Le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu se trouve dans une position difficile alors que le conflit en cours entre Israël et le Hamas a des conséquences néfastes sur l'économie du pays. Alors que la guerre coûte environ 260 millions de dollars par jour, les finances publiques déjà tendues sont encore plus grevées par les paiements controversés défendus par les membres de droite de la coalition au pouvoir de Netanyahu. Ces paiements, connus sous le nom de « fonds de coalition », sont alloués aux écoles religieuses et aux projets d’implantation en Cisjordanie occupée.
Bien que les fonds de la coalition ne représentent qu'une fraction du budget global d'Israël, ils sont devenus une question controversée alors que le pays est aux prises avec son pire conflit armé depuis des décennies. L’allocation de ces fonds aura un impact significatif sur la tolérance des marchés mondiaux envers Israël, qui a déjà supporté un tribut économique estimé à près de 8 milliards de dollars à cause de la guerre.
Le coût pour assurer les obligations souveraines israéliennes contre un défaut de paiement a doublé depuis le début de la guerre, et la prime de risque exigée par les investisseurs pour détenir des billets en dollars israéliens par rapport aux bons du Trésor américain reste élevée. Le financement sans précédent des programmes religieux et des colonies en Cisjordanie a suscité des critiques avant même le conflit, avec des inquiétudes selon lesquelles cela pourrait entraver la croissance économique. Aujourd’hui, alors que Netanyahu promet de payer le prix économique de la guerre, la nécessité de réévaluer les priorités budgétaires devient de plus en plus évidente.
Le ministre des Finances Bezalel Smotrich s'apprête à dévoiler un nouveau budget qui couvre le reste de 2023 et présente les plans pour l'année prochaine. Le budget proposé prévoit une augmentation significative des dépenses militaires, qui seront financées par des emprunts supplémentaires. Cependant, les partis au pouvoir ont jusqu’à présent résisté à détourner les fonds inutilisés de la coalition ou à supprimer les programmes qui y sont associés, malgré leurs coûts élevés qui dépassent ceux des hôpitaux publics et de l’enseignement supérieur financé par l’État.
Smotrich, un colon de longue date, a suggéré de procéder à des ajustements minimes au budget, tout en maintenant le financement pour l'augmentation des salaires des enseignants dans les écoles orthodoxes et en augmentant les dépenses liées aux implantations. Les investisseurs et les analystes ont exprimé leur désapprobation à l’égard de cette approche, exhortant le gouvernement à cesser de financer les dépenses non essentielles et à mettre l’accent sur la priorité accordée aux dépenses liées à la guerre.
Les perspectives économiques difficiles surviennent après une période d'amélioration de la situation budgétaire d'Israël, où le pays a réalisé l'année dernière son premier excédent budgétaire depuis plus de deux décennies. Toutefois, le déficit devrait atteindre 4 % de la production économique en 2023 et 5 % en 2024, soit un chiffre nettement supérieur aux prévisions précédentes. Moody's Investors Service prévoit un déficit encore plus élevé, à 7%. 1%, ce qui ajoute aux inquiétudes quant à la capacité du gouvernement à gérer efficacement le budget.
Le débat sur les fonds de la coalition révèle une discorde croissante au sein du ministère des Finances. Le département du budget, composé de technocrates qui accordent la priorité à la responsabilité budgétaire, a proposé des mesures plus strictes, notamment la réorientation des fonds de la coalition et la fermeture de certains ministères. Ces propositions devraient être examinées minutieusement par les agences de notation alors qu'elles évaluent la stabilité économique d'Israël.
Alors que le ministre des Finances Smotrich se charge d'élaborer un nouveau budget, il souligne l'importance des réformes structurelles qui favorisent la croissance économique. Cependant, il affirme également la nécessité de maintenir le financement des écoles orthodoxes et d’augmenter les dépenses consacrées aux colonies, citant le besoin de protection dans un contexte de tensions croissantes en Cisjordanie. Les critiques soutiennent que le maintien de ces dépenses privilégiées, en particulier pour une circonscription exemptée de la conscription militaire, envoie le signal d’une faible capacité de gouvernance.
Les anciens gouverneurs de la banque centrale, Karnit Flug et Jacob Frenkel, préviennent que le fait de ne pas apporter de changements significatifs au budget pourrait conduire à une dégradation de la note de crédit d'Israël. Le gouvernement est confronté à un difficile exercice d’équilibre entre la survie politique et la gestion des retombées économiques de la guerre. Alors que le pays est aux prises avec ces demandes concurrentes, les marchés financiers et les agences de notation surveilleront de près la manière dont Israël navigue dans ces eaux agitées.