รัฐบาลอิตาลีกำลังวางแผนที่จะใช้มาตรการที่เป็นมิตรต่อผู้กู้เกี่ยวกับสินเชื่อที่ไม่ถูกต้องภายในสิ้นปีนี้ นี่เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามของนายกรัฐมนตรี Giorgia Meloni ในการช่วยเหลือบุคคลและธุรกิจที่ประสบปัญหาท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้น กรอบการทำงานใหม่ที่นำเสนอนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้บุคคลทั่วไปและผู้กู้ที่เป็นองค์กรขนาดเล็กสามารถชำระหนี้ที่ค้างชำระจากปีก่อนหน้าได้ในราคาเพียงเศษเสี้ยวของมูลค่าเล็กน้อย
อย่างไรก็ตาม กฎหมายใหม่นี้อาจสร้างความไม่พอใจเพิ่มเติมในหมู่ผู้ให้กู้และนักลงทุนต่างชาติ เนื่องจากอิตาลียังคงฟื้นตัวจากภาษีที่ไม่คาดคิดจากธนาคาร ความกังวลของนักลงทุนส่วนใหญ่เกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่มาตรการเหล่านี้สามารถกำจัดผลตอบแทนของพวกเขาได้อย่างสมบูรณ์และทำให้ตลาดสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของอิตาลีตกอยู่ในความเสี่ยง
วัตถุประสงค์หลักที่อยู่เบื้องหลังมาตรการนี้คือเพื่อช่วยยกระดับผู้คนและบริษัทต่างๆ ให้ได้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้จากสถานการณ์หนี้เสีย ทำให้พวกเขาสามารถแก้ไขหนี้เก่าและกลับไปทำงานได้ ตามคำกล่าวของ Adolfo Urso รัฐมนตรีกระทรวงอุตสาหกรรม
ข้อเสนอนี้ริเริ่มโดยฝ่ายนิติบัญญัติที่ใกล้ชิดกับนายกรัฐมนตรีเมโลนีเมื่อปลายปีที่แล้ว และได้รับการสนับสนุนจากเออร์โซ ฝ่ายนิติบัญญัติฝ่ายค้านได้นำเสนอร่างกฎหมายแยกต่างหากในเรื่องนี้ แม้ว่ารัฐสภามีกำหนดที่จะเริ่มหารือเกี่ยวกับมาตรการในเดือนหน้า รัฐบาลอาจเลือกที่จะเร่งกระบวนการอนุมัติโดยรวมร่างกฎหมายนี้ในพระราชกฤษฎีกาที่กำลังจะมีขึ้น ตามแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้
คล้ายกับภาษีลาภลอยของธนาคารที่ได้รับการอนุมัติเมื่อเร็วๆ นี้ ฝ่ายนิติบัญญัติภายใต้การบริหารของ Meloni มีเป้าหมายที่จะควบคุมผลกำไรที่มากเกินไปจากผู้เล่นทางการเงิน ดังที่กล่าวไว้ในร่างกฎหมาย ร่างระบุว่านักลงทุนในสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ซึ่งมักมาจากต่างประเทศซื้อหนี้เหล่านี้ภายใต้สถานการณ์ที่น่าทึ่งและทำกำไรจากความอ่อนแอของทั้งธนาคารและผู้กู้ ทำให้เกิด "ส่วนต่างที่คล้ายกับฉลามสินเชื่อ" ซึ่งถือว่า "รับไม่ได้อย่างตรงไปตรงมา "
โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนจะได้รับเงินกู้เหล่านี้ในพอร์ตการลงทุนหรือรวมไว้ในการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ โดยมักมีการรับประกันจากรัฐในราคาเพียงเศษเสี้ยวของมูลค่าที่ตราไว้ สินเชื่อที่ไม่มีหลักประกัน เช่น สินเชื่อบัตรเครดิต มักจะขายในราคาต่ำกว่า 10% ของมูลค่าเดิม ในขณะที่หนี้ที่มีอสังหาริมทรัพย์หรือทรัพย์สินอื่นหนุนหลังสามารถดึงราคาได้สูงกว่า
หากได้รับการอนุมัติ กฎหมายใหม่จะอนุญาตให้ผู้กู้ชาวอิตาลีที่มีหนี้น้อยกว่า 25 ล้านยูโร (27 ล้านดอลลาร์) ซึ่งกลายเป็นผู้ด้อยประสิทธิภาพระหว่างปี 2558 ถึง 2564 สามารถซื้อคืนจากกองทุนที่ซื้อจากในประเทศ ลูกหนี้จะต้องจ่ายเบี้ยประกันภัย 20% ของราคาซื้อขาย ตามข้อเสนอที่นำเสนอโดยฝ่ายของ Meloni
Gregorio Consoli หุ้นส่วนผู้จัดการฝ่ายการเงินของสำนักงานกฎหมาย Chiomenti ตั้งข้อสังเกตว่าร่างกฎหมายที่เสนอนั้นจำกัดการกู้ด้วยสินเชื่อที่ดีที่สุด ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเหตุผลเบื้องหลังการลงทุนเหล่านี้ นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับกฎระเบียบอาจทำให้กองทุนลังเลที่จะลงทุน ทำให้ธนาคารขายสินเชื่อที่ไม่ดีได้ยากขึ้น ซึ่งอาจส่งผลต่อความสามารถในการปล่อยสินเชื่อใหม่
กฎหมายที่อาจเกิดขึ้นนี้จะส่งผลกระทบเพิ่มเติมต่อตลาดสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของอิตาลี ซึ่งดึงดูดผู้ซื้อจากต่างประเทศจำนวนมากตั้งแต่ปี 2558 กองทุนระหว่างประเทศได้ลงทุนหลายพันล้านยูโรในการซื้อสินเชื่อที่ไม่ดีที่ถือโดยธนาคารอิตาลีในช่วงแปดปีที่ผ่านมา ทำให้ธนาคารสามารถออกจากสถานะที่ยากต่อการกู้คืนและกระตุ้นกิจกรรมการให้กู้ยืมใหม่
ยิ่งกว่านั้น กฎหมายยังอาจส่งผลต่อการค้ำประกันของรัฐที่จัดทำขึ้นเพื่อช่วยให้ธนาคารปลดหนี้เสียประมาณ 110,000 ล้านยูโร ด้วยโปรแกรม GACS ธนาคารต่างๆ จะรวมสินเชื่อเสียเป็นหลักทรัพย์เพื่อขาย ในขณะที่ได้รับการค้ำประกันจากรัฐสำหรับส่วนที่มีความเสี่ยงน้อยที่สุดเพื่อให้ดึงดูดใจนักลงทุนมากขึ้น
แม้ว่าผลกระทบที่ชัดเจนของกฎหมายที่มีต่อโปรแกรม GACS จะยังไม่แน่นอน แต่ก็หลีกเลี่ยงไม่ได้ที่รูปแบบปัจจุบันของกฎหมายจะแตกแขนงออกไปตาม Consoli