במטרה להגן על ההשקעות שלהם על רקע החששות הגוברים לגבי Spirit Airlines Inc. ביכולתה של לנהל את עומס החוב המשמעותי שלה העולה על 3 מיליארד דולר, מחזיקי איגרות החוב מעצבים אסטרטגיה ייחודית המכונה "טריפל דיפ". "תוכנית זו שואפת לצמצם הפסדים פוטנציאליים על ידי מינוף שורה של תמרונים פיננסיים שבוצעו במהלך הנפקת אג"ח לשנת 2020. ההנפקה כללה יחידות מסוימות של החברה שהנפיקו שטרות המגובים בתוכנית הנאמנות והקניין הרוחני של ספיריט, כאשר התמורה הוזרמה לחברת האם של חברת התעופה, שהעניקה ערבות לחוב.
המכונה "משולש דיפ" על ידי מקורבים בתעשייה, גישה זו מהדהדת את המבנה של "דבל דיפ" הנפוץ על ידי חברות במצוקה המחפשות מימון נוסף על ידי הצעת למלווים תביעות מרובות על נכסיהן. מחזיקי האג"ח המעורבים במצב של ספיריט איירליינס טוענים כי הם מחזיקים בשלוש תביעות נפרדות - אחת נגד ערבות ספיריט, אחת נגד ההלוואה הבין-חברותית, ושלישית נגד תוכנית הנאמנות והנכסים הנלווים.
למרות שהמושג "טריפל-דיפ" לא נידונה בבית המשפט, קודמו, ה"דאבל-דיפ", הוכח כיעיל בתיקים קודמים של פשיטת רגל. יש לציין כי נושים עם תביעות הקשורות הן לאמריקן איירליינס והן לחברת האם שלה קיבלו תשלומים מלאים כאשר AMR Corp. יצא מהגנת פשיטת רגל ב-2013. בהתבסס על תקדים זה, מחזיקי האג"ח בוחנים דרכים לחזק את תביעותיהם על הביטחונות, מה שעלול לשפר את סיכויי ההחלמה שלהם.
למרות צעדים יזומים אלה, נותרו אי ודאות עבור מחזיקי האג"ח במקרה של הגשת פשיטת רגל פוטנציאלית על ידי Spirit Airlines. בעוד אסטרטגיית ה"טריפל-דיפ" יכולה לשפר את מעמדם ביחס לנושים אחרים, כגון משכירי מטוסים ומחזיקי אג"ח הניתנים להמרה, התוצאה הסופית בתרחיש של ארגון מחדש נתונה עדיין לגורמים שונים. ספיריט איירליינס, מצדה, הביעה אמון בחוזקות התפעוליות ובסיכויי הרווחיות שלה, מה שאותת על מחויבות לבחון אפשרויות למימון מחדש של מחזורי החוב הקרובים שלה.
נכון לעכשיו, אג"ח הנאמנות של Spirit 8% נסחרות בסביבות 72. 625 סנט על הדולר, המציע תשואה העולה על 30%, על פי נתוני השוק. בעוד חברת התעופה מנווטת את התחייבויות החוב שלה ומתקשרת עם נושים, יישום אסטרטגיית ה"טריפל-dip" מדגיש את הדינמיקה המורכבת בנוף החוב במצוקה ואת התמרונים האסטרטגיים שמפעילים בעלי עניין כדי להגן על האינטרסים שלהם בזמנים מאתגרים.