Rivian Automotive, la startup de vehículos eléctricos respaldada por Amazon, se enfrenta a un momento difícil en el que los inversores pierden la fe en su capacidad para competir en un mercado abarrotado. La capitalización de mercado de la compañía, que alguna vez superó los $150 mil millones, ahora se ha reducido a menos de $12 mil millones, lo que representa una caída de casi el 93% en el valor de sus acciones. Como resultado, el precio de las acciones de la empresa ahora vale solo un poco más que sus reservas de efectivo.
Al igual que muchas otras empresas emergentes de vehículos eléctricos, Rivian carece de las ventajas de costos que conlleva la producción a gran escala y enfrenta una competencia agresiva de las compañías automotrices tradicionales que están haciendo un esfuerzo concertado en el mercado. Además, los recientes recortes de precios de Tesla están ejerciendo presión sobre otros fabricantes de vehículos eléctricos. El endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal también ha dificultado que Rivian recaude capital para financiar su expansión.
La directora de inversiones de SPEAR Invest, Ivana Delevska, señaló que el mercado no está dispuesto a asignar ningún valor a las perspectivas de crecimiento de Rivian. A pesar de tener reservas de efectivo de $11. 6 mil millones y una deuda de $1. 6 mil millones, la empresa aún necesita invertir varios miles de millones de dólares para probar su modelo de negocio. Algunos analistas están empezando a perder su postura alcista sobre la empresa. El mes pasado, el analista de RBC Capital Markets, Tom Narayan, rebajó la calificación de Rivian a desempeño del sector desde desempeño superior, citando preocupaciones sobre los márgenes de ganancias. Alexander Potter de Piper Sandler también rebajó la calificación de la compañía el 14 de abril.
Las proyecciones de ingresos para el primer trimestre han caído más de un 25 % desde finales de diciembre, y los analistas ahora esperan ventas de alrededor de $650 millones cuando Rivian informe en mayo. Este es un aumento de $ 95 millones en el mismo período del año pasado, pero aún está muy lejos de las altas expectativas de Rivian.
Las condiciones actuales del mercado son desafiantes para la venta de costosas camionetas EV y vehículos utilitarios deportivos, que son los tipos de vehículos que fabrica Rivian. Además, las tasas de interés altísimas han hecho que los préstamos para automóviles sean menos atractivos. La camioneta pickup R1T de la compañía comienza en $73,000, mientras que la versión eléctrica de Ford del popular modelo F-150 comienza en alrededor de $60,000.
Brian Mulberry, gerente de cartera de clientes de Zacks Investment Management, dijo que los inversores parecen reconocer que Rivian es probablemente una marca de nicho por ahora, hasta que pueda lograr mejores márgenes de producción y ventas. Potter de Piper Sandler estima que Rivian necesitará recaudar más de $ 4 mil millones para financiar el crecimiento más allá de 2025.
"Rivian no debería abandonar su estrategia, pero hasta que se aborde la financiación, creemos que Rivian seguirá cotizando a valor contable", dijo.
Mientras tanto, Meta Platforms Inc. ha visto un aumento del 173% en el precio de sus acciones desde un mínimo de siete años en noviembre, lo que encareció sus acciones. La empresa matriz de Facebook, que cotizaba a un múltiplo mínimo histórico de 8. 1 veces las ganancias futuras a fines del año pasado, ahora se cotiza a 18 veces, según datos compilados por Bloomberg. Sin embargo, sigue siendo una de las acciones tecnológicas más baratas, junto con Alphabet Inc.