות את ההשפעה עוד קודם לכן.
התרחיש השני, עם הסתברות של 30%, נקרא "נחיתה מושהית. "תרחיש זה מניח שבנקים מרכזיים גלובליים ישהקו את העלאות הריבית שלהם בתגובה למשבר הבנקאות. שוקי העבודה יישארו הדוקים, וגידול השכר תואץ, מה שיוביל ללחצים אינפלציוניים. ככל שהאינפלציה תגבר, הבנקים המרכזיים ייאלצו להעלות את הריבית עוד יותר, מה שיוביל למיתון בארצות הברית במחצית השנייה של 2024.
התרחיש השלישי והפחות סביר, עם הסתברות של 20%, הוא "הנחיתה הרכה. "בתרחיש זה, האינפלציה ממשיכה לרדת ללא צורך רב בהידוק הפד, והריבית מגיעה לשיא של 5%. אובדן מקומות עבודה הוא מינימלי מכיוון שצמיחת השכר מואטת לצד האינפלציה. לפתיחה המחודשת של סין יש השפעות זילוף חיוביות והיא, על האיזון, דיסאינפלציונית עבור מוצרי הליבה.
המגיפה הולידה את כלכלת ההופעות, כאשר חלקם של לקוחות בנק אוף אמריקה שמקבלים הכנסה מעבודות מסוג הופעות גדל פי שלושה במהלך המגיפה. עם זאת, נראה כי מגמה זו מתהפכת, כאשר הכנסה מסוג הופעה באמצעות הפקדות ישירות או כרטיסי חיוב יורדת ל-2. 7% בפברואר 2023, ירידה משיא של 3. 3% במרץ 2022. ייתכן שהירידה נובעת מביקוש נמוך יותר, כמו פחות הזמנות למסעדות ומשלוחי מכולת עם פתיחת המשק מחדש. לחלופין, זה יכול להיות בעיה בצד ההיצע, כאשר עובדי הופעות עוברים לעבודות במשרה מלאה ככל שגידול השכר בענף השירותים עולה.
למרות האתגרים העומדים בפני הכלכלה, ג'יימי דימון, מנכ"ל JPMorgan Chase, מאמין שהכישלון של First Republic Bank אינו מגדיל את הסיכוי למיתון. בעוד שהוא מזהיר מפני "ענני סערה" באופק, הוא מאמין שמערכת הבנקאות "יציבה מאוד" לעת עתה.