أثار التخفيض الأخير لتصنيفات وكالة فيتش للتصنيف الائتماني للديون الحكومية الأمريكية انتقادات وأثار مخاوف بشأن الوضع المالي للبلاد. يأتي خفض التصنيف وسط مخاوف من أن العجز المالي المتزايد قد يؤدي في النهاية إلى اضطراب السوق ، والتأثير على الاقتصاد ، وحتى التأثير على نتيجة الانتخابات الرئاسية المقبلة.
خفضت وكالة فيتش التصنيف الائتماني السيادي للولايات المتحدة من AAA إلى AA + ، بعد شهرين فقط من تحذيرها من أن التصنيف في خطر بسبب معارك المشرعين بشأن رفع حد ديون البلاد. بررت وكالة فيتش خفض التصنيف بالقول إن الوضع المالي للبلاد من المرجح أن يتدهور على مدى السنوات القليلة المقبلة ، مشيرة إلى التخفيضات الضريبية ومبادرات الإنفاق الجديدة والصدمات الاقتصادية والجمود السياسي المتكرر كعوامل مساهمة.
قبل وقت قصير من خطط وزارة الخزانة الأمريكية لزيادة الاقتراض لمواجهة العجز المتزايد في الميزانية ، انتقدت وزيرة الخزانة جانيت يلين خفض التصنيف ووصفته بأنه "تعسفي" و "عفا عليه الزمن". "أشارت يلين إلى أن الاقتصاد أظهر مؤخرًا علامات على المرونة ، وتم حل مشكلة حدود الديون في النهاية.
على الرغم من تخفيض التصنيف الائتماني ، بدا أن سوق السندات غير متأثر إلى حد كبير. ظل العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مستقرًا ، في حين شهدت أسعار الأوراق المالية الألمانية انخفاضات طفيفة فقط. مع ذلك ، تعرضت الأصول الحساسة للمخاطر لضربة قوية ، حيث شهد مؤشر Stoxx 600 الأوروبي أكبر انخفاض له في شهر ، وتشير العقود الآجلة الأمريكية إلى خسائر محتملة عند افتتاح السوق.
يعكس تخفيض تصنيف فيتش إجراءً مشابهًا اتخذته وكالة التصنيف العالمية S&P في عام 2011 ، والذي لم يتم التراجع عنه مطلقًا. في حين أن معظم المستثمرين لا يزالون ينظرون إلى سندات الخزانة الأمريكية باعتبارها الملاذ الآمن والضمانات الموثوقة ، فإن خفض التصنيف يسلط الضوء على الآفاق المالية الأمريكية المتدهورة.
اقترحت لورا كوبر ، كبيرة محللي الاستثمار في شركة بلاك روك إنترناشونال ، أنه على الرغم من أن المستثمرين قد يفكرون بإيجاز في المستويات المرتفعة للدين العام ، فمن المرجح أن يرفضوها باعتبارها مصدر قلق متوسط الأجل. ومع ذلك ، تعتقد كوبر أن التحديات المالية في نهاية المطاف ستصبح أكثر صلة بالمشاركين في السوق ، مما يؤدي إلى زيادة أقساط التأمين على سندات الخزانة الأمريكية.
بلغ العجز الفيدرالي الأمريكي دولارًا واحدًا. 39 تريليون دولار للأشهر التسعة الأولى من السنة المالية الحالية ، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 170٪ عن العام السابق. عدلت وزارة الخزانة توقعات الاقتراض للربع الحالي إلى 1 تريليون دولار ، أعلى بكثير من 733 مليار دولار المتوقعة في مايو.
ساهمت هذه الأرقام في ارتفاع العائد على ديون الولايات المتحدة لمدة 30 عامًا إلى أعلى مستوى في ما يقرب من تسعة أشهر قبل إعلان وكالة فيتش عن خفض التصنيف الائتماني. ستكشف وزارة الخزانة الأمريكية عن خطط التمويل الفصلية ، والتي من المتوقع أن تعالج العجز المتزايد في الميزانية ، يوم الأربعاء.
أثار تخفيض تصنيف فيتش جدلاً سياسيًا متجددًا ، ومن المرجح أن يستمر حتى انتخابات نوفمبر 2024. ألقى الديمقراطيون في الكونجرس باللوم على الجمهوريين في عرقلة زيادة سقف الديون في وقت سابق من هذا العام ، بينما أرجع الجمهوريون الموقف إلى أجندة الإنفاق للرئيس جو بايدن ، والمعروفة باسم "بيدنوميكس". "فيتش حذرت من قبل من احتمال خفض التصنيف الائتماني في مايو عندما كان المشرعون على خلاف حول رفع حد الاقتراض ، وكانت وزارة الخزانة تقترب من نقص السيولة.
بالإضافة إلى مخاوف الإدارة المالية ، سلطت وكالة فيتش الضوء أيضًا على الزيادة السريعة في عبء ديون البلاد. وتتوقع أن تصل نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى 118٪ بحلول عام 2025 ، أي أكثر من ضعف متوسط AAA البالغ 39. 3٪. تحذر وكالة التصنيف من أن الزيادة الإضافية في نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي ستجعل الولايات المتحدة أكثر عرضة للصدمات الاقتصادية في المستقبل.
عندما خفضت وكالة ستاندرد آند بورز التصنيف الائتماني للولايات المتحدة قبل أكثر من عقد من الزمان ، أدى ذلك إلى عمليات بيع واسعة النطاق في الأسهم ، ولكنه عزز بشكل متناقض الطلب على سندات الخزانة حيث سعى المستثمرون إلى البحث عن ملاذات آمنة. إن تأثير تخفيض تصنيف فيتش غير مؤكد ، حيث يتوقع البعض أنه قد يشوه سمعة الولايات المتحدة ، بينما يشير آخرون إلى أنه قد يؤدي إلى زيادة شراء الملاذ الآمن لسندات الخزانة الأمريكية والدولار.
مع تخفيض وكالة فيتش للتصنيف الائتماني ، تمتلك الولايات المتحدة الآن تصنيفين AA +. يمثل هذا مشكلة بالنسبة للصناديق أو أدوات تعقب المؤشرات التي لديها تفويض بالاستثمار فقط في الأصول المصنفة من AAA ، مما قد يؤدي إلى عمليات بيع قسرية لأغراض الامتثال. لا تزال وكالة Moody's Investors Service تصنف الدين السيادي للولايات المتحدة على أنه Aaa ، وهو أعلى درجة.