Varios fondos de pensiones importantes en Europa están siguiendo de cerca a ConocoPhillips después de que la compañía utilizara los ingresos de una reciente financiación de deuda para expandir su negocio en arenas bituminosas. La adquisición del campo Surmont en Alberta, Canadá, utilizando fondos de tres ventas de bonos en dólares estadounidenses por valor de 2 dólares. 7 mil millones, ha generado preocupación entre los inversores sobre posibles violaciones de sus políticas de arenas bituminosas. Aegon NV de Holanda y KLP, el fondo de pensiones más grande de Noruega, se encuentran entre los que están considerando agregar a ConocoPhillips a sus listas de exclusión.
La expansión hacia las arenas petrolíferas es motivo de preocupación para los inversores debido a las elevadas emisiones de gases de efecto invernadero asociadas a este tipo de petróleo crudo. El análisis del Instituto de Renta Fija Antropoceno sugiere que los ingresos de ConocoPhillips provenientes de las arenas bituminosas podrían llegar a 6. 9% de sus ingresos totales en el próximo año, frente al 3. 6% en 2021. Esto excede el límite del 5% comúnmente establecido por los fondos ESG para los ingresos de arenas bituminosas.
KLP, que posee aproximadamente 35 millones de dólares en acciones de ConocoPhillips, tiene una posición sólida frente a las inversiones en arenas bituminosas. Hacen cumplir su política de exclusión cuando los ingresos superan el umbral del 5% y votaron en contra de la junta directiva de ConocoPhillips en la asamblea general anual. Aegon NV también expresó su preocupación por la posibilidad de agregar a ConocoPhillips a su lista de exclusión.
En particular, muchos de los inversores ESG que ahora están preocupados por la expansión de ConocoPhillips en arenas bituminosas también participaron en la financiación de la adquisición de Surmont. Esto incluye a BlackRock, que proporciona fondos cotizados en bolsa con etiqueta ESG que se adhieren al umbral de exclusión de arenas bituminosas del 5%.
La expansión a las arenas petrolíferas amenaza las puntuaciones ESG de ConocoPhillips y su posición entre los inversores ESG. Si bien la compañía actualmente tiene una calificación alta de MSCI ESG Research, aún está por ver cómo el aumento del negocio de arenas bituminosas afectará estas calificaciones.
La situación también presenta una oportunidad para que los inversores sostenibles activos se diferencien de las estrategias pasivas rígidas. A diferencia de las estrategias de inversión pasivas regidas por criterios de exclusión, los gestores activos pueden incorporar de forma proactiva factores ESG en su proceso de inversión.
En general, es probable que el creciente escrutinio por parte de los fondos de pensiones y los inversores ESG genere presión de desinversión en ConocoPhillips. Destaca la paradoja de que los inversores financien acuerdos que conduzcan a empresas consideradas no invertibles según los estándares ESG.