Vários grandes fundos de pensões na Europa estão a monitorizar de perto a ConocoPhillips depois de a empresa ter utilizado receitas de um recente financiamento de dívida para expandir os seus negócios em areias betuminosas. A aquisição do campo Surmont em Alberta, Canadá, utilizando recursos provenientes de três vendas de títulos em dólares americanos no valor de US$ 2. 7 mil milhões, levantou preocupações entre os investidores sobre potenciais violações das suas políticas em matéria de areias betuminosas. Aegon NV dos Países Baixos e KLP, o maior fundo de pensões da Noruega, estão entre aqueles que consideram adicionar a ConocoPhillips às suas listas de exclusão.
A expansão para as areias betuminosas é uma fonte de preocupação para os investidores devido às elevadas emissões de gases com efeito de estufa associadas a este tipo de petróleo bruto. A análise do Anthropocene Fixed Income Institute sugere que a receita da ConocoPhillips proveniente das areias betuminosas poderia chegar a 6. 9% de sua receita total no próximo ano, acima dos 3. 6% em 2021. Isto excede o limite de 5% normalmente estabelecido pelos fundos ESG para receitas de areias betuminosas.
A KLP, que detém aproximadamente US$ 35 milhões em ações da ConocoPhillips, tem uma posição forte contra investimentos em areias betuminosas. Eles aplicam a sua política de exclusão quando as receitas excedem o limite de 5% e votaram contra o conselho da ConocoPhillips na assembleia geral anual. A Aegon NV também expressou preocupação com a possibilidade de adicionar a ConocoPhillips à sua lista de exclusão.
Notavelmente, muitos dos investidores ESG que agora estão preocupados com a expansão da ConocoPhillips nas areias betuminosas também estiveram envolvidos no financiamento da aquisição da Surmont. Isso inclui a BlackRock, que fornece fundos negociados em bolsa com rótulo ESG que aderem ao limite de exclusão de areias betuminosas de 5%.
A expansão para areias petrolíferas ameaça as pontuações ESG da ConocoPhillips e a sua posição entre os investidores ESG. Embora a empresa tenha atualmente uma classificação elevada da MSCI ESG Research, resta saber como o aumento do negócio de areias betuminosas afetará essas pontuações.
A situação também apresenta uma oportunidade para os investidores sustentáveis ativos se diferenciarem das estratégias passivas rígidas. Ao contrário das estratégias de investimento passivas regidas por critérios de exclusão, os gestores ativos podem incorporar proativamente fatores ESG no seu processo de investimento.
No geral, o crescente escrutínio dos fundos de pensão e dos investidores ESG provavelmente levará a uma pressão de desinvestimento na ConocoPhillips. Destaca o paradoxo de investidores financiarem acordos que levam a empresas consideradas não passíveis de investimento pelos padrões ESG.