Rivian Automotive, startupen för elfordon som stöds av Amazon, står inför en utmanande tid då investerare tappar tron på dess förmåga att konkurrera på en trång marknad. Företagets börsvärde, som en gång översteg 150 miljarder dollar, har nu krympt till mindre än 12 miljarder dollar, vilket motsvarar en minskning med nästan 93 % i aktievärdet. Som ett resultat är företagets aktiekurs nu bara något mer värd än dess kassareserver.
Som många andra EV-startups saknar Rivian kostnadsfördelarna som kommer med storskalig produktion, och det möter aggressiv konkurrens från traditionella bilföretag som gör en samlad satsning på marknaden. Dessutom sätter Teslas senaste prissänkningar press på andra elbilstillverkare. Federal Reserves åtstramning av penningpolitiken har också gjort det svårare för Rivian att skaffa kapital för att finansiera sin expansion.
Chief Investment Officer på SPEAR Invest, Ivana Delevska, noterade att marknaden inte är villig att tilldela något värde åt Rivians tillväxtutsikter. Trots att de har en kassareserve på 11 $. 6 miljarder och en skuld på 1 dollar. 6 miljarder, behöver företaget fortfarande investera flera miljarder dollar för att bevisa sin affärsmodell. Vissa analytiker börjar tappa sin hausseartade inställning till företaget. Förra månaden sänkte RBC Capital Markets-analytikern Tom Narayan Rivians betyg till sektorprestanda från överpresterande, med hänvisning till oro över vinstmarginalerna. Piper Sandlers Alexander Potter nedgraderade också företaget den 14 april.
Intäktsprognoser för första kvartalet har fallit med mer än 25 % sedan slutet av december, och analytiker förväntar sig nu en försäljning på cirka 650 miljoner dollar när Rivian rapporterar i maj. Detta är en ökning från 95 miljoner dollar under samma period förra året, men det är fortfarande långt ifrån Rivians höga förväntningar.
De nuvarande marknadsförhållandena är utmanande för försäljningen av dyra elbilar och sportfordon, som är de typer av fordon som Rivian bygger. Dessutom har stigande räntor gjort billån mindre attraktiva. Företagets R1T pickup börjar på $73 000, medan Fords elektriska version av den populära F-150-modellen börjar på cirka $60 000.
Brian Mulberry, Client Portfolio Manager på Zacks Investment Management, sa att investerare verkar inse att Rivian sannolikt är ett nischvarumärke för nu, tills det kan uppnå bättre produktions- och försäljningsmarginaler. Piper Sandler's Potter uppskattar att Rivian kommer att behöva samla in mer än 4 miljarder dollar för att finansiera tillväxt efter 2025.
"Rivian bör inte överge sin strategi, men tills finansieringen är åtgärdad tror vi att Rivian kommer att fortsätta att handla till bokfört värde", sa han.
Under tiden har Meta Platforms Inc. har sett en uppgång på 173% i aktiekursen från sju års lägsta nivå i november, vilket gör aktien dyrare. Facebooks moderbolag, som handlades till en rekordlåg multipel på 8. 1 gånger terminsvinst i slutet av förra året, handlas nu till 18 gånger, enligt Bloomberg-sammanställda data. Det är dock fortfarande en av de billigaste stora tekniska aktierna, tillsammans med Alphabet Inc.