İtalyan hükümeti yıl sonuna kadar batık kredilere ilişkin borçlu dostu bir önlem uygulamayı planlıyor. Bu, Başbakan Giorgia Meloni'nin artan faiz oranlarında zor durumdaki bireylere ve işletmelere yardım etme çabalarının bir parçası. Önerilen yeni çerçeve, bireylerin ve küçük kurumsal borçluların geçmiş yıllardan kalan vadesi geçmiş borçlarını nominal değerlerinin bir kısmı karşılığında kapatmalarına olanak sağlamayı amaçlıyor.
Ancak bu yeni yasa, kredi verenler ve uluslararası yatırımcılar arasında potansiyel olarak daha fazla memnuniyetsizlik yaratabilir; zira İtalya hâlâ bankalara uygulanan sürpriz vergiden kurtulmaya çalışıyor. Yatırımcıların endişeleri esas olarak, bu önlemlerin getirilerini tamamen ortadan kaldırabileceği ve İtalya'nın takipteki krediler piyasasını riske atabileceği olasılığı etrafında dönüyor.
Sanayi Bakanı Adolfo Urso'ya göre, bu önlemin ardındaki temel amaç, mümkün olduğunca çok sayıda insanı ve şirketi sorunlu kredi durumlarından kurtarmak, eski borçlarını çözüp işe geri dönmelerini sağlamak.
Öneri ilk olarak Başbakan Meloni'ye yakın milletvekilleri tarafından geçen yılın sonlarında sunuldu ve Urso'nun desteğini aldı. Muhalefet milletvekilleri de konuyla ilgili ayrı bir yasa tasarısı sundular. Parlamentonun önümüzdeki ay tedbirleri tartışmaya başlaması planlanırken, konuya aşina kaynaklara göre hükümet tasarıyı yakında çıkacak kararnamelerden birine dahil ederek onay sürecini hızlandırmayı seçebilir.
Yakın zamanda onaylanan beklenmedik banka vergisine benzer şekilde, Meloni yönetimindeki kanun yapıcılar, yasa taslağında da belirtildiği gibi, finansal oyuncuların elde ettiği aşırı karları kontrol etmeyi amaçlıyor. Taslakta, çoğu zaman uluslararası kökenli olan takipteki kredilere yatırım yapan yatırımcıların bu borçları dramatik koşullar altında satın aldıkları ve hem bankaların hem de borçluların zayıflıklarından yararlanarak "açıkçası kabul edilemez" olarak değerlendirilen "köpekbalığı benzeri marjlar" yaratarak kâr elde ettikleri belirtiliyor. "
Genellikle yatırımcılar bu kredileri portföyler halinde alırlar veya nominal değerlerinin çok küçük bir kısmı karşılığında genellikle devlet garantisiyle menkul kıymetleştirmeler halinde paketlerler. Kredi kartı kredileri gibi teminatsız krediler genellikle orijinal değerlerinin %10'undan daha düşük bir fiyata satılırken, gayrimenkul veya diğer varlıklarla desteklenen borçlar daha yüksek fiyatlara gelebilir.
Onaylandığı takdirde, yeni yasa, 2015 ile 2021 yılları arasında tahsili gecikmiş olan 25 milyon Avro'dan (27 milyon ABD Doları) az borcu olan İtalyan borçluların, bunları yurt içinden satın alan fonlardan geri satın almalarına olanak tanıyacak. Meloni'nin partisinin sunduğu teklife göre borçluların işlem bedeli üzerinden %20 oranında prim ödemesi gerekecek.
Hukuk firması Chiomenti'nin finans yönetici ortağı Gregorio Consoli, teklif edilen yasa tasarısının en iyi kredilerdeki toparlanmayı sınırladığını ve potansiyel olarak bu yatırımların ardındaki mantığı etkilediğini belirtti. Dahası, kuralları çevreleyen belirsizlik, fonların yatırım yapma konusunda isteksiz olmasına neden olabilir, bu da bankaların batık kredilerini satmalarını daha da zorlaştırabilir ve bu da onların yeni kredi verme yeteneklerini etkileyebilir.
Bu potansiyel yasa, 2015'ten bu yana çok sayıda uluslararası alıcının ilgisini çeken İtalyan takipteki kredi piyasasını daha da etkileyecektir. Uluslararası fonlar, son sekiz yılda İtalyan bankalarının tuttuğu batık kredileri satın almak için milyarlarca avro yatırım yaptı; bu, bankaların telafisi zor pozisyonlardan çıkmasını sağladı ve yeni kredi verme faaliyetlerini teşvik etti.
Ayrıca yasa, bankaların yaklaşık 110 milyar Euro'luk batık kredilerden kurtulmasına yardımcı olmak için sağlanan devlet garantileri açısından da sonuçlar doğurabilir. GACS programı aracılığıyla bankalar, batık kredilerini satılık menkul kıymetler halinde toplarken, en az riskli kısımlar için devlet garantisi alarak onları yatırımcılar için daha çekici hale getiriyor.
Yasanın GACS programı üzerindeki kesin etkisi belirsizliğini korurken, Consoli'ye göre yasanın mevcut biçiminin bazı sonuçlar doğurması kaçınılmaz.