Fitch Ratings senaste nedgradering av den amerikanska statsskulden har väckt kritik och väckt oro över landets finanspolitiska situation. Nedgraderingen kommer bland rädslan för att de växande finanspolitiska underskotten så småningom kan leda till marknadsturbulens, påverka ekonomin och till och med påverka resultatet av det kommande presidentvalet.
Fitch sänkte USA:s suveräna kreditbetyg från AAA till AA+, bara två månader efter att ha varnat för att betyget var i riskzonen på grund av lagstiftarnas strider om att höja landets skuldgräns. Fitch motiverade nedgraderingen genom att konstatera att landets finanser sannolikt kommer att försämras under de närmaste åren, med hänvisning till skattesänkningar, nya utgiftsinitiativ, ekonomiska chocker och upprepade politiska problem som bidragande faktorer.
Strax innan det amerikanska finansdepartementet planerar att öka upplåningen för att komma till rätta med det växande budgetunderskottet, kritiserade finansminister Janet Yellen nedgraderingen som "godtycklig" och "förlegad". " Yellen påpekade att ekonomin nyligen har visat tecken på motståndskraft och att skuldgränsfrågan så småningom löstes.
Trots nedgraderingen verkade obligationsmarknaden i stort sett opåverkad. Räntan på 10-åriga statsobligationer förblev stabil, medan räntorna på tyska värdepapper endast föll något. Riskkänsliga tillgångar fick dock en törn, med Europas Stoxx 600-index som upplevde sin största nedgång på en månad, och amerikanska terminer indikerar potentiella förluster på den öppna marknaden.
Fitchs nedgradering speglar en liknande åtgärd som vidtogs av S&P Global Ratings 2011, som aldrig ändrades. Medan de flesta investerare fortfarande ser amerikanska statsobligationer som den säkraste tillflyktsorten och pålitliga säkerheten, sätter nedgraderingen fokus på de försämrade amerikanska finansutsikterna.
Laura Cooper, senior investeringsstrateg på BlackRock International, föreslog att även om investerare kort kan överväga de höga nivåerna av offentlig skuld, kommer de sannolikt att avfärda det som ett bekymmer på medellång sikt. Cooper tror dock att finanspolitiska utmaningar så småningom kommer att bli mer relevanta för marknadsaktörer, vilket leder till en högre terminspremie på amerikanska statsobligationer.
Det amerikanska federala underskottet har nått $1. 39 biljoner för de första nio månaderna av innevarande räkenskapsår, vilket motsvarar en ökning på 170 % från föregående år. Treasury har justerat sin upplåningsprognos för innevarande kvartal till 1 biljon dollar, betydligt högre än de 733 miljarder dollar som förutspåddes i maj.
Dessa siffror bidrog till att avkastningen på 30-åriga amerikanska skulder ökade till den högsta nivån på nästan nio månader innan Fitch tillkännagav nedgraderingen. Det amerikanska finansdepartementet kommer att avslöja sina kvartalsvisa finansieringsplaner, som förväntas åtgärda det växande budgetunderskottet, på onsdag.
Fitchs nedgradering har väckt förnyad politisk debatt, som sannolikt kommer att fortsätta fram till valet i november 2024. Demokrater i kongressen har anklagat republikanerna för att hindra höjningen av skuldtaket tidigare i år, medan republikanerna har tillskrivit situationen till president Joe Bidens utgiftsagenda, känd som "Bidenomics. "Fitch hade tidigare varnat för möjligheten av en nedgradering av kreditbetyget redan i maj när lagstiftare var osams om att höja lånegränsen och finansministeriet närmade sig en kontantbrist.
Förutom oron över finansförvaltningen lyfte Fitch också fram den snabba ökningen av landets skuldbörda. Den beräknar att skuldkvoten ska nå 118 % till 2025, mer än dubbelt så mycket som AAA-medianen på 39. 3 %. Kreditvärderingsinstitutet varnar för att en ytterligare ökning av skuldkvoten i förhållande till BNP kommer att göra USA mer mottagliga för framtida ekonomiska chocker.
När S&P sänkte det amerikanska kreditbetyget för mer än ett decennium sedan utlöste det en bred försäljning av aktier men ökade paradoxalt nog efterfrågan på statsobligationer när investerare sökte sig till säkra tillflyktsorter. Effekten av Fitchs nedgradering är osäker, och vissa spekulerar i att det kan försämra USA:s rykte, medan andra tyder på att det kan leda till ökade köp av amerikanska statsobligationer och dollarn.
Med Fitchs nedgradering har USA nu två AA+-betyg. Detta utgör ett problem för fonder eller indexspårare som har mandat att endast investera i AAA-klassade tillgångar, vilket potentiellt kan resultera i tvångsförsäljning i efterlevnadssyfte. Moody's Investors Service betygsätter fortfarande den amerikanska statsskulden som Aaa, den högsta betyget.