بينما يناقش مجلس الاحتياطي الفيدرالي المزيد من التشديد على المعروض من النقود ، يتدافع العديد من أمناء الخزانة في الشركات لإدارة تأثير أكثر من عام من ارتفاع أسعار الفائدة لدى البنك المركزي. أحد الإجراءات التي تتخذها الشركات هو خفض التكاليف وسداد الديون. وفقًا لاستطلاع حديث أجراه مزود البيانات Calcbench Inc. ارتفعت تكاليف الفوائد في الشركات الأمريكية بنسبة 22٪ في الربع الأول من عام 2022 مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق ، بعد أن بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة.
تعد الشركات الكبيرة مثل Apple و Verizon من الشركات التي تأثرت بالارتفاع المفاجئ في تكاليف الفائدة ، حيث قفزت نفقات فوائد Verizon من 786 مليون دولار إلى 1 دولار. 21 مليار في غضون عام. استجابة لهذه التكاليف المتزايدة وغيرها مثل الأجور والمواد والطاقة ، تضطر الشركات إلى السعي لتحقيق وفورات. Apple ، على سبيل المثال ، تعمل على تقليص التوظيف وتأخير المكافآت لبعض الأقسام لإبقاء التكاليف تحت السيطرة. تحدد تكاليف الفائدة المرتفعة معيارًا أعلى لمقدار ما يجب أن تكسبه الشركات من المشاريع لتغطية تكاليف التمويل ، مما قد يؤدي إلى استثمارات أقل.
قد تؤدي الزيادة المستمرة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة إنفاق الفائدة. بينما من المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه القادم ، تعتقد أسواق أسعار الفائدة الآجلة أن المعدلات ستبلغ ذروتها في سبتمبر ، مقارنة بالتقديرات السابقة لشهر يوليو. من المرجح أن يؤدي تحرك مجلس الاحتياطي الفيدرالي للإبقاء على معدلات مرتفعة لفترات أطول إلى مزيد من الضغط على الشركات ذات التصنيف الائتماني الأضعف. بالنسبة للشركات الأكبر حجماً ذات التصنيفات الأعلى ، من المحتمل أن تؤدي تكاليف الاقتراض المرتفعة باستمرار إلى انخفاض تدريجي في نسب تغطية الفائدة والتركيز على تقليص الديون المستحقة والميزانية العمومية كما أوضحت شركة Carnival Corp. ، مشغل السفن السياحية ومقره ميامي.
تعمل كرنفال على خفض تكاليف الديون والفوائد بعد جمع 24 مليار دولار من الأموال الإضافية طوال فترة الوباء. أوضح المدير المالي ديفيد بيرنشتاين في رسالة بريد إلكتروني: "نتوقع زيادات كبيرة في التدفق النقدي الحر المعدل في عام 2024 وما بعده ، ونخطط للاستفادة من هذا التدفق النقدي الحر لخفض أرصدة ديوننا ، وتقليل نفقات الفائدة بمرور الوقت. تهدف الشركة إلى سداد 1 دولار. 8 مليارات في آجال الاستحقاق في عام 2022 وتنتهي العام بحوالي 33 دولارًا. 5 مليارات من الديون الإجمالية. قفزت نفقات الفوائد في الربع الأول من كرنفال من 368 مليون دولار إلى 539 مليون دولار على أساس سنوي.
شهدت شركة كارفانا ، وهي شركة لبيع السيارات بالتجزئة مثقلة بالديون ، ارتفاعًا في مصروفات الفوائد للربع الأول لتصل إلى 159 مليون دولار أمريكي مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي عندما كانت التكلفة أقل بكثير. وفي الوقت نفسه ، قامت شركة أمريكان إيرلاينز ، وهي شركة طيران مقرها فورت وورث ، بتخفيض حيازاتها من الديون ذات السعر العائم في الأرباع الأخيرة ، حيث سددت قرضين لأجل معومين بقيمة حوالي 2 دولار. 3bn ، وفقا لأمين الصندوق.
فيما يتعلق بتحسين الربحية وعمليات البحث عن المدخرات عبر الشركات ، فإن Bain & Co. كشف مايكل مانكينز أنه "حتى مارس 2022 ، كان متوسط التكلفة المرجح لرأس المال للشركات في S&P 500 أقل من 6٪. الآن ، هذه التكلفة أعلى من 9٪. في هذا العالم ، تكون الخيارات مختلفة جدًا. "سجلت شركة أمريكان إيرلاينز نفقات الفوائد البالغة 540 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2022 ، ارتفاعًا من 463 مليون دولار أمريكي على أساس سنوي.
تُجري الشركات تغييرات أخرى لمعالجة تكاليف التمويل المرتفعة ، بالإضافة إلى تعديل هياكل ديونها ، مثل مراجعة قرارات الإنفاق ومواعيد دفع الأرباح. يقول ويس بريكر ، الرئيس المشارك لأعمال حلول الثقة في برايس ووترهاوس كوبرز: "إن تكلفة النقد هي حافز للتغيير". "إنها فرصة للشركات لترتيب منزلها. "
كما أدى ارتفاع معدلات الفائدة إلى حصول الشركات على دخل أكبر من الفوائد من النقد والاستثمارات قصيرة الأجل ، بما في ذلك صناديق أسواق المال. زادت حيازات الشركات النقدية في الولايات المتحدة بمقدار 47 مليار دولار خلال الربع الأول من عام 2022 ، بزيادة قدرها 10 مليارات دولار على أساس سنوي ، وفقًا لتحليل مجموعة Carfang لبيانات الاحتياطي الفيدرالي.
سألت فريزر وودفورد ، أمين الصندوق في شركة Warner Bros. وقال ديسكفري برأيه ، "يمكن أن تخلق المعدلات المرتفعة فرصًا أيضًا. نحن نكسب المزيد من المقتنيات النقدية ويمكننا أيضًا الاستفادة من تداول السندات بخصم ، مما يجعلها مرشحين جذابين للتقاعد. "تشتري WBD ما قيمته 460 مليون دولار من الأوراق النقدية ذات السعر العائم التي تنتهي في مارس 2024. سجلت الشركة مصاريف فائدة قدرها 571 مليون دولار للربع ، انخفاضًا من 598 مليون دولار في مصروفات الفوائد المبدئية خلال الربع الأول من عام 2022 ، قبل وارنر براذرز. الاندماج -الاكتشاف.
وفقًا لباراك رافيد ، قائد الأمريكتين في EY-Parthenon ، ذراع الاستشارات الإستراتيجية لشركة الخدمات المهنية ، في حين أن دخل الفوائد المرتفع يمكن أن يفيد بعض الشركات ، فإن معظم الشركات لديها ديون أكبر بكثير من النقد ، وزيادة الفائدة