紐約聯邦儲備銀行的最新數據顯示，7月美國人對通膨和就業市場的看法發生了轉變。簡而言之：人們認為物價在不久的將來會略有上漲，但他們對找到工作和改善財務狀況的前景也略有改善。
我們先從通膨說起——它與每個人都息息相關。無論你是加油、購買食品雜貨還是支付房租，你可能都注意到物價似乎沒有大幅下降。聯準會的最新調查顯示，消費者目前預期未來一年通膨率將達到3.1%，較6月預測的3%略有上升。對長期（未來三年和五年）通膨率的預期要么保持穩定，要么有所上升，其中五年期通膨預期升至一年多以來的最高水平。
為什麼這很重要？因為這些數據可能會促使聯準會政策制定者在更長時間內維持高利率。聯準會利用利率來抑制通膨，而當人們預期物價上漲時，利率就會影響他們的行為，使通膨更加難以擺脫。一些聯準會官員一直對過早降息持謹慎態度，而這些新的預期可能會強化這種謹慎。
但通膨並非唯一影響因素。就業市場是另一個關鍵因素。儘管最近的新聞頭條強調了招聘放緩的跡象——以及某些行業的裁員人數上升——但美聯儲7月份的調查顯示，更多人對自願辭職感到有信心，這表明他們相信自己可以在其他地方找到更好的工作。此外，表示認為自己可以在三個月內找到新工作的人數略有增加。無論如何，這不是一個繁榮的勞動市場，但似乎也沒有崩潰的跡象。
然而，挑戰依然存在。對許多家庭來說，獲得信貸（即藉款的能力）變得更加困難。擔心未來三個月無法支付最低還款額的人數也慢慢增加。考慮到許多家庭正努力應對利率上升、債務增加和消費能力下降等問題，這並不令人意外。
事實上，嚴重拖欠的消費者債務（即還款嚴重逾期）達到了疫情初期以來的最高水準。尤其是學生貸款拖欠率飆升。儘管就業市場樂觀，但今年上半年整體消費支出下降。這對整體經濟而言是一個危險訊號，因為消費支出是經濟的主要驅動力之一。
但並非一切都黯淡無光。有趣的是，更多家庭表示，他們預計未來一年個人財務狀況將有所改善。與去年相比，報告稱自身財務狀況惡化的人數有所減少——這是自2022年1月以來的最低比例。
簡而言之，這一切意味著什麼？美國人正走在鋼絲上。他們擔心物價上漲和債務增加，但他們並沒有放棄希望。樂觀情緒依然脆弱——或許是因為在經歷了多年的經濟壓力之後，人們正在適應新的常態。就業市場依然存在。薪水雖然捉襟見肘，但還是有錢可領。許多人相信，明年情況可能會略有改善。
現在最大的問題是聯準會下一步將採取什麼行動。他們的下一次政策會議定於9月舉行，投資者正密切關注他們是否會最終開始降息。如果通膨持續上升，聯準會可能會猶豫。但如果就業市場降溫太快，或債務問題惡化，他們可能不得不採取行動。
在此之前，所有人的目光都集中在經濟脈搏上——目前，經濟仍在謹慎地跳動。