Все началось с слухов в апреле, затем на некоторое время все утихло — до сих пор. Президент Дональд Трамп вновь ставит тарифы в центр внимания, на этот раз нацелившись на импорт меди и товаров из Канады. Такие действия нервируют мировые рынки и застают врасплох даже опытных трейдеров. Как только мир, казалось, приспособился к его предыдущим неожиданным торговым ходам, он начал новый раунд — и на этот раз он еще более жесткий.
С 1 августа на импорт меди в США будет наложен тариф в размере 50%. Это не опечатка — пятьдесят. Для промышленного металла, который является практически кровеносной системой инфраструктуры — используется в электрических системах, тяжелом машиностроении, сантехнике — цена только что стала выше. А эта стоимость? Она не останется на пристанях. Она напрямую отразится на строительных проектах, производственных затратах и, вероятно, на потребительских ценах.
Но это еще не все. Канада, обычно более спокойный партнер в торговых отношениях с США, теперь находится под угрозой введения 35-процентного тарифа на отдельные товары. На какие именно? Трамп не сказал. Это часть неопределенности — и рычаг влияния. Когда его спросили, он неопределенно добавил, что многие партнеры США могут вскоре столкнуться с «общими тарифами» в размере от 15% до 20%, знают они об этом или нет. Это глобальное изменение политики, которое разрабатывается не карандашом, а маркером.
Например, Бразилия оказалась в поле зрения Трампа не из-за прямого торгового дисбаланса, а из-за внутренних политических потрясений. Президент США открыто связал потенциальный 50-процентный тариф на бразильские товары с их внутренними проблемами — поразительное использование торговли в качестве дипломатического молота.
Рынки, как и ожидалось, замерли. Фьючерсы на медь подскочили, аналитики поспешили пересчитать сбои в цепочке поставок, а производители начали тихонько обзванивать поставщиков, готовясь к новой ценовой реальности. Пока никто не знает, будут ли тарифы распространяться только на сырую медь или и на готовую продукцию, такую как проводка, трубы, двигатели. Отсутствие подробностей только усугубляет нестабильность.
Даже настаивая на введении тарифов, Трамп намекнул на переговоры. Он сказал, что дата 1 августа не является «100% окончательной» и отметил, что готов пересмотреть ставки — это проблеск непредсказуемости, маскирующийся под гибкость. Некоторые инсайдеры расценили это как классическую стратегию Трампа: сначала жестко угрожать, а затем отступить настолько, чтобы вынудить соперника пойти на уступки.
Между тем центральные банки по всему миру наблюдают за хаосом, распространяющимся за пределы своих границ. В Австралии Резервный банк сохранил ставки на уровне 3,85% — что стало неожиданностью, учитывая, что большинство ожидало снижения ставок для противодействия глобальному замедлению роста. Израиль, Новая Зеландия, Перу и другие страны последовали его примеру, продемонстрировав осторожность в условиях растущей неопределенности. Уругвай и Малайзия действительно снизили ставки, но их шаги были менее значительными и более консервативными.
В США последний отчет по занятости добавил еще одну причину для беспокойства. В частном секторе в прошлом месяце было создано всего 74 000 новых рабочих мест — это почти ничего по сравнению с маем. А если исключить рабочие места в сфере здравоохранения и социальной помощи, то остается не так много: всего 15 000 новых рабочих мест во всех остальных секторах. Не совсем мощный двигатель роста.
Великобритания не в лучшем положении. Экономика страны сокращается второй месяц подряд, а под давлением американских тарифов и повышения внутренних налогов настроения мрачные. В мае ВВП сократился на 0,1% — на бумаге это скромный показатель, но в контексте он выглядит угрожающе. Европейские чиновники, такие как Изабель Шнабель из ЕЦБ, настаивают на том, что инфляция должна снизиться еще больше, прежде чем стоимость заимствований уменьшится, даже несмотря на то, что потребители начинают нервничать.
Даже известные своей устойчивостью японские автопроизводители чувствуют давление. Чтобы удержаться на плаву в условиях тарифов Трампа, они теперь экспортируют автомобили в Северную Америку по значительно сниженным ценам. В прошлом месяце цены упали на 19,4% по сравнению с предыдущим годом — это самый большой спад с 2016 года.
А что с газом? После затишья, продлившегося до весны, хранилища Германии вновь стали востребованной недвижимостью. Трейдеры скупают запасы, возможно, чувствуя, что спокойствие может не продлиться долго. В конце концов, в мире, где торговля может быть использована в качестве оружия в одночасье, стоит быть на шаг впереди — или, по крайней мере, пытаться быть.
Итак, мы снова здесь. Еще одна волна угроз введением тарифов. Еще один раунд глобальных догадок. И еще одна глава в долгой и нестабильной истории экономической политики на грани риска, которая стала определяющей для подхода Трампа к международной торговле.