Um ihre Investitionen angesichts der wachsenden Besorgnis über Spirit Airlines Inc. zu schützen. Da das Unternehmen in der Lage ist, seine beträchtliche Schuldenlast von mehr als 3 Milliarden US-Dollar zu bewältigen, entwickeln die Anleihegläubiger eine einzigartige Strategie, die als „Triple-Dip“ bekannt ist. „Dieser Plan zielt darauf ab, potenzielle Verluste zu mindern, indem eine Reihe von Finanzmanövern genutzt werden, die während einer Anleiheemission im Jahr 2020 durchgeführt werden. Bei der Emission gaben bestimmte Einheiten des Unternehmens Schuldverschreibungen aus, die durch das Treueprogramm und geistiges Eigentum von Spirit abgesichert waren, wobei der Erlös an die Muttergesellschaft der Fluggesellschaft weitergeleitet wurde, die eine Garantie für die Schulden stellte.
Dieser von Brancheninsidern als „Triple-Dip“ bezeichnete Ansatz spiegelt die Struktur eines „Double-Dip“ wider, der üblicherweise von in Schwierigkeiten geratenen Unternehmen verwendet wird, die zusätzliche Finanzierung suchen, indem sie Kreditgebern mehrere Ansprüche auf ihre Vermögenswerte anbieten. Die in die Spirit Airlines-Situation verwickelten Anleihegläubiger geben an, dass sie drei verschiedene Ansprüche haben – einen gegen die Garantie von Spirit, einen anderen gegen das konzerninterne Darlehen und einen dritten gegen das Treueprogramm und die damit verbundenen Vermögenswerte.
Während das Konzept eines „Triple-Dip“ noch nicht vor Gericht verhandelt wurde, hat sich sein Vorgänger, der „Double-Dip“, in früheren Insolvenzfällen als wirksam erwiesen. Insbesondere erhielten Gläubiger mit Forderungen, die sowohl an American Airlines als auch an deren Muttergesellschaft gebunden waren, vollständige Auszahlungen, als AMR Corp. ist 2013 aus der Insolvenzsicherung hervorgegangen. Aufbauend auf diesem Präzedenzfall prüfen die Anleihegläubiger Möglichkeiten, ihre Ansprüche auf die Sicherheiten zu stärken und so möglicherweise ihre Erholungsaussichten zu verbessern.
Trotz dieser proaktiven Maßnahmen bleiben für die Anleihegläubiger Unsicherheiten im Falle eines möglichen Insolvenzantrags von Spirit Airlines bestehen. Während die „Triple-Dip“-Strategie ihre Position im Vergleich zu anderen Gläubigern wie Flugzeugleasinggebern und Wandelanleihegläubigern verbessern könnte, hängt das endgültige Ergebnis eines Restrukturierungsszenarios immer noch von verschiedenen Faktoren ab. Spirit Airlines wiederum zeigte sich zuversichtlich in seine operativen Stärken und Rentabilitätsaussichten und signalisierte damit seine Entschlossenheit, Möglichkeiten zur Refinanzierung der bevorstehenden Fälligkeiten seiner Schulden zu prüfen.
Derzeit werden die 8 %-Treueanleihen von Spirit bei etwa 72 gehandelt. 625 Cent pro Dollar, was laut Marktdaten eine Rendite von über 30 % bietet. Während die Fluggesellschaft ihren Schuldenverpflichtungen nachkommt und mit Gläubigern interagiert, unterstreicht die Umsetzung der „Triple-Dip“-Strategie die komplexe Dynamik, die in der notleidenden Schuldenlandschaft im Spiel ist, und die strategischen Manöver, die Stakeholder anwenden, um ihre Interessen in schwierigen Zeiten zu schützen.