Miljardärsinvesteraren Carl Icahns nettovärde sjönk med över 10 miljarder dollar på tisdagen efter att kortsäljaren Hindenburg Research anklagade honom för att använda en "ponziliknande" ekonomisk struktur i sitt investeringsbolag. Icahn Enterprises L. P. , hans börsnoterade holdingbolag, föll med 20 %, det mest hittills, och utplånade $3. 1 miljard från hans förmögenhet. Dessutom beskrev Hindenburg investerarens marginallån med säkerhet i hans andel i företaget, vilket inte tidigare redovisats av Bloomberg Billionaires Index och resulterade i ytterligare 7 $. 3 miljarder som slås av hans nettovärdeberäkning.
Som ett resultat av denna utveckling sjönk Icahns förmögenhet med oöverträffade 41 % till $14. 6 miljarder, vilket sänker honom från världens 58:e rikaste person till 119:e. I år har Hindenburg riktat sig mot flera miljardärer, inklusive Indiens Gautam Adani och Block Inc. är Jack Dorsey. Icahn äger över 85 % av Icahn Enterprises enheter genom olika enheter, vilket utgör huvuddelen av hans förmögenhet. Hindenburg hävdade att företaget var överbelånat och handlades till en extrem premie till dess nettotillgångsvärde, med investeringar i fonder som förvaltas av Icahn och kontrollerande andelar i företag inom energi-, fordons-, livsmedels- och andra sektorer. Kortsäljaren ifrågasatte också hur företaget värderade några av sina investeringar.
I ett uttalande avfärdade Icahn rapporten som "egennyttig" och "enbart avsåg att generera vinster på Hindenburgs korta position. "Icahn har ökat sitt innehav i Icahn Enterprises genom att ta utdelningar i form av ytterligare enheter. Innan tisdagens nedgång var hans insats värd $15. 7 miljarder jämfört med 8 dollar. 4 miljarder 2017, trots att värdet på dess aktier minskade med 4. 9 %.
Enligt Hindenburg fick andra andelsägare sin utdelning kontant, vilket gjorde bolaget attraktivt för privata investerare. Detta var endast möjligt på grund av Icahns beslut att ta sin betalning i enheter, eftersom företaget konsekvent opererade med negativa kassaflöden. Icahn började rapportera ett marginallån med säkerhet genom sin andel i företaget 2021, vid en tidpunkt då han hade cirka 65 % av sina aktier utfästa. Han ökade antalet förra året och hade i februari över 181 miljoner aktier värda $9. 2 miljarder som backar upp lånet, enligt företagets årsredovisning för 2022.
Marginallån innebär utlåning som är säkrad av värdet på de underliggande aktierna. Om värdet på aktien sjunker kan långivare begära ytterligare säkerheter eller att lånet ska återbetalas och ha möjlighet att beslagta och sälja aktierna om en låntagare inte gör det. Hindenburg kritiserade Icahn för att inte avslöja hur mycket han hade lånat, räntan eller belåningsgraden i samband med marginallånet.
Icahns näst största tillgång är hans andel i sina investeringsfonder, som han använder för att göra aktivistsatsningar. Icahn Enterprises, Carl Icahn och hans son Brett är de enda investerarna i fonderna. I slutet av förra året hade Icahn 4 dollar. 9 miljarder investerade. Hindenburg beräknade att fonden skulle kunna minska med cirka 17 % i år, baserat på en uppskattning av utvecklingen av dess långa och korta positioner.
Hindenburgs attacker mot företagen Adani och Dorsey orsakade nedgångar i deras förmögenheter i år på 58 miljarder dollar respektive 500 miljoner dollar.