Власний капітал інвестора-мільярдера Карла Ікана впав більш ніж на 10 мільярдів доларів у вівторок після того, як шорт-продавець Hindenburg Research звинуватив його у використанні «понзі» економічної структури у своїй інвестиційній компанії. Ікан Ентерпрайзес Л. П. , його публічна холдингова компанія, впала на 20%, найбільше за всю історію, знищивши 3 дол. 1 мільярд із його статків. Крім того, Гінденбург детально описав маржинальний кредит інвестора, забезпечений його часткою в компанії, який раніше не враховувався Bloomberg Billionaires Index і призвів до ще 7 доларів. 3 мільярди вибиваються з розрахунку його власного капіталу.
У результаті цих подій статки Ікана впали на безпрецедентні 41% до 14 доларів. 6 мільярдів, опустивши його з 58-ї найбагатшої людини світу на 119-ту. Цього року Гінденбург націлився на кількох мільярдерів, зокрема на індійця Гаутама Адані та Block Inc. Джек Дорсі. Ікан володіє понад 85% підрозділів Icahn Enterprises через різні організації, що становить основну частину його статків. Гінденбург стверджував, що компанія користувалася надмірною заборгованістю та торгувала з надзвичайно високою премією до вартості своїх чистих активів, з інвестиціями у фонди, якими керує Ікан, і контрольними пакетами акцій підприємств в енергетичному, автомобільному, харчовому та інших секторах. Короткий продавець також поставив під сумнів, як компанія оцінила деякі свої інвестиції.
У своїй заяві Ікан відкинув звіт як «корисливий» і «виключно призначений для отримання прибутку від короткої позиції Гінденбурга». «Ікан збільшив свою частку в Icahn Enterprises, отримавши дивіденди у вигляді додаткових підрозділів. До падіння у вівторок його частка коштувала 15 доларів. 7 мільярдів порівняно з 8 дол. 4 мільярди в 2017 році, навіть якщо вартість його акцій впала 4. 9%.
За словами Гінденбурга, інші пайовики отримували дивіденди готівкою, що робило компанію привабливою для роздрібних інвесторів. Це стало можливим лише завдяки рішенню Айкана приймати оплату одиницями, оскільки компанія постійно працювала з негативними грошовими потоками. Ікан почав повідомляти про маржинальний кредит, забезпечений його часткою в компанії, у 2021 році, коли він мав у заставі близько 65% своїх акцій. Минулого року він збільшив кількість і станом на лютий мав понад 181 мільйон акцій вартістю 9 доларів. Згідно з річним звітом компанії за 2022 рік, 2 мільярди підтримують кредит.
Маржинальні позики передбачають надання позик під заставу вартості базових акцій. Якщо вартість акцій знижується, кредитори можуть вимагати додаткової застави або вимагати погашення позики, а також мати можливість конфіскувати та продати акції, якщо позичальник цього не зробить. Гінденбург розкритикував Айкана за те, що він не розкрив суму, яку він позичив, процентну ставку чи співвідношення позики до вартості, пов’язане з маржинальною позикою.
Другим за величиною активом Ікана є його частка в його інвестиційних фондах, яку він використовує для активістських ставок. Icahn Enterprises, Карл Ікан і його син Бретт є єдиними інвесторами фондів. Наприкінці минулого року Ікан мав 4 долари. Вкладено 9 млрд. Гінденбург підрахував, що цього року фонд може впасти приблизно на 17%, виходячи з оцінки ефективності його довгих і коротких позицій.
Напади Гінденбурга на компанії Адані та Дорсі спричинили падіння їхніх статків цього року на 58 мільярдів доларів та 500 мільйонів доларів відповідно.