Flera stora pensionsfonder i Europa övervakar ConocoPhillips noga efter att företaget använt intäkter från en nyligen genomförd skuldfinansiering för att utöka sin verksamhet inom oljesand. Förvärvet av Surmontfältet i Alberta, Kanada, med hjälp av medel från tre amerikanska dollarförsäljningar värda 2 USD. 7 miljarder, har väckt oro bland investerare om potentiella brott mot deras policy för tjärsand. Aegon NV i Nederländerna och KLP, Norges största pensionsfond, är bland dem som överväger att lägga till ConocoPhillips på sina undantagslistor.
Expansionen till oljesand är en källa till oro för investerare på grund av de höga utsläppen av växthusgaser som är förknippade med denna typ av råolja. Anthropocene Fixed Income Institutes analys tyder på att ConocoPhillips intäkter från oljesand kan nå 6. 9 % av dess totala intäkter nästa år, upp från 3. 6 % 2021. Detta överskrider gränsen på 5 % som vanligtvis sätts av ESG-fonder för oljesandintäkter.
KLP, som innehar aktier i ConocoPhillips för cirka 35 miljoner dollar, har en stark position mot investeringar i oljesand. De tillämpar sin uteslutningspolicy när intäkterna överstiger tröskeln på 5 %, och de har röstat emot ConocoPhillips styrelse på årsstämman. Aegon NV uttryckte också oro över att eventuellt lägga till ConocoPhillips till sin undantagslista.
Noterbart var att många av ESG-investerarna som nu är oroade över ConocoPhillips expansion inom oljesand också var involverade i finansieringen av Surmont-förvärvet. Detta inkluderar BlackRock, som tillhandahåller ESG-märkta börshandlade fonder som håller sig till 5 % uteslutningströskel för oljesand.
Expansionen till oljesand hotar ConocoPhillips ESG-resultat och dess ställning bland ESG-investerare. Även om företaget för närvarande har ett högt betyg från MSCI ESG Research, återstår det att se hur den ökade oljesandverksamheten kommer att påverka dessa poäng.
Situationen ger också en möjlighet för aktiva hållbara investerare att skilja sig från rigida passiva strategier. Till skillnad från passiva investeringsstrategier som styrs av uteslutningskriterier kan aktiva förvaltare proaktivt införliva ESG-faktorer i sin investeringsprocess.
Sammantaget kommer den ökande granskningen från pensionsfonder och ESG-investerare sannolikt att leda till avyttringstryck på ConocoPhillips. Det belyser paradoxen med att investerare finansierar affärer som leder till att företag anses oinvesterbara enligt ESG-standarder.