כאשר הפדרל ריזרב מתלבט על הידוק היצע הכסף עוד יותר, אוצר חברות רבים מתאמצים לנהל את ההשפעה של למעלה משנה של העלאות ריבית של הבנק המרכזי. אמצעי אחד שחברות נוקטות הוא לקצץ בעלויות ולשלם חובות. על פי סקר שנערך לאחרונה על ידי ספקית הנתונים Calcbench Inc. , עלויות הריבית בחברות אמריקאיות זינקו ב-22% ברבעון הראשון של 2022 בהשוואה לתקופה המקבילה בשנה הקודמת, מיד לאחר שהפדרל ריזרב החל להעלות את הריבית.
תאגידים גדולים כמו אפל ו-Verizon הם חלק מהחברות המושפעות מהעלייה בעלויות הריבית, כאשר הוצאות הריבית של Verizon זינקו מ-786 מיליון דולר ל-1 דולר. 21 מיליארד בתוך שנה. בתגובה לעלויות הגוברות הללו ואחרות כמו שכר, חומרים ואנרגיה, חברות נאלצות לחפש חיסכון. אפל, למשל, מפחיתה את הגיוס ודוחה בונוסים לחלק מהחטיבות כדי לשמור על העלויות. עלויות ריבית גבוהות יותר מציבות רף גבוה יותר לכמה חברות צריכות להרוויח מפרויקטים כדי לכסות את עלויות המימון, מה שיוביל אולי להשקעה קטנה יותר.
המשך העלאת הריבית על ידי הפד עשויה להוביל להוצאות ריבית גבוהות עוד יותר. בעוד שהבנק המרכזי בארה"ב צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי בפגישתו הקרובה, שווקי הריבית העתידיים חושבים שהריבית תגיע לשיא בספטמבר, בהשוואה להערכות קודמות של יולי. מהלך של הפדרל ריזרב לשמור על שיעורים גבוהים לתקופות ארוכות יותר, ככל הנראה יפעיל לחץ רב יותר על חברות בעלות דירוג אשראי חלש יותר. עבור עסקים גדולים יותר עם דירוגים גבוהים יותר, עלויות אשראי גבוהות מתמשכת יגרמו ככל הנראה להפחתה הדרגתית ביחסי כיסוי הריבית והתמקדות בקיצוץ החוב והמאזנים הנלווים כפי שנוסח על ידי Carnival Corp. , מפעילת ספינות הקרוזים ממיאמי.
קרניבל פועלת לצמצום עלויות החוב והריבית שלה לאחר שגייסה 24 מיליארד דולר בכספים נוספים לאורך המגיפה. סמנכ"ל הכספים שלה דיוויד ברנשטיין הסביר באימייל: "אנו צופים עליות משמעותיות בתזרים המזומנים החופשי המתואם בשנת 2024 ואילך, ואנו מתכננים למנף את תזרים המזומנים החופשי הזה כדי להקטין את יתרות החוב שלנו, ולהפחית את הוצאות הריבית לאורך זמן. "החברה שואפת לשלם $1. פירעון של 8 מיליארד דולר ב-2022 וסוגרים את השנה עם כ-33 דולר. סך של 5 מיליארד חוב. הוצאות הריבית של קרניבל ברבעון הראשון זינקו מ-368 מיליון דולר ל-539 מיליון דולר בשנה.
Carvana, קמעונאית רכב עמוסת חובות, ראתה את הוצאות הריבית שלה ברבעון הראשון עלתה ל-159 מיליון דולר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, שבה העלות הייתה נמוכה משמעותית. בינתיים, אמריקן איירליינס, מפעילת חברת תעופה שבסיסה בפורט וורת', הפחיתה את אחזקות החוב בריבית משתנה שלה ברבעונים האחרונים, ושילמה שתי הלוואות בריבית משתנה בשווי של כ-2 דולר. 3 מיליארד, לפי הגזבר שלה.
באשר לשיפור הרווחיות וחיסכון בחיפושים בין עסקים, Bain & Co. מייקל מנקינס חשף כי "עד מרץ 2022, מתחת ל-6% הייתה עלות ההון הממוצעת המשוקללת של חברות ב-S&P 500. כעת, העלות הזו גבוהה מ-9%. בעולם הזה, הבחירות שונות מאוד. "הוצאות ריבית של 540 מיליון דולר נרשמו על ידי אמריקן איירליינס ברבעון הראשון של 2022, לעומת 463 מיליון דולר בשנה שעברה.
חברות מבצעות שינויים אחרים כדי להתמודד עם עלויות מימון גבוהות יותר, בנוסף לשינוי מבני החוב שלהן, כגון סקירת החלטות הוצאות ותזמון תשלום דיבידנד. "עלות המזומנים היא זרז לשינוי", אומר ווס בריקר, מנהיג שותף של עסקי פתרונות האמון ב-PwC. "זו הזדמנות לחברות לעשות סדר בבית. "
שיעורי ריבית גבוהים יותר הביאו גם לחברות מרוויחות יותר הכנסות מריבית ממזומן והשקעות לטווח קצר, כולל קרנות שוק הכסף. אחזקות מזומנים ארגוניים בארה"ב גדלו ב-47 מיליארד דולר במהלך הרבעון הראשון של 2022, עלייה של 10 מיליארד דולר בשנה, על פי ניתוח נתוני הפדרל ריזרב של קבוצת Carfang.
שאלתי את פרייזר וודפורד, גזבר ב-Warner Bros. דיסקברי, לדעתו, והוא אמר, "תעריפים גבוהים יותר יכולים גם ליצור הזדמנויות. אנחנו מרוויחים יותר על אחזקות מזומנים ויכולים גם לנצל את המסחר באג"ח בהנחה, מה שהופך אותם למועמדים אטרקטיביים לפרישה. "WBD רוכשת שטרות בריבית משתנה בשווי 460 מיליון דולר שפג תוקפם במרץ 2024. החברה רשמה הוצאות ריבית של 571 מיליון דולר ברבעון, ירידה מ-598 מיליון דולר בהוצאות ריבית פרו-פורמה במהלך הרבעון הראשון של 2022, לפני האחים וורנר. -מיזוג גילוי.
על פי ברק רביד, מנהיג אמריקה ב-EY-Parthenon, זרוע הייעוץ האסטרטגית של חברת השירותים המקצועיים, בעוד שהכנסות ריבית גבוהות יותר יכולות להועיל לחברות מסוימות, רוב העסקים מחזיקים בחובות משמעותיים יותר ממזומן, וריבית מוגברת.