Diversi importanti fondi pensione in Europa stanno monitorando da vicino ConocoPhillips dopo che la società ha utilizzato i proventi di un recente finanziamento del debito per espandere la propria attività nelle sabbie bituminose. L'acquisizione del giacimento di Surmont in Alberta, Canada, utilizzando i fondi derivanti dalla vendita di tre obbligazioni in dollari USA per un valore di 2 dollari. 7 miliardi, ha sollevato preoccupazioni tra gli investitori circa potenziali violazioni delle loro politiche sulle sabbie bituminose. Aegon NV dei Paesi Bassi e KLP, il più grande fondo pensione norvegese, sono tra coloro che stanno valutando di aggiungere ConocoPhillips ai loro elenchi di esclusione.
L'espansione nelle sabbie bituminose è fonte di preoccupazione per gli investitori a causa delle elevate emissioni di gas serra associate a questo tipo di petrolio greggio. L’analisi dell’Anthropocene Fixed Income Institute suggerisce che le entrate di ConocoPhillips derivanti dalle sabbie bituminose potrebbero raggiungere il 6. 9% delle sue entrate totali nel prossimo anno, rispetto al 3. 6% nel 2021. Ciò supera il limite del 5% comunemente fissato dai fondi ESG per le entrate derivanti dalle sabbie bituminose.
KLP, che detiene azioni ConocoPhillips per un valore di circa 35 milioni di dollari, ha una forte posizione contro gli investimenti nelle sabbie bituminose. Applicano la loro politica di esclusione quando le entrate superano la soglia del 5% e hanno votato contro il consiglio di amministrazione di ConocoPhillips all'assemblea generale annuale. Aegon NV ha inoltre espresso preoccupazione riguardo alla potenziale aggiunta di ConocoPhillips al suo elenco di esclusione.
In particolare, molti degli investitori ESG che ora sono preoccupati per l'espansione di ConocoPhillips nel settore delle sabbie bituminose sono stati coinvolti anche nel finanziamento dell'acquisizione di Surmont. Ciò include BlackRock, che fornisce fondi negoziati in borsa con etichetta ESG che aderiscono alla soglia di esclusione delle sabbie bituminose del 5%.
L'espansione nelle sabbie bituminose minaccia i punteggi ESG di ConocoPhillips e la sua posizione tra gli investitori ESG. Sebbene la società abbia attualmente un rating elevato da parte di MSCI ESG Research, resta da vedere come l’aumento del business delle sabbie bituminose influenzerà questi punteggi.
La situazione offre anche un'opportunità per gli investitori attivi e sostenibili di differenziarsi dalle rigide strategie passive. A differenza delle strategie di investimento passive governate da criteri di esclusione, i gestori attivi possono integrare in modo proattivo i fattori ESG nel loro processo di investimento.
Nel complesso, il crescente controllo da parte dei fondi pensione e degli investitori ESG porterà probabilmente a pressioni di disinvestimento su ConocoPhillips. Evidenzia il paradosso degli investitori che finanziano accordi che portano a società considerate non investibili secondo gli standard ESG.