Споживачі в США переживають вирішальний момент, оскільки їхні надлишки готівки, накопичені під час пандемії, закінчуються. Те, як вони реагуватимуть на цю ситуацію, значною мірою визначить, чи зможе найбільша економіка світу уникнути рецесії. За останні пару років споживачі вклали понад 2 трильйони доларів у вигляді додаткових заощаджень, які вони заощадили під час пандемії, щоб підтримувати рівень своїх витрат, незважаючи на різке зростання інфляції. Це дозволило економіці продовжувати зростати, навіть якщо Федеральна резервна система агресивно підвищувала процентні ставки.
Однак у міру того, як грошова подушка зменшується, споживачі все більше покладаються на свою зарплату для підтримки рівня життя. Це ставить домогосподарства в скрутне становище, коли вони думають, як скоригувати свої витрати та чи варто брати додаткові борги. Працівники з нижчими доходами особливо вразливі, оскільки вони мають меншу гнучкість для внесення змін.
Економісти розділилися щодо того, наскільки ми повинні бути стурбовані цією ситуацією. Деякі економісти вважають, що навантаження на споживачів у поєднанні з іншими майбутніми проблемами, такими як відновлення виплати студентських позик у жовтні, може призвести до рецесії. Через те, що через дії Федеральної резервної системи кредит стає дорогим і його отримати важче, споживачі можуть бути змушені скоротити свої витрати, що зрештою призведе до скорочення економіки.
З іншого боку, є більш оптимістичні економісти, які вважають, що зниження рівня інфляції та стійкий ринок праці й надалі забезпечуватимуть споживачів засобами для підтримки своїх витрат, навіть якщо їхні заощадження зменшаться.
Останні дані відображають цей неоднозначний прогноз. Минулого місяця роздрібні продажі в США істотно зросли, а великі роздрібні торговці, такі як Walmart, Target і Home Depot, повідомили про прибутки, які перевищили очікування. Однак керівники корпорацій висловили обережність щодо майбутнього, підкресливши стурбованість щодо ослаблення споживчих балансів з часом.
Під час пандемії американці значно збільшили свої заощадження завдяки державним перевіркам стимулів, скоротили витрати на такі види діяльності, як ресторани та відпустки тощо. Залишається незрозумілим, яка частина цих заощаджень залишилася недоторканою.
Хоча голова ФРС Джером Пауелл зазначив, що деякі залишкові заощадження, ймовірно, залишаються, він підкреслив, що потужність ринку праці та доходи працівників є основними рушійними силами споживання та загальної економіки. Тим не менш, дослідники з Федерального резервного банку Сан-Франциско вважають, що додаткові заощадження, накопичені під час пандемії, швидше за все, будуть вичерпані до цього кварталу.
Однак економіст Citigroup Роберт Сокін не погоджується з цією песимістичною точкою зору. Він стверджує, що дослідники з Федеральної резервної системи переоцінюють суму грошей, яку американці хочуть регулярно заощаджувати. За словами Сокіна, домогосподарства все ще мають близько 1 долара. 4 трильйони додаткових грошей, які вони можуть отримати. Це дозволило споживачам продовжувати витрачати кошти, незважаючи на жорсткіші умови кредитування, встановлені Федеральною резервною системою, відклавши прогнозовану рецесію до першого кварталу наступного року.
На жаль, домогосподарства з низькими доходами вже відчувають напругу від зменшення заощаджень. Bloomberg Economics зазначає, що надлишкові заощадження бідної половини населення майже вичерпані, а зростання витрат на обслуговування боргу створює фінансовий стрес для цих домогосподарств. Поновлюваний кредит, який включає заборгованість по кредитній картці, зріс більш ніж на 10% за минулий рік, навіть за вищих витрат на запозичення. Також зросли прострочення по автокредитам і кредитним карткам.
Хоча ці ознаки фінансових труднощів ще не викликають тривоги, експерти Інституту Брукінгса висловлюють стурбованість тим, що якщо домогосподарства, які перебувають у фінансовому стані, продовжуватимуть накопичувати більше боргів, це може створити серйознішу проблему. Однак вони також підкреслюють, що в умовах загального позитивного зростання робочих місць і сильної економіки залишається невизначеним, чи відбудеться рецесія.