Управляющий европейским фондом Найл Галлахер сокращает свою позицию в Novo Nordisk, ссылаясь на ажиотаж вокруг препаратов для похудания, из-за которого в этом году цена акций датского производителя лекарств выросла более чем на 50%. Галлахер, управляющий фондом акций GAM Investments, за последние месяцы сократил свою позицию в Novo Nordisk примерно наполовину, отчасти из-за резкого роста стоимости акций, поскольку резко выросли продажи лекарств, подавляющих аппетит, известных как GLP-1.
Галлахер выразил обеспокоенность по поводу огромной шумихи вокруг препаратов Ново Нордиск. Он отметил, что шумиха вышла за пределы фондового рынка: лекарства для похудения часто попадают в заголовки воскресных газет как «чудо-лекарства». Хотя Галлахер считает, что в настоящее время у Novo Nordisk и Eli Lilly & Co нет конкурентов. Он предупредил, что фармацевтические препараты не имеют бессрочных патентов, и в конечном итоге срок действия патентов истечет.
Ажиотаж вокруг препаратов для похудения компании Novo Nordisk — Wegovy и Ozempic — сделал компанию самой дорогой фирмой в Европе. Одобрения знаменитостей и положительные отзывы влиятельных предпринимателей, таких как Илон Маск, еще больше способствовали росту популярности наркотиков. Novo Nordisk трижды повышала прогноз выручки на весь год в свете успеха лекарств. В настоящее время акции Ново Нордиск торгуются почти в 33 раза дороже 12-месячной форвардной прибыли, что значительно превышает их долгосрочный средний показатель в 19. Более широкий индекс здравоохранения Stoxx 600 имеет гораздо более низкое соотношение цены и прибыли — около 17. Цена акций Novo Nordisk также лишь немного отстает от средней целевой цены, установленной 31 аналитиком, что предполагает ограниченный потенциал роста в следующем году.
Хотя большинство аналитиков по-прежнему поддерживают рекомендацию покупать акции Novo Nordisk, некоторые начинают скептически относиться к существенному росту компании. Аналитик UBS Group Майкл Лейхтен заявил в сентябре, что возможности получения дохода от лекарств от ожирения могут быть не такими значительными, как предполагает текущая оценка Novo Nordisk. Ново Нордиск отказалась комментировать эти опасения.
Европейский фонд акций GAM Star компании Gallagher стоимостью 473 миллиона евро (518 миллионов долларов США) в этом году превзошел по доходности 88% своих аналогов. Согласно последним данным, поданным в конце октября, в число крупнейших холдингов фонда входят Nestle SA, London Stock Exchange Group Plc и Linde Plc. Novo Nordisk, ранее являвшаяся крупнейшим холдингом фонда, теперь опустилась на пятую позицию. Первоначально фонд инвестировал в акции Novo Nordisk в апреле 2020 года.
Хотя Галлахер сохраняет оптимизм в отношении среднесрочных и долгосрочных перспектив Novo Nordisk, он полагает, что баланс риска и прибыли изменился, и мультипликатор оценки уже не такой благоприятный. Он признает, что компания по-прежнему имеет хороший потенциал роста из-за сильного спроса и ограничений предложения. Однако Галлахер считает, что текущая оценка достигла предела и не требует дальнейших инвестиций.