O recente rebaixamento da classificação da dívida do governo dos EUA pela Fitch Ratings gerou críticas e levantou preocupações sobre a situação fiscal do país. O rebaixamento ocorre em meio a temores de que os crescentes déficits fiscais possam eventualmente levar à turbulência do mercado, impactar a economia e até mesmo influenciar o resultado da próxima eleição presidencial.
A Fitch rebaixou a classificação de crédito soberano dos EUA de AAA para AA+, apenas dois meses depois de alertar que a classificação estava em risco devido às batalhas dos legisladores sobre o aumento do limite da dívida do país. A Fitch justificou o rebaixamento afirmando que as finanças do país provavelmente se deteriorarão nos próximos anos, citando cortes de impostos, novas iniciativas de gastos, choques econômicos e impasses políticos repetitivos como fatores contribuintes.
Pouco antes de o Departamento do Tesouro dos EUA planejar aumentar os empréstimos para lidar com o crescente déficit orçamentário, a secretária do Tesouro, Janet Yellen, criticou o rebaixamento como "arbitrário" e "desatualizado". " Yellen destacou que a economia recentemente deu sinais de resiliência, e a questão do limite da dívida acabou sendo resolvida.
Apesar do rebaixamento, o mercado de títulos aparentemente não foi afetado. O rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos manteve-se estável, enquanto as taxas dos títulos alemães sofreram apenas ligeiras quedas. No entanto, os ativos sensíveis ao risco foram atingidos, com o índice Stoxx 600 da Europa experimentando seu maior declínio em um mês, e os futuros dos EUA indicando possíveis perdas na abertura do mercado.
O rebaixamento da Fitch reflete uma ação semelhante tomada pela S&P Global Ratings em 2011, que nunca foi revertida. Embora a maioria dos investidores ainda veja os títulos do Tesouro dos EUA como o refúgio mais seguro e uma garantia confiável, o rebaixamento destaca a deterioração das perspectivas fiscais dos EUA.
Laura Cooper, estrategista sênior de investimentos da BlackRock International, sugeriu que, embora os investidores possam considerar brevemente os altos níveis de dívida pública, eles provavelmente a descartarão como uma preocupação de médio prazo. No entanto, Cooper acredita que eventualmente os desafios fiscais se tornarão mais relevantes para os participantes do mercado, levando a um prêmio de prazo mais alto nos títulos do Tesouro dos EUA.
O déficit federal dos EUA atingiu US$ 1. 39 trilhões nos primeiros nove meses do atual ano fiscal, representando um aumento de 170% em relação ao ano anterior. O Tesouro ajustou sua previsão de empréstimos para o trimestre atual para US$ 1 trilhão, significativamente acima dos US$ 733 bilhões previstos em maio.
Esses números contribuíram para um aumento no rendimento da dívida americana de 30 anos para o nível mais alto em quase nove meses antes de a Fitch anunciar o rebaixamento. O Tesouro dos EUA divulgará seus planos de financiamento trimestrais, que devem abordar o crescente déficit orçamentário, na quarta-feira.
O rebaixamento da Fitch provocou um debate político renovado, que provavelmente continuará até as eleições de novembro de 2024. Os democratas no Congresso culparam os republicanos por obstruir o aumento do teto da dívida no início deste ano, enquanto os republicanos atribuíram a situação à agenda de gastos do presidente Joe Biden, conhecida como "Bidenomics". A Fitch havia alertado anteriormente sobre a possibilidade de um rebaixamento da classificação de crédito em maio, quando os legisladores estavam em desacordo sobre o aumento do limite de empréstimo e o Tesouro estava se aproximando de uma escassez de caixa.
Além das preocupações com a gestão fiscal, a Fitch também destacou o rápido aumento do endividamento do país. Ele projeta que a relação dívida/PIB atinja 118% até 2025, mais que o dobro da média AAA de 39. 3%. A agência de classificação adverte que um novo aumento na relação dívida/PIB tornará os EUA mais suscetíveis a futuros choques econômicos.
Quando a S&P rebaixou a classificação de crédito dos EUA há mais de uma década, desencadeou uma ampla venda de ações, mas paradoxalmente aumentou a demanda por títulos do Tesouro, à medida que os investidores buscavam refúgios seguros. O impacto do rebaixamento da Fitch é incerto, com alguns especulando que isso poderia manchar a reputação dos EUA, enquanto outros sugerem que pode levar a um aumento na compra segura de títulos do Tesouro dos EUA e do dólar.
Com o rebaixamento da Fitch, os EUA passaram a deter dois ratings AA+. Isso representa um problema para fundos ou rastreadores de índices que têm mandato para investir apenas em ativos com classificação AAA, resultando potencialmente em vendas forçadas para fins de conformidade. O Moody's Investors Service ainda classifica a dívida soberana dos EUA como Aaa, a nota mais alta.