Жаһандық экономика жалғасып жатқан банк дағдарысымен және инфляцияның «жабысқақтығымен» күресуді жалғастырған сайын, алда не күтіп тұрғаны туралы белгісіздік күшейе түсуде. Джейк Джолли, BNY Mellon Investment Management инвестициялық талдау бөлімінің басшысы, әрқайсысының өзіндік тәуекелдері мен ықтималдығы бар үш ықтимал сценарийді атап өтті.
Джолли және оның командасы экономиканың үш ықтимал сценарийін әзірлеу үшін субъективті көзқарастарды, сандық және сапалы нарықтық талдауды және тарихи перспективаны біріктірді. 50% ықтималдығы бар бірінші сценарий «несие дағдарысы» деп аталады. «Ол Федералдық резерв несиелік шарттарды айтарлықтай қатайтуға әкелетін пайыздық мөлшерлемелерді көтеруді жалғастырады деп болжайды. Бұл, өз кезегінде, 2023 жылдың екінші жартысында Америка Құрама Штаттарындағы рецессияға әкеледі, Еуропа мен Ұлыбритания бұл әсерді одан да ертерек сезінеді.
30% ықтималдығы бар екінші сценарий «кешіктірілген қону» деп аталады. «Бұл сценарий жаһандық орталық банктер банк дағдарысына жауап ретінде ставкаларды көтеруді тоқтатады деп болжайды. Еңбек нарықтары қатал болып қалады, ал жалақының өсуі инфляциялық қысымға әкеліп соғады. Инфляция өскен сайын орталық банктер ставкаларды одан әрі көтеруге мәжбүр болады, бұл 2024 жылдың екінші жартысында Америка Құрама Штаттарында рецессияға әкеледі.
Үшінші және ең ықтимал сценарий, 20% ықтималдығы бар, «жұмсақ қону. «Бұл сценарийде инфляция ФРЖ қатаңдатуды қажет етпестен құлдырауын жалғастыруда және пайыздық мөлшерлемелер 5% деңгейінде шыңына жетеді. Жұмыс орнын жоғалту минималды, өйткені инфляциямен қатар жалақының өсуі баяулайды. Қытайдың қайта ашылуы оң әсер етеді және баланста негізгі тауарлар үшін инфляцияны төмендетеді.
Пандемия гиг-экономиканы тудырды, банктің Америка клиенттерінің үлесі пандемия кезінде концерттік жұмыс орындарынан табыс алатын үлесі үш есеге өсті. Дегенмен, бұл тенденция кері өзгеріп жатқан сияқты, тікелей депозиттер немесе дебеттік карталар арқылы концерттік кіріс 2-ге дейін төмендейді. 2023 жылдың ақпанында 7%, 3-тен жоғары. 2022 жылдың наурызында 3%. Төмендеу сұраныстың төмендеуіне байланысты болуы мүмкін, мысалы, экономика қайта ашылған кезде мейрамханаларға тапсырыс беру және азық-түлік жеткізілімдері. Сонымен қатар, бұл қызмет көрсету саласындағы жалақының өсуіне қарай концерттік жұмысшылар толық уақытты жұмыс орындарына ауысатын жеткізілім мәселесі болуы мүмкін.
Экономика алдында тұрған қиындықтарға қарамастан, JPMorgan Chase бас директоры Джейми Даймон Бірінші Республика банкінің сәтсіздігі рецессия мүмкіндігін арттырмайды деп санайды. Ол көкжиекте «дауыл бұлттары» туралы ескерткенімен, банк жүйесі әзірге «өте тұрақты» деп есептейді.