การปรับลดอันดับหนี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ เมื่อเร็ว ๆ นี้ของ Fitch Ratings ได้จุดชนวนการวิพากษ์วิจารณ์และสร้างความกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์ทางการคลังของประเทศ การปรับลดอันดับดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางความวิตกว่าการขาดดุลการคลังที่เพิ่มขึ้นอาจนำไปสู่ความปั่นป่วนของตลาด ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อการเลือกตั้งประธานาธิบดีที่กำลังจะมีขึ้นในที่สุด
ฟิทช์ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของสหรัฐจาก AAA เป็น AA+ เพียงสองเดือนหลังจากเตือนว่าอันดับมีความเสี่ยงเนื่องจากการต่อสู้ของฝ่ายนิติบัญญัติในการเพิ่มวงเงินหนี้ของประเทศ ฟิทช์ให้เหตุผลว่าการปรับลดอันดับเครดิตโดยระบุว่าการเงินของประเทศมีแนวโน้มจะถดถอยในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า โดยอ้างถึงการลดภาษี การริเริ่มการใช้จ่ายใหม่ๆ ผลกระทบทางเศรษฐกิจ และการติดขัดทางการเมืองซ้ำซากเป็นปัจจัยสนับสนุน
ไม่นานก่อนที่กระทรวงการคลังสหรัฐจะวางแผนเพิ่มการกู้ยืมเพื่อแก้ปัญหาการขาดดุลงบประมาณที่เพิ่มมากขึ้น เจเน็ต เยลเลน รัฐมนตรีคลังสหรัฐวิจารณ์การปรับลดอันดับว่า "ไร้เหตุผล" และ "ล้าสมัย" เยลเลนชี้ให้เห็นว่าเศรษฐกิจเพิ่งแสดงสัญญาณของความยืดหยุ่น และในที่สุดปัญหาการจำกัดหนี้ก็ได้รับการแก้ไข
แม้ว่าจะมีการปรับลดอันดับ แต่ตลาดตราสารหนี้ก็ไม่ได้รับผลกระทบมากนัก อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรอายุ 10 ปียังคงทรงตัว ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยหลักทรัพย์ของเยอรมันลดลงเพียงเล็กน้อยเท่านั้น อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยงได้รับผลกระทบ โดยดัชนี Stoxx 600 ของยุโรปลดลงมากที่สุดในรอบหนึ่งเดือน และฟิวเจอร์สของสหรัฐบ่งชี้ว่าอาจขาดทุนเมื่อเปิดตลาด
การปรับลดอันดับเครดิตของฟิทช์สะท้อนถึงการกระทำที่คล้ายคลึงกันของ S&P Global Ratings ในปี 2554 ซึ่งไม่เคยเปลี่ยนกลับ ในขณะที่นักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงมองว่า US Treasuries เป็นที่หลบภัยที่ปลอดภัยที่สุดและเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันที่น่าเชื่อถือ การปรับลดอันดับดังกล่าวได้ให้ความสำคัญกับแนวโน้มทางการคลังของสหรัฐฯ ที่ถดถอยลง
ลอรา คูเปอร์ นักยุทธศาสตร์การลงทุนอาวุโสของ BlackRock International แนะนำว่า แม้ว่านักลงทุนอาจพิจารณาระดับหนี้สาธารณะในระดับสูงในช่วงสั้นๆ แต่พวกเขามีแนวโน้มที่จะเลิกกังวลเรื่องนี้เนื่องจากเป็นข้อกังวลระยะกลาง อย่างไรก็ตาม คูเปอร์เชื่อว่าในที่สุดแล้วความท้าทายด้านการคลังจะมีความเกี่ยวข้องกับผู้เข้าร่วมตลาดมากขึ้น ซึ่งจะนำไปสู่การกำหนดเบี้ยประกันภัยระยะยาวที่สูงขึ้นสำหรับกระทรวงการคลังสหรัฐฯ
การขาดดุลของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ สูงถึง 1 ดอลลาร์ 39 ล้านล้านในช่วงเก้าเดือนแรกของปีงบประมาณปัจจุบัน เพิ่มขึ้น 170% จากปีก่อนหน้า กระทรวงการคลังได้ปรับการคาดการณ์การกู้ยืมสำหรับไตรมาสปัจจุบันเป็น 1 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่า 733,000 ล้านดอลลาร์ที่คาดการณ์ไว้ในเดือนพ.ค.
ตัวเลขเหล่านี้มีส่วนทำให้อัตราผลตอบแทนของหนี้สหรัฐอายุ 30 ปีเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 9 เดือนก่อนที่ Fitch จะประกาศปรับลดอันดับเครดิต กระทรวงการคลังสหรัฐจะเปิดเผยแผนการจัดหาเงินทุนรายไตรมาส ซึ่งคาดว่าจะสามารถจัดการกับการขาดดุลงบประมาณที่เพิ่มขึ้นได้ในวันพุธนี้
การปรับลดอันดับเครดิตของ Fitch ก่อให้เกิดการถกเถียงทางการเมืองครั้งใหม่ ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะดำเนินต่อไปจนถึงการเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายน 2567 พรรคเดโมแครตในสภาคองเกรสกล่าวโทษพรรครีพับลิกันที่ขัดขวางการเพิ่มเพดานหนี้เมื่อต้นปีนี้ ในขณะที่พรรครีพับลิกันระบุว่าสถานการณ์ดังกล่าวมาจากวาระการใช้จ่ายของประธานาธิบดีโจ ไบเดน หรือที่เรียกว่า "Bidenomics ก่อนหน้านี้ ฟิทช์เคยเตือนเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือย้อนกลับไปในเดือนพฤษภาคม เมื่อฝ่ายนิติบัญญัติไม่เห็นด้วยกับการเพิ่มวงเงินกู้ยืม และกระทรวงการคลังก็ใกล้จะขาดเงินสด
นอกเหนือจากความกังวลด้านการบริหารการคลังแล้ว ฟิทช์ยังเน้นย้ำถึงภาระหนี้ของประเทศที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยคาดการณ์ว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อจีดีพีจะสูงถึง 118% ภายในปี 2568 ซึ่งมากกว่าสองเท่าของค่าเฉลี่ย AAA ที่ 39 3% สถาบันจัดอันดับเตือนว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อจีดีพีที่เพิ่มขึ้นอีกจะทำให้สหรัฐฯ อ่อนแอมากขึ้นต่อผลกระทบทางเศรษฐกิจในอนาคต
เมื่อ S&P ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของสหรัฐฯ เมื่อกว่า 10 ปีที่แล้ว ทำให้เกิดการเทขายหุ้นในวงกว้าง แต่กลับกระตุ้นอุปสงค์ของ Treasuries อย่างขัดแย้งกัน เนื่องจากนักลงทุนแสวงหาที่หลบภัย ผลกระทบของการปรับลดอันดับเครดิตของฟิทช์นั้นไม่แน่นอน โดยบางคนคาดการณ์ว่าอาจทำให้ชื่อเสียงของสหรัฐฯ เสื่อมเสีย ในขณะที่บางคนแนะนำว่าอาจนำไปสู่การซื้อสินทรัพย์ที่ปลอดภัยของสหรัฐฯ และเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้น
ด้วยการปรับลดอันดับเครดิตของ Fitch ทำให้ขณะนี้สหรัฐฯ มีอันดับเครดิต AA+ อยู่ 2 อันดับ สิ่งนี้ก่อให้เกิดปัญหาสำหรับกองทุนหรือเครื่องมือติดตามดัชนีที่มีหน้าที่ลงทุนในสินทรัพย์ที่ได้รับการจัดอันดับ AAA เท่านั้น ซึ่งอาจส่งผลให้มีการบังคับขายเพื่อวัตถุประสงค์ในการปฏิบัติตามข้อกำหนด Moody's Investors Service ยังคงจัดอันดับหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ อยู่ที่ระดับ Aaa ซึ่งเป็นระดับสูงสุด