A Rivian Automotive, a startup de veículos elétricos apoiada pela Amazon, está enfrentando um momento desafiador à medida que os investidores perdem a fé em sua capacidade de competir em um mercado lotado. A capitalização de mercado da empresa, que antes ultrapassava US$ 150 bilhões, agora encolheu para menos de US$ 12 bilhões, representando uma queda de quase 93% no valor de suas ações. Como resultado, o preço das ações da empresa agora vale apenas um pouco mais do que suas reservas de caixa.
Como muitas outras startups de EV, a Rivian carece das vantagens de custo que acompanham a produção em larga escala e está enfrentando uma concorrência agressiva de montadoras tradicionais que estão fazendo um esforço concentrado no mercado. Além disso, os recentes cortes de preços da Tesla estão pressionando outros fabricantes de veículos elétricos. O aperto da política monetária do Federal Reserve também tornou mais difícil para a Rivian levantar capital para financiar sua expansão.
A diretora de investimentos da SPEAR Invest, Ivana Delevska, observou que o mercado não está disposto a atribuir qualquer valor às perspectivas de crescimento da Rivian. Apesar de ter reservas de caixa de $ 11. 6 bilhões e dívida de $ 1. 6 bilhões, a empresa ainda precisa investir vários bilhões de dólares para provar seu modelo de negócios. Alguns analistas estão começando a perder sua posição otimista sobre a empresa. No mês passado, o analista da RBC Capital Markets, Tom Narayan, rebaixou a classificação da Rivian para melhor desempenho do setor, citando preocupações sobre as margens de lucro. Alexander Potter, da Piper Sandler, também rebaixou a nota da empresa em 14 de abril.
As projeções de receita para o primeiro trimestre caíram mais de 25% desde o final de dezembro, e os analistas agora esperam vendas de cerca de US$ 650 milhões quando a Rivian reportar em maio. Este é um aumento de $ 95 milhões no mesmo período do ano passado, mas ainda está muito longe das altas expectativas de Rivian.
As condições atuais do mercado são desafiadoras para a venda de picapes EV caras e veículos utilitários esportivos, que são os tipos de veículos que a Rivian constrói. Além disso, as altas taxas de juros tornaram os empréstimos para automóveis menos atraentes. A picape R1T da empresa custa a partir de US$ 73.000, enquanto a versão elétrica da Ford do popular modelo F-150 custa cerca de US$ 60.000.
Brian Mulberry, gerente de portfólio de clientes da Zacks Investment Management, disse que os investidores parecem reconhecer que Rivian é provavelmente uma marca de nicho por enquanto, até que possa alcançar melhores margens de produção e vendas. Potter, da Piper Sandler, estima que a Rivian precisará levantar mais de US$ 4 bilhões para financiar o crescimento além de 2025.
"A Rivian não deve abandonar sua estratégia, mas até que o financiamento seja resolvido, acreditamos que a Rivian continuará sendo negociada pelo valor contábil", disse ele.
Enquanto isso, a Meta Platforms Inc. viu um aumento de 173% no preço de suas ações desde a mínima de sete anos em novembro, tornando suas ações mais caras. A empresa controladora do Facebook, que negociou a um múltiplo recorde de 8. 1 vezes os ganhos futuros no final do ano passado, agora é negociado a 18 vezes, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. No entanto, ainda é uma das ações de grande tecnologia mais baratas, juntamente com a Alphabet Inc.