ในขณะที่เศรษฐกิจโลกยังคงต่อสู้กับวิกฤตการธนาคารอย่างต่อเนื่องและอัตราเงินเฟ้อที่ "ตึงตัว" ทำให้เกิดความไม่แน่นอนมากขึ้นเกี่ยวกับสิ่งที่อยู่ข้างหน้า Jake Jolly หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์การลงทุนของ BNY Mellon Investment Management ได้สรุปสถานการณ์ที่เป็นไปได้สามสถานการณ์ โดยแต่ละสถานการณ์มีความเสี่ยงและความน่าจะเป็นของตัวเอง
Jolly และทีมของเขาใช้การผสมผสานระหว่างมุมมองเชิงอัตนัย การวิเคราะห์ตลาดเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพ และมุมมองเชิงประวัติศาสตร์เพื่อพัฒนาสถานการณ์ที่เป็นไปได้สามแบบสำหรับเศรษฐกิจ สถานการณ์แรกซึ่งมีความเป็นไปได้ 50% เรียกว่า "วิกฤติสินเชื่อ " บ่งชี้ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้เงื่อนไขสินเชื่อเข้มงวดขึ้นอย่างมาก ซึ่งจะนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐอเมริกาในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 โดยที่ยุโรปและสหราชอาณาจักรจะได้รับผลกระทบเร็วกว่ากำหนด
สถานการณ์ที่สองซึ่งมีความน่าจะเป็น 30% เรียกว่า "การลงจอดล่าช้า " สถานการณ์นี้สันนิษฐานว่าธนาคารกลางทั่วโลกจะหยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวเพื่อตอบสนองต่อวิกฤตการธนาคาร ตลาดแรงงานจะยังคงตึงตัว และการเติบโตของค่าจ้างจะเร่งตัวขึ้น ซึ่งจะนำไปสู่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ เมื่ออัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ธนาคารกลางจะถูกบังคับให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น ซึ่งจะนำไปสู่ภาวะถดถอยในสหรัฐอเมริกาในช่วงครึ่งหลังของปี 2567
สถานการณ์ที่สามและมีความเป็นไปได้น้อยที่สุด โดยมีความน่าจะเป็น 20% คือ "การลงจอดแบบนุ่มนวล " ในสถานการณ์นี้ อัตราเงินเฟ้อยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องโดยไม่จำเป็นต้องเพิ่มความเข้มงวดของเฟดมากนัก และอัตราดอกเบี้ยสูงสุดที่ 5% การสูญเสียงานมีน้อยมากเนื่องจากการเติบโตของค่าจ้างชะลอตัวลงควบคู่ไปกับอัตราเงินเฟ้อ การเปิดอีกครั้งของจีนมีผลกระทบในทางบวกและเป็นการปรับสมดุลของเงินเฟ้อสำหรับสินค้าหลัก
การแพร่ระบาดได้ก่อให้เกิดเศรษฐกิจแบบกิ๊ก โดยส่วนแบ่งของลูกค้าของ Bank of America ที่ได้รับรายได้จากงานประเภทกิ๊กนั้นเพิ่มขึ้นถึงสามเท่าในช่วงที่มีการระบาดใหญ่ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มนี้ดูเหมือนจะกลับด้าน โดยรายได้ประเภทกิ๊กผ่านการฝากโดยตรงหรือบัตรเดบิตลดลงเหลือ 2 7% ในเดือนกุมภาพันธ์ 2566 ลดลงจากระดับสูงสุดที่ 3 3% ในเดือนมีนาคม 2565 การลดลงอาจเกิดจากอุปสงค์ที่ลดลง เช่น คำสั่งซื้อกลับบ้านในร้านอาหารและการจัดส่งของชำที่น้อยลงเมื่อเศรษฐกิจกลับมาเปิดทำการอีกครั้ง อีกทางหนึ่ง อาจเป็นปัญหาด้านอุปทาน โดยคนงานกิ๊กจะย้ายเข้าสู่งานเต็มเวลาเนื่องจากการเติบโตของค่าจ้างในอุตสาหกรรมบริการที่เพิ่มขึ้น
แม้จะมีความท้าทายที่เศรษฐกิจเผชิญอยู่ Jamie Dimon ซีอีโอของ JPMorgan Chase เชื่อว่าความล้มเหลวของ First Republic Bank ไม่ได้เพิ่มโอกาสของภาวะเศรษฐกิจถดถอย ในขณะที่เขาเตือนถึง "เมฆพายุ" บนขอบฟ้า เขาเชื่อว่าระบบธนาคารพาณิชย์นั้น "มีเสถียรภาพมาก" สำหรับตอนนี้