Ponieważ światowa gospodarka nadal zmaga się z trwającym kryzysem bankowym i „lepkością” inflacji, rośnie niepewność co do tego, co nas czeka. Jake Jolly, szef analizy inwestycyjnej w BNY Mellon Investment Management, nakreślił trzy potencjalne scenariusze, z których każdy ma własny zestaw ryzyk i prawdopodobieństw.
Jolly i jego zespół wykorzystali połączenie subiektywnych poglądów, ilościowej i jakościowej analizy rynku oraz perspektywy historycznej, aby opracować trzy możliwe scenariusze dla gospodarki. Pierwszy scenariusz, którego prawdopodobieństwo wynosi 50%, nazywa się „kryzysem kredytowym”. Zakłada on, że Rezerwa Federalna będzie nadal podnosić stopy procentowe, powodując znaczne zaostrzenie warunków udzielania kredytów. To z kolei doprowadziłoby do recesji w Stanach Zjednoczonych w drugiej połowie 2023 r., a Europa i Wielka Brytania odczułyby skutki jeszcze wcześniej.
Drugi scenariusz, z prawdopodobieństwem 30%, nazywa się „opóźnionym lądowaniem”. "Ten scenariusz zakłada, że globalne banki centralne wstrzymają podwyżki stóp w odpowiedzi na kryzys bankowy. Rynki pracy pozostaną napięte, a wzrost płac przyspieszy, prowadząc do presji inflacyjnej. Wraz ze wzrostem inflacji banki centralne będą zmuszone do dalszych podwyżek stóp procentowych, co doprowadzi do recesji w Stanach Zjednoczonych w drugiej połowie 2024 roku.
Trzecim i najmniej prawdopodobnym scenariuszem, z prawdopodobieństwem 20%, jest „miękkie lądowanie”. „W tym scenariuszu inflacja nadal spada bez większej potrzeby zacieśniania polityki przez Fed, a stopy procentowe osiągają szczyt na poziomie 5%. Utrata miejsc pracy jest minimalna, ponieważ wzrost płac spowalnia wraz z inflacją. Ponowne otwarcie Chin ma pozytywne skutki uboczne i, ogólnie rzecz biorąc, powoduje dezinflację w przypadku podstawowych towarów.
Pandemia doprowadziła do powstania ekonomii koncertów, w której odsetek klientów Bank of America uzyskujących dochody z pracy na zlecenie wzrósł trzykrotnie podczas pandemii. Wydaje się jednak, że trend ten się odwraca, a dochód typu gig-type z bezpośrednich depozytów lub kart debetowych spada do 2. 7% w lutym 2023 r., spadek z najwyższego poziomu 3. 3% w marcu 2022 r. Spadek może być spowodowany niższym popytem, takim jak mniejsza liczba zamówień na wynos w restauracjach i dostaw artykułów spożywczych w miarę ponownego otwierania gospodarki. Alternatywnie, może to być problem po stronie podaży, gdzie pracownicy kontraktowi przechodzą do pracy w pełnym wymiarze czasu pracy w miarę wzrostu płac w branży usługowej.
Pomimo wyzwań stojących przed gospodarką Jamie Dimon, dyrektor generalny JPMorgan Chase uważa, że upadek First Republic Bank nie zwiększa szansy na recesję. Choć ostrzega przed „burzowymi chmurami” na horyzoncie, uważa, że na razie system bankowy jest „bardzo stabilny”.