تخطط الحكومة الإيطالية لتنفيذ إجراء صديق للمقترضين فيما يتعلق بالقروض المعدومة بحلول نهاية العام. وهذا جزء من جهود رئيسة الوزراء جيورجيا ميلوني لمساعدة الأفراد والشركات المتعثرة وسط ارتفاع أسعار الفائدة. ويهدف الإطار الجديد المقترح إلى السماح للأفراد والمقترضين من الشركات الصغيرة بتسوية ديونهم المتأخرة من السنوات السابقة مقابل جزء صغير من قيمتها الاسمية.
ومع ذلك، فإن هذا القانون الجديد قد يخلق المزيد من الاستياء بين المقرضين والمستثمرين الدوليين، حيث لا تزال إيطاليا تتعافى من ضريبة مفاجئة غير متوقعة على البنوك. وتتمحور مخاوف المستثمرين بشكل رئيسي حول احتمال أن تؤدي هذه التدابير إلى القضاء بشكل كامل على عوائدهم وتعريض سوق القروض المتعثرة في إيطاليا للخطر.
الهدف الأساسي وراء هذا الإجراء هو المساعدة في انتشال أكبر عدد ممكن من الأشخاص والشركات من أوضاع القروض المعدومة، وتمكينهم من تسوية ديونهم القديمة والعودة إلى العمل، وفقًا لوزير الصناعة أدولفو أورسو.
تم تقديم الاقتراح في الأصل من قبل المشرعين المقربين من رئيس الوزراء ميلوني في أواخر العام الماضي وحصل على دعم من أورسو. كما قدم نواب المعارضة مشروع قانون منفصلا حول هذه المسألة. وبينما من المقرر أن يبدأ البرلمان مناقشة الإجراءات الشهر المقبل، قد تختار الحكومة تسريع عملية الموافقة من خلال إدراج مشروع القانون في أحد مراسيمها القادمة، وفقًا لمصادر مطلعة على الأمر.
على غرار ضريبة الأرباح المصرفية غير المتوقعة التي تمت الموافقة عليها مؤخرًا، يهدف المشرعون تحت إدارة ميلوني إلى السيطرة على الأرباح المفرطة التي يحققها اللاعبون الماليون، كما هو مذكور في مشروع القانون. وتنص المسودة على أن المستثمرين في القروض المتعثرة، والتي غالباً ما تكون من أصل دولي، يشترون هذه الديون في ظل ظروف درامية ويستفيدون من نقاط الضعف لدى كل من البنوك والمقترضين، الأمر الذي يولد "هوامش أشبه بأسماك قرش القروض" التي تعتبر "غير مقبولة بصراحة". "
عادةً ما يحصل المستثمرون على هذه القروض في محافظ استثمارية أو يجمعونها في شكل أوراق مالية، غالبًا بضمان الدولة، مقابل جزء صغير من قيمتها الاسمية. عادة ما يتم بيع القروض غير المضمونة، مثل قروض بطاقات الائتمان، بأقل من 10٪ من قيمتها الأصلية، في حين أن الديون المدعومة بالعقارات أو الأصول الأخرى يمكن أن تجلب أسعارًا أعلى.
إذا تمت الموافقة عليه، فإن القانون الجديد سيسمح للمقترضين الإيطاليين الذين تقل ديونهم عن 25 مليون يورو (27 مليون دولار)، والتي أصبحت متعثرة بين عامي 2015 و2021، بإعادة شرائهم من الأموال التي اشترتها من الصناديق المحلية. وسيتعين على المدينين دفع قسط بنسبة 20% على سعر الصفقة، وفقا للاقتراح المقدم من حزب ميلوني.
أشار جريجوريو كونسولي، الشريك الإداري للشؤون المالية في شركة المحاماة Chiomenti، إلى أن مشروع القانون المقترح يحد من استرداد أفضل الائتمانات، مما قد يؤثر على الأساس المنطقي وراء هذه الاستثمارات. علاوة على ذلك، فإن عدم اليقين المحيط بالقواعد قد يؤدي إلى إحجام الصناديق عن الاستثمار، مما يزيد من صعوبة قيام البنوك ببيع قروضها المعدومة، مما قد يؤثر على قدرتها على منح قروض جديدة.
سيؤثر هذا القانون المحتمل بشكل أكبر على سوق القروض الإيطالية المتعثرة، والتي اجتذبت العديد من المشترين الدوليين منذ عام 2015. واستثمرت الصناديق الدولية مليارات اليورو في شراء القروض المعدومة التي تحتفظ بها البنوك الإيطالية على مدى السنوات الثماني الماضية، مما مكن البنوك من الخروج من المراكز التي يصعب استردادها وتحفيز أنشطة الإقراض الجديدة.
علاوة على ذلك، قد يخلف القانون أيضاً عواقب على ضمانات الدولة المقدمة لمساعدة البنوك على تفريغ ما يقرب من 110 مليار يورو من القروض المعدومة. ومن خلال برنامج غاكس، تقوم البنوك بتجميع قروضها المعدومة في الأوراق المالية للبيع، في حين تحصل على ضمان الدولة للأجزاء الأقل خطورة لجعلها أكثر جاذبية للمستثمرين.
في حين أن التأثير الدقيق للقانون على برنامج GACS لا يزال غير مؤكد، فمن المحتم أن يكون للشكل الحالي للقانون بعض التداعيات، وفقًا لكونسولي.