Laut neuen Daten der Federal Reserve Bank of New York hat sich im Juli die Einschätzung der Amerikaner zu Inflation und Arbeitsmarkt verändert. Kurz gesagt: Die Menschen gehen davon aus, dass die Preise in naher Zukunft etwas stärker steigen werden, schätzen aber auch ihre Chancen auf einen Arbeitsplatz und eine Verbesserung ihrer finanziellen Situation etwas besser ein.
Beginnen wir mit der Inflation – etwas, das jeden betrifft. Ob Sie tanken, Lebensmittel einkaufen oder Miete zahlen, Ihnen ist wahrscheinlich aufgefallen, dass die Preise kaum zu sinken scheinen. Die jüngste Umfrage der Fed ergab, dass die Verbraucher nun mit einer Inflation von 3,1 % im nächsten Jahr rechnen – ein kleiner Anstieg gegenüber den im Juni prognostizierten 3 %. Die längerfristigen Erwartungen (drei und fünf Jahre) blieben entweder stabil oder stiegen sogar leicht an, wobei der Fünfjahresausblick den höchsten Stand seit über einem Jahr erreichte.
Warum ist das wichtig? Weil diese Zahlen die Entscheidungsträger der Federal Reserve dazu bewegen könnten, die Zinsen längerfristig hoch zu halten. Die Fed nutzt die Zinssätze, um die Inflation zu dämpfen. Wenn die Menschen höhere Preise erwarten, kann dies ihr Verhalten beeinflussen – und die Inflation zäher machen. Einige Fed-Vertreter waren bisher vorsichtig, die Zinssätze zu früh zu senken, und die neuen Erwartungen könnten diese Vorsicht verstärken.
Doch die Inflation ist nicht der einzige Aspekt des Bildes. Der Arbeitsmarkt ist ein weiterer wichtiger Faktor. Während die Schlagzeilen in letzter Zeit Anzeichen für einen Rückgang der Einstellungszahlen – und steigende Entlassungen in einigen Sektoren – hervorhoben, zeigte die Juli-Umfrage der Fed, dass mehr Menschen bereit waren, ihren Job freiwillig zu kündigen – ein Zeichen dafür, dass sie glauben, anderswo bessere Arbeit zu finden. Auch die Zahl derjenigen, die angaben, innerhalb von drei Monaten eine neue Stelle finden zu können, stieg leicht an. Der Arbeitsmarkt boomt zwar keineswegs, aber er scheint auch nicht zusammenzubrechen.
Dennoch bleiben Herausforderungen bestehen. Der Zugang zu Krediten – also die Möglichkeit, Geld zu leihen – ist für viele Haushalte schwieriger geworden. Und die Zahl der Menschen, die befürchten, in den nächsten drei Monaten eine Mindestschuldenzahlung nicht leisten zu können, ist leicht gestiegen. Das ist nicht überraschend, wenn man bedenkt, wie viele Familien mit steigenden Zinsen, zunehmender Verschuldung und einer schwächeren Kaufkraft zu kämpfen haben.
Tatsächlich haben die Verbraucherschulden mit erheblichen Zahlungsrückständen – also mit sehr verspäteten Zahlungen – ihren höchsten Stand seit den ersten Monaten der Pandemie erreicht. Insbesondere die Zahl der ausstehenden Studienkredite ist sprunghaft angestiegen. Und trotz des Optimismus auf dem Arbeitsmarkt sind die Konsumausgaben im ersten Halbjahr insgesamt zurückgegangen. Das ist ein Warnsignal für die Gesamtwirtschaft, da die Konsumausgaben einer ihrer Hauptmotoren sind.
Aber nicht alles ist düster. Interessanterweise gaben mehr Haushalte an, dass sie im nächsten Jahr mit einer Verbesserung ihrer persönlichen Finanzen rechnen. Und weniger Menschen gaben an, dass es ihnen schlechter geht als vor einem Jahr – der niedrigste Anteil seit Januar 2022.
Was bedeutet das alles im Klartext? Die Amerikaner bewegen sich auf einem schmalen Grat. Sie machen sich Sorgen über steigende Preise und Schulden, geben die Hoffnung aber nicht auf. Es herrscht ein schwacher Optimismus – vielleicht, weil sich die Menschen nach Jahren wirtschaftlicher Belastungen an eine neue Normalität gewöhnen. Es gibt noch Arbeitsplätze. Die Gehälter sind zwar knapp, aber sie kommen noch. Und viele glauben, dass es im nächsten Jahr vielleicht etwas besser wird.
Die große Frage ist nun, was die Fed als Nächstes tun wird. Ihre nächste Sitzung ist für September angesetzt, und die Anleger beobachten aufmerksam, ob sie endlich mit Zinssenkungen beginnt. Sollte die Inflation weiter steigen, könnte die Fed zögern. Sollte sich der Arbeitsmarkt jedoch zu stark abkühlen oder die Schuldenprobleme sich verschärfen, könnte sie handeln müssen.
Bis dahin bleiben alle Augen auf den Puls der Wirtschaft gerichtet – der vorerst weiterhin in vorsichtigem Rhythmus schlägt.