Згідно з новими даними Федерального резервного банку Нью-Йорка, липень приніс зміну у сприйнятті американцями інфляції та ринку праці. Простіше кажучи: люди вважають, що ціни найближчим часом трохи зростуть, але вони також трохи краще ставляться до своїх шансів отримати роботу та покращити своє фінансове становище.
Почнемо з інфляції — того, що стосується кожного. Незалежно від того, чи заправляєте ви бак пального, купуєте продукти чи платите оренду, ви, ймовірно, помітили, що ціни, здається, не сильно падають. Останнє опитування ФРС показало, що споживачі зараз очікують, що інфляція досягне 3,1% протягом наступного року — невеликий стрибок з 3%, які вони прогнозували ще в червні. Очікування на довгострокову перспективу (на три та п'ять років) або залишалися стабільними, або також поступово зростали, причому п'ятирічний прогноз зріс до найвищого рівня за понад рік.
Чому це важливо? Тому що ці цифри можуть підштовхнути політиків Федеральної резервної системи до того, щоб утримувати процентні ставки високими протягом тривалішого часу. ФРС використовує процентні ставки для охолодження інфляції, і коли люди очікують вищих цін, це може вплинути на їхню поведінку — зробити інфляцію більш стійкою. Деякі посадовці ФРС обережно ставилися до занадто раннього зниження ставок, і ці нові очікування можуть посилити цю обережність.
Але інфляція — не єдина частина картини. Ринок праці — ще один ключовий елемент. Хоча останнім часом заголовки газет висвітлювали ознаки уповільнення найму — і зростання звільнень у деяких секторах — липневе опитування ФРС показало, що більше людей впевнено звільняються з роботи добровільно, що свідчить про їхню віру в те, що вони зможуть знайти кращу роботу в іншому місці. Також дещо зросла кількість людей, які сказали, що, на їхню думку, зможуть знайти нову роботу протягом трьох місяців. Це аж ніяк не бурхливий ринок праці, але, здається, він і не руйнується.
Тим не менш, проблеми залишаються. Доступ до кредитів — тобто можливість позичати гроші — став складнішим для багатьох домогосподарств. А кількість людей, які стурбовані тим, що не зможуть сплатити мінімальний платіж за боргом протягом наступних трьох місяців, трохи зросла. Це не дивно, враховуючи, скільки сімей борються зі зростанням процентних ставок, зростанням боргу та зниженням купівельної спроможності.
Фактично, споживча заборгованість із серйозною простроченістю, тобто платежі дуже затримуються, досягла найвищого рівня з перших місяців пандемії. Зокрема, різко зросла простроченість студентських позик. І, незважаючи на оптимізм на ринку праці, загальні споживчі витрати знизилися протягом першої половини року. Це червоний прапор для всієї економіки, оскільки споживчі витрати є одним із її головних двигунів.
Але не все так похмуро. Цікаво, що більше домогосподарств заявили, що очікують покращення своїх особистих фінансів протягом наступного року. І менше людей повідомили про гірше становище порівняно з минулим роком — найнижча частка з січня 2022 року.
Що все це означає простими словами? Американці йдуть по канату. Вони стурбовані зростанням цін і боргів, але не втрачають надії. Існує крихке відчуття оптимізму — можливо, тому, що після років економічної нестабільності люди адаптуються до нової нормальності. Робочі місця все ще є. Зарплати, хоча й обмежені, все ще надходять. І багато хто вірить, що наступного року все може трохи покращитися.
Головне питання зараз полягає в тому, що робитиме ФРС далі. Їхня наступна зустріч з питань політики запланована на вересень, і інвестори уважно стежать за тим, чи почнуть вони нарешті знижувати процентні ставки. Якщо інфляція продовжуватиме зростати, ФРС може вагатися. Але якщо ринок праці занадто охолоне або проблеми з боргами погіршаться, їм, можливо, доведеться діяти.
До того часу вся увага зосереджена на пульсі економіки, яка поки що продовжує битися обережно.