Kilka dużych funduszy emerytalnych w Europie uważnie monitoruje ConocoPhillips po tym, jak firma wykorzystała wpływy z niedawnego finansowania dłużnego do rozszerzenia swojej działalności w zakresie piasków roponośnych. Nabycie złoża Surmont w Albercie w Kanadzie przy wykorzystaniu środków pochodzących ze sprzedaży trzech obligacji dolarowych o wartości 2 dolarów. 7 miliardów, wzbudziło obawy inwestorów dotyczące potencjalnych naruszeń ich polityki dotyczącej piasków bitumicznych. Aegon NV z Holandii i KLP, największy norweski fundusz emerytalny, znajdują się wśród osób rozważających dodanie ConocoPhillips do swoich list wykluczeń.
Ekspansja na piaski roponośne jest źródłem niepokoju inwestorów ze względu na wysoką emisję gazów cieplarnianych związaną z tym rodzajem ropy naftowej. Z analizy Anthropocene Fix Income Institute wynika, że przychody ConocoPhillips z piasków roponośnych mogą osiągnąć 6. w przyszłym roku 9% swoich całkowitych przychodów, w porównaniu z 3. 6% w 2021 r. Przekracza to 5% limit powszechnie ustalany przez fundusze ESG dla przychodów z piasków roponośnych.
KLP, posiadająca akcje ConocoPhillips o wartości około 35 milionów dolarów, ma silną pozycję przeciwko inwestycjom w piaski roponośne. Egzekwują swoją politykę wykluczeń, gdy przychody przekraczają próg 5%, i głosowali przeciwko zarządowi ConocoPhillips na dorocznym walnym zgromadzeniu. Aegon NV wyraziła również obawy dotyczące potencjalnego dodania firmy ConocoPhillips do swojej listy wykluczeń.
Warto zauważyć, że wielu inwestorów z branży ESG, którzy są obecnie zaniepokojeni ekspansją ConocoPhillips na rynku piasków roponośnych, było również zaangażowanych w finansowanie przejęcia Surmont. Obejmuje to firmę BlackRock, która zapewnia fundusze giełdowe ze znakiem ESG, które spełniają 5% próg wykluczenia z piasków roponośnych.
Ekspansja na piaski roponośne zagraża wynikom firmy ConocoPhillips w zakresie ESG i jej pozycji wśród inwestorów z branży ESG. Chociaż firma posiada obecnie wysoką ocenę od MSCI ESG Research, okaże się, jak rozwój działalności w zakresie piasków roponośnych wpłynie na te wyniki.
Sytuacja stwarza również szansę dla aktywnych, zrównoważonych inwestorów na odróżnienie się od sztywnych strategii pasywnych. W przeciwieństwie do pasywnych strategii inwestycyjnych regulowanych kryteriami wykluczenia, aktywni menedżerowie mogą proaktywnie uwzględniać czynniki ESG w swoim procesie inwestycyjnym.
Ogółem rosnąca kontrola ze strony funduszy emerytalnych i inwestorów zajmujących się ESG prawdopodobnie doprowadzi do presji zbycia na ConocoPhillips. Podkreśla paradoks transakcji finansowania przez inwestorów, które prowadzą do powstania spółek uznawanych za nieatrakcyjne do inwestowania według standardów ESG.