欧洲基金经理尼尔·加拉格尔 (Niall Gallagher) 正在削减诺和诺德 (Novo Nordisk) 的持仓，理由是围绕减肥药的炒作已推动这家丹麦制药商的股价今年上涨了 50% 以上。 加拉格尔管理着 GAM Investments 的一只股票基金，近几个月来，他在诺和诺德 (Novo Nordisk) 的持仓减少了约一半，部分原因是诺和诺德 (Novo Nordisk) 抑制食欲药物 (GLP-1) 销量飙升，导致股票估值飙升。
加拉格尔对围绕诺和诺德药品的铺天盖地的炒作表示担忧。 他指出，这种热议已经超出了股票市场，减肥药物经常成为周日报纸的头条新闻，被称为“神奇药物”。 “尽管加拉格尔认为目前诺和诺德和礼来公司还没有出现竞争对手。 他警告说，药品没有永久专利，最终，专利将会过期。
围绕诺和诺德 (Novo Nordisk) 减肥药 Wegovy 和 Ozempic 的狂热，推动该公司成为欧洲最有价值的公司。 名人的认可和埃隆·马斯克等有影响力的企业家的积极评价进一步推动了这些药物的受欢迎程度。 鉴于这些药物的成功，诺和诺德已三度上调全年收入预期。 目前，诺和诺德股价的 12 个月预期市盈率接近 33 倍，远高于其长期平均水平 19 倍。 更广泛的 Stoxx 600 医疗保健指数的市盈率要低得多，约为 17。 诺和诺德的股价也略低于 31 名分析师设定的平均目标价，表明明年的上涨潜力有限。
尽管大多数分析师仍维持诺和诺德的买入评级，但在该公司大幅上涨后，一些分析师开始持怀疑态度。 瑞银集团分析师 Michael Leuchten 在 9 月份表示，肥胖药物的收入机会可能并不像诺和诺德当前估值所显示的那么重要。 诺和诺德拒绝对这些担忧发表评论。
Gallagher 的 GAM Star 欧洲股票基金价值 4.73 亿欧元（5.18 亿美元），今年的表现优于 88% 的同行。 根据 10 月底的最新文件，该基金持有的主要股票包括雀巢公司、伦敦证券交易所集团和林德公司。 此前该基金最大持股的诺和诺德(Novo Nordisk)现已跌至第五位。 该基金最初于 2020 年 4 月投资了诺和诺德股票。
虽然加拉格尔对诺和诺德的中长期前景保持乐观，但他认为风险回报平衡已经发生变化，估值倍数不再那么有利。 他承认，由于强劲的需求和供应限制，该公司仍然具有良好的增长潜力。 然而，加拉格尔认为目前的估值已达到极限，不值得进一步投资。