Het vermogen van miljardair-investeerder Carl Icahn kelderde dinsdag met meer dan $10 miljard nadat short-seller Hindenburg Research hem beschuldigde van het gebruik van een "ponzi-achtige" economische structuur bij zijn investeringsmaatschappij. Icahn EnterprisesL. P. , zijn beursgenoteerde houdstermaatschappij, daalde met 20%, het hoogste ooit geregistreerd, en vernietigde $ 3. 1 miljard van zijn fortuin. Bovendien gaf Hindenburg gedetailleerde informatie over de lening met marge van de investeerder, gedekt door zijn belang in het bedrijf, dat voorheen niet werd verantwoord door de Bloomberg Billionaires Index en resulteerde in nog eens $ 7. 3 miljard wordt van zijn nettowaardeberekening afgeslagen.
Als gevolg van deze ontwikkelingen zakte het fortuin van Icahn met een ongekende 41% tot $14. 6 miljard, waarmee hij van de 58e rijkste persoon ter wereld naar de 119e is gedaald. Dit jaar heeft Hindenburg het gemunt op verschillende miljardairs, waaronder de Indiase Gautam Adani en Block Inc. is Jack Dorsey. Icahn bezit via verschillende entiteiten meer dan 85% van de eenheden van Icahn Enterprises, die het grootste deel van zijn fortuin vormen. Hindenburg beweerde dat het bedrijf een te grote hefboomwerking had en werd verhandeld tegen een extreme premie ten opzichte van de intrinsieke waarde, met investeringen in fondsen beheerd door Icahn en controlerende belangen in bedrijven in de energie-, automobiel-, voedsel- en andere sectoren. De short-seller vroeg zich ook af hoe het bedrijf sommige van zijn investeringen waardeerde.
In een verklaring verwierp Icahn het rapport als "eigenbelang" en "uitsluitend bedoeld om winst te genereren op de shortpositie van Hindenburg. " Icahn heeft zijn belang in Icahn Enterprises vergroot door dividenden te nemen in de vorm van extra eenheden. Voor de daling van dinsdag was zijn inzet $15 waard. 7 miljard vergeleken met $ 8. 4 miljard in 2017, zelfs toen de waarde van zijn aandelen daalde 4. 9%.
Volgens Hindenburg ontvingen andere participatiehouders hun dividend in contanten, waardoor het bedrijf aantrekkelijk werd voor particuliere beleggers. Dit was alleen mogelijk vanwege de beslissing van Icahn om zijn betaling in eenheden te ontvangen, aangezien het bedrijf consequent met negatieve kasstromen werkte. Icahn begon in 2021 met het rapporteren van een margelening die werd gedekt door zijn belang in het bedrijf, op een moment dat hij ongeveer 65% van zijn aandelen in pand had gegeven. Hij verhoogde het aantal vorig jaar en had vanaf februari meer dan 181 miljoen aandelen ter waarde van $ 9. 2 miljard ter ondersteuning van de lening, volgens het jaarverslag 2022 van het bedrijf.
Margeleningen zijn leningen die worden gedekt door de waarde van de onderliggende aandelen. Als de waarde van de aandelen daalt, kunnen geldschieters extra onderpand vragen of de lening terugbetalen en hebben ze de mogelijkheid om de aandelen in beslag te nemen en te verkopen als een lener dit niet doet. Hindenburg bekritiseerde Icahn omdat hij niet had bekendgemaakt hoeveel hij had geleend, de rentevoet of de lening-tot-waarde-onderhoudsratio in verband met de margelening.
Het op een na grootste bezit van Icahn is zijn belang in zijn investeringsfondsen, die hij gebruikt om activistische weddenschappen af te sluiten. Icahn Enterprises, Carl Icahn en zijn zoon Brett zijn de enige investeerders in de fondsen. Eind vorig jaar had Icahn $4. 9 miljard geïnvesteerd. Hindenburg berekende dat het fonds dit jaar zo'n 17% zou kunnen dalen, op basis van een schatting van de prestaties van zijn long- en shortposities.
De aanvallen van Hindenburg op de bedrijven van Adani en Dorsey veroorzaakten dit jaar een fortuindaling van respectievelijk $ 58 miljard en $ 500 miljoen.