美国消费者正面临着一个关键时刻，因为他们在疫情期间积累的多余现金即将耗尽。 他们应对这种情况的方式将在很大程度上决定这个世界最大经济体能否避免衰退。 过去几年，尽管通胀飙升，消费者还是动用了在疫情期间节省的超过 2 万亿美元的额外储蓄，以维持支出水平。 即使美联储大幅加息，这也使得经济能够继续增长。
然而，随着现金缓冲的缩减，消费者越来越依赖工资来维持生活水平。 这让家庭在考虑如何调整支出以及是否承担更多债务时陷入困境。 低收入工人尤其容易受到影响，因为他们做出改变的灵活性较小。
对于我们应该如何关注这种情况，经济学家存在分歧。 一些经济学家认为，消费者面临的压力，加上十月份恢复学生贷款支付等其他即将到来的挑战，可能会导致经济衰退。 由于美联储的行动，信贷变得昂贵且难以获得，消费者可能被迫削减支出，最终导致经济萎缩。
另一方面，也有更乐观的经济学家认为，通胀率下降和就业市场有弹性将继续为消费者提供维持支出的手段，即使他们的储蓄减少。
最近的数据反映了这种喜忧参半的前景。 上个月美国零售额强劲增长，沃尔玛、塔吉特和家得宝等主要零售商公布的利润超出预期。 然而，企业高管对未来表示谨慎，强调了对消费者资产负债表随着时间的推移而减弱的担忧。
在大流行期间，由于政府的刺激支票、减少外出就餐和度假等活动的支出等，美国人的储蓄大幅增加。 目前尚不清楚这些节省的资金中有多少完好无损。
虽然美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示可能会保留一些剩余储蓄，但他强调劳动力市场和工人收入的强劲是消费和整体经济的主要驱动力。 尽管如此，旧金山联邦储备银行的研究人员认为，疫情期间积累的额外储蓄可能会在本季度耗尽。
然而，花旗集团经济学家罗伯特·索金并不同意这种悲观观点。 他认为，美联储的研究人员高估了美国人希望定期储蓄的金额。 据 Sockin 称，家庭仍有 1 美元左右的资金。 他们可以利用 4 万亿美元的额外现金。 这使得消费者能够在美联储收紧信贷条件的情况下继续消费，从而将预计的经济衰退推迟到明年第一季度。 不幸的是，低收入家庭已经感受到储蓄减少的压力。 彭博经济研究指出，较贫困的一半人口的过剩储蓄几乎耗尽，而不断上升的偿债成本正在给这些家庭带来财务压力。 尽管借贷成本较高，但包括信用卡债务在内的循环信贷去年仍增加了 10% 以上。 汽车贷款和信用卡拖欠率也有所上升。
虽然这些财务困境的迹象尚未令人担忧，但布鲁金斯学会的专家表示担心，如果财务紧张的家庭继续积累更多债务，可能会造成更严重的问题。 然而，他们也强调，随着就业总体积极增长和经济强劲，经济衰退是否会发生仍不确定。