欧洲几家主要养老基金正在密切关注康菲石油公司，因为该公司利用最近的债务融资收益来扩大其油砂业务。 使用价值 2 美元的 3 美元债券销售资金收购加拿大艾伯塔省的 Surmont 油田。 70 亿美元，引起了投资者对其可能违反油砂政策的担忧。 荷兰 Aegon NV 和挪威最大的养老基金 KLP 均在考虑将康菲石油公司列入排除名单。
油砂业务的扩张令投资者担忧，因为此类原油会产生高温室气体排放。 Anthropocene固定收益研究所的分析表明，康菲石油公司来自油砂的收入可能达到6。 明年总收入的 9%，高于 3%。 2021 年将增长 6%。 这超出了 ESG 基金通常为油砂收入设定的 5% 限制。
KLP 持有价值约 3500 万美元的康菲石油公司股票，在油砂投资方面拥有强势地位。 当收入超过 5% 的门槛时，他们会执行排除政策，并在年度股东大会上投票反对康菲石油公司董事会。 Aegon NV 还对康菲石油公司可能被列入排除名单表示担忧。
值得注意的是，许多现在关注康菲石油公司油砂扩张的 ESG 投资者也参与了 Surmont 收购的融资。 其中包括贝莱德 (BlackRock)，该公司提供 ESG 标签的交易所交易基金，遵守 5% 的油砂排除门槛。
向油砂领域的扩张威胁到了康菲石油公司的 ESG 评分及其在 ESG 投资者中的地位。 尽管该公司目前获得 MSCI ESG 研究的高评级，但油砂业务的增加将如何影响这些分数仍有待观察。
这种情况也为积极的可持续投资者提供了一个机会，使自己有别于僵化的被动策略。 与受排除标准约束的被动投资策略不同，主动管理人可以主动将 ESG 因素纳入其投资流程。 总体而言，养老基金和 ESG 投资者日益严格的审查可能会给康菲石油公司带来撤资压力。 它凸显了投资者为交易提供资金的悖论，这些交易导致公司根据 ESG 标准被视为不可投资。