Plusieurs grands fonds de pension en Europe surveillent de près ConocoPhillips après que la société a utilisé le produit d'un récent financement par emprunt pour développer ses activités dans les sables bitumineux. L'acquisition du champ Surmont en Alberta, au Canada, à l'aide de fonds provenant de trois ventes d'obligations en dollars américains d'une valeur de 2 $. 7 milliards, a suscité des inquiétudes parmi les investisseurs quant à d'éventuelles violations de leurs politiques relatives aux sables bitumineux. Aegon NV des Pays-Bas et KLP, le plus grand fonds de pension de Norvège, font partie de ceux qui envisagent d'ajouter ConocoPhillips à leurs listes d'exclusion.
L'expansion dans les sables bitumineux est une source d'inquiétude pour les investisseurs en raison des émissions élevées de gaz à effet de serre associées à ce type de pétrole brut. L'analyse de l'Anthropocene Fixed Income Institute suggère que les revenus de ConocoPhillips provenant des sables bitumineux pourraient atteindre 6. 9% de son chiffre d'affaires total l'année prochaine, contre 3. 6% en 2021. Cela dépasse la limite de 5 % généralement fixée par les fonds ESG pour les revenus des sables bitumineux.
KLP, qui détient environ 35 millions de dollars d'actions de ConocoPhillips, est en position de force face aux investissements dans les sables bitumineux. Ils appliquent leur politique d'exclusion lorsque les revenus dépassent le seuil de 5 % et ont voté contre le conseil d'administration de ConocoPhillips lors de l'assemblée générale annuelle. Aegon NV a également exprimé ses inquiétudes quant à l'ajout potentiel de ConocoPhillips à sa liste d'exclusion.
Il convient de noter que de nombreux investisseurs ESG désormais préoccupés par l'expansion de ConocoPhillips dans les sables bitumineux ont également participé au financement de l'acquisition de Surmont. Cela inclut BlackRock, qui fournit des fonds négociés en bourse labellisés ESG qui respectent le seuil d'exclusion de 5 % des sables bitumineux.
L'expansion dans les sables bitumineux menace les scores ESG de ConocoPhillips et sa position parmi les investisseurs ESG. Bien que la société bénéficie actuellement d’une note élevée selon MSCI ESG Research, il reste à voir quel impact l’augmentation de l’activité des sables bitumineux aura sur ces notes.
La situation présente également une opportunité pour les investisseurs durables actifs de se différencier des stratégies passives rigides. Contrairement aux stratégies d’investissement passives régies par des critères d’exclusion, les gestionnaires actifs peuvent intégrer de manière proactive les facteurs ESG dans leur processus d’investissement.
Dans l'ensemble, la surveillance croissante de la part des fonds de pension et des investisseurs ESG est susceptible d'entraîner des pressions de désinvestissement sur ConocoPhillips. Il met en évidence le paradoxe des investisseurs qui financent des transactions qui conduisent à des entreprises considérées comme non investissables selon les normes ESG.