Согласно новым данным Федерального резервного банка Нью-Йорка, июль изменил отношение американцев к инфляции и рынку труда. Проще говоря, люди ожидают, что цены в ближайшем будущем немного вырастут, но при этом они немного лучше оценивают свои шансы найти работу и улучшить своё финансовое положение.
Начнём с инфляции — проблемы, которая касается каждого. Заправляете ли вы бензин, покупаете продукты или платите аренду, вы, вероятно, заметили, что цены, похоже, не сильно снижаются. Последний опрос ФРС показал, что потребители теперь ожидают инфляцию в 3,1% в следующем году — небольшой скачок по сравнению с 3%, которые они прогнозировали в июне. Долгосрочные ожидания (на три и пять лет вперёд) либо остались на прежнем уровне, либо даже немного выросли, а пятилетний прогноз достиг самого высокого уровня за последний год.
Почему это важно? Потому что эти цифры могут подтолкнуть политиков ФРС к более длительному сохранению процентных ставок. ФРС использует процентные ставки для снижения инфляции, и когда люди ожидают роста цен, это может повлиять на их поведение, делая инфляцию более устойчивой. Некоторые представители ФРС опасались слишком раннего снижения ставок, и эти новые ожидания могут усилить эту осторожность.
Но инфляция — не единственная составляющая общей картины. Рынок труда — ещё один ключевой элемент. Хотя в последнее время в заголовках новостей появились признаки замедления найма и роста увольнений в некоторых секторах, июльский опрос ФРС показал, что всё больше людей уверены в возможности добровольного увольнения, что является признаком того, что они верят в возможность найти лучшую работу в другом месте. Кроме того, немного выросло число людей, которые заявили, что смогут найти новую работу в течение трёх месяцев. Рынок труда ни в коем случае не растёт, но и краха он, похоже, не предвидит.
Тем не менее, проблемы сохраняются. Доступ к кредитам, то есть возможность занимать деньги, стал сложнее для многих домохозяйств. Кроме того, число людей, обеспокоенных тем, что не смогут выплатить минимальный платёж по долгу в течение следующих трёх месяцев, постепенно увеличилось. Это неудивительно, учитывая, сколько семей борются с ростом процентных ставок, растущей задолженностью и снижением покупательной способности.
На самом деле, уровень потребительской задолженности с серьёзной просрочкой платежей, то есть с большими задержками, достиг самого высокого уровня с первых месяцев пандемии. В частности, резко выросли просрочки по студенческим кредитам. И, несмотря на оптимизм на рынке труда, общие потребительские расходы в первой половине года снизились. Это тревожный сигнал для экономики в целом, поскольку потребительские расходы являются одним из её основных двигателей.
Но не всё так безнадёжно. Примечательно, что всё больше домохозяйств заявили, что ожидают улучшения своего личного финансового положения в следующем году. И меньше людей сообщили об ухудшении своего положения по сравнению с прошлым годом — это самый низкий показатель с января 2022 года.
Что всё это означает простыми словами? Американцы балансируют на грани. Они обеспокоены ростом цен и долгов, но не теряют надежды. Есть хрупкое чувство оптимизма — возможно, потому, что после многих лет экономического стресса люди приспосабливаются к новой норме. Рабочие места всё ещё есть. Зарплаты, хоть и с трудом, всё ещё поступают. И многие верят, что в следующем году ситуация может немного улучшиться.
Главный вопрос сейчас — что будет делать ФРС дальше. Следующее заседание по политике назначено на сентябрь, и инвесторы внимательно следят за тем, начнёт ли она наконец снижать процентные ставки. Если инфляция продолжит расти, ФРС может колебаться. Но если рынок труда слишком сильно остынет или проблемы с задолженностью усугубятся, ей, возможно, придётся действовать.
До тех пор все внимание будет приковано к пульсу экономики, который пока продолжает биться в осторожном ритме.