Собственный капитал миллиардера-инвестора Карла Икана во вторник упал более чем на 10 миллиардов долларов после того, как компания Hindenburg Research, занимающаяся короткими продажами, обвинила его в использовании экономической структуры, похожей на пирамиду, в его инвестиционной компании. Айкан Энтерпрайзис Л. П. , его публично торгуемая холдинговая компания, упала на 20%, что стало рекордным показателем, уничтожив 3 доллара. 1 миллиард из его состояния. Кроме того, Гинденбург подробно описал маржинальную ссуду инвестора, обеспеченную его долей в компании, которая ранее не учитывалась индексом миллиардеров Bloomberg и привела к еще 7 долларам. 3 миллиарда вычёркиваются из его подсчёта собственного капитала.
В результате этих событий состояние Икана упало на беспрецедентные 41% до 14 долларов. 6 миллиардов, опустив его с 58-го места в списке самых богатых людей мира на 119-е место. В этом году Гинденбург нацелился на нескольких миллиардеров, включая индийского Гаутама Адани и Block Inc. Джек Дорси. Икан владеет более чем 85% подразделений Icahn Enterprises через различные организации, что составляет основную часть его состояния. Гинденбург утверждал, что компания использовала чрезмерную долю заемных средств и торговалась с чрезвычайно высокой премией к стоимости чистых активов, с инвестициями в фонды, которыми управляет Икан, и контрольными пакетами акций предприятий в энергетическом, автомобильном, пищевом и других секторах. Короткий продавец также задался вопросом, как компания оценила некоторые из своих инвестиций.
В своем заявлении Икан назвал отчет «корыстным» и «предназначенным исключительно для получения прибыли от короткой позиции Гинденбурга». «Икан увеличил свою долю в Icahn Enterprises, получив дивиденды в виде дополнительных единиц. До падения во вторник его ставка стоила 15 долларов. 7 миллиардов по сравнению с 8 долларами. 4 миллиарда в 2017 году, даже несмотря на то, что стоимость ее акций снизилась 4. 9%.
По словам Гинденбурга, другие пайщики получали свои дивиденды наличными, что делало компанию привлекательной для розничных инвесторов. Это стало возможным только из-за решения Икана брать оплату в единицах, поскольку компания постоянно работала с отрицательными денежными потоками. Икан начал сообщать о маржинальном кредите, обеспеченном его долей в компании, в 2021 году, когда у него было заложено около 65% его акций. В прошлом году он увеличил это число, и по состоянию на февраль у него было более 181 миллиона акций на сумму 9 долларов. Согласно годовому отчету компании за 2022 год, кредит был выделен на 2 миллиарда долларов.
Маржинальные кредиты включают в себя кредиты, обеспеченные стоимостью базовых акций. Если стоимость акций снижается, кредиторы могут запросить дополнительное обеспечение или погасить ссуду, а также иметь возможность конфисковать и продать акции, если заемщик не сделает этого. Гинденбург раскритиковал Икана за то, что он не раскрыл, сколько он взял взаймы, процентную ставку или коэффициент обслуживания ссуды к стоимости, связанный с маржинальной ссудой.
Вторым по величине активом Айкана является его доля в его инвестиционных фондах, которую он использует, чтобы делать активные ставки. Icahn Enterprises, Карл Айкан и его сын Бретт — единственные инвесторы в фонды. В конце прошлого года у Икана было 4 доллара. вложено 9 млрд. Гинденбург подсчитал, что фонд может упасть примерно на 17% в этом году, основываясь на оценке эффективности его длинных и коротких позиций.
Атаки Гинденбурга на компании Адани и Дорси привели к уменьшению их состояния в этом году на 58 и 500 миллионов долларов соответственно.