Tutto è iniziato con alcune voci ad aprile, poi si è calmato per un po' - fino ad ora. Il presidente Donald Trump sta nuovamente mettendo i dazi al centro dell'attenzione, questa volta prendendo di mira le importazioni di rame e le merci dal Canada. È il tipo di mossa che mette in agitazione i mercati globali e coglie di sorpresa anche i trader più esperti. Proprio quando il mondo sembrava essersi abituato alle sue precedenti mosse commerciali a sorpresa, ne ha lanciata una nuova - e questa volta è ancora più incisiva.
A partire dal 1° agosto, le importazioni di rame negli Stati Uniti saranno soggette a un dazio del 50%. Non è un errore di battitura: cinquanta. Per un metallo industriale che è praticamente la linfa vitale delle infrastrutture, utilizzato nei sistemi elettrici, nei macchinari pesanti e nelle tubature, il prezzo è appena aumentato. E quel costo? Non rimarrà nei porti. Si ripercuoterà direttamente sui progetti di costruzione, sui costi di produzione e probabilmente anche sui prezzi al consumo.
Ma non finisce qui. Il Canada, solitamente un partner più tranquillo nella danza commerciale degli Stati Uniti, è ora minacciato da un dazio del 35% su alcuni prodotti. Quali? Trump non lo ha detto. Questo fa parte dell'incertezza e del potere contrattuale. Quando gli è stato chiesto, ha aggiunto vagamente che molti partner degli Stati Uniti potrebbero presto trovarsi a dover affrontare “dazi generalizzati” che vanno dal 15% al 20%, che lo sappiano o meno. Si tratta di un cambiamento di politica globale che viene redatto con un pennarello, non con una matita.
Il Brasile, ad esempio, si è trovato nel mirino di Trump non a causa di uno squilibrio commerciale diretto, ma a causa dei suoi disordini politici interni. Il presidente degli Stati Uniti ha apertamente collegato un potenziale dazio del 50% sui prodotti brasiliani alle loro questioni interne, un uso sbalorditivo del commercio come martello diplomatico.
I mercati, come previsto, hanno reagito con nervosismo. I futures sul rame sono saliti alle stelle, gli analisti si sono affrettati a ricalcolare le interruzioni della catena di approvvigionamento e i produttori hanno iniziato a contattare silenziosamente i fornitori, preparandosi a una nuova realtà dei prezzi. Nessuno sa ancora se i dazi colpiranno solo il rame grezzo o si estenderanno anche ai prodotti finiti, come cavi, tubi e motori. La mancanza di dettagli non fa che aumentare la confusione.
Pur spingendo sui dazi, Trump ha accennato a negoziati. Ha affermato che la data del 1° agosto non è “definitiva al 100%” e ha sottolineato di essere disposto a riconsiderare le aliquote, un barlume di imprevedibilità mascherato da flessibilità. Alcuni addetti ai lavori lo interpretano come una classica strategia di Trump: minacciare con forza, poi fare marcia indietro quanto basta per ottenere concessioni.
Nel frattempo, le banche centrali di tutto il mondo stanno osservando il caos che si diffonde oltre i confini. In Australia, la Reserve Bank ha mantenuto i tassi stabili al 3,85%, una sorpresa, dato che la maggior parte si aspettava un taglio per contrastare il rallentamento globale. Israele, Nuova Zelanda, Perù e altri paesi hanno seguito l'esempio, segnalando cautela in un contesto di crescente incertezza. L'Uruguay e la Malesia hanno tagliato i tassi, ma si è trattato di mosse più modeste e conservative.
Negli Stati Uniti, l'ultimo rapporto sull'occupazione ha aggiunto un ulteriore motivo di preoccupazione. Il mese scorso i salari privati sono cresciuti solo di 74.000 unità, un dato irrisorio rispetto a maggio. E se si escludono i posti di lavoro nel settore sanitario e dell'assistenza sociale, non rimane molto: solo 15.000 nuovi posti di lavoro in tutti gli altri settori. Non proprio un motore di crescita ruggente.
Il Regno Unito non sta andando meglio. Con l'economia in contrazione per il secondo mese consecutivo e sotto il peso dei dazi statunitensi e degli aumenti delle imposte interne, il clima è cupo. Il PIL è sceso dello 0,1% a maggio, un dato modesto sulla carta ma inquietante se considerato nel contesto. I funzionari europei, come Isabel Schnabel della BCE, insistono sul fatto che l'inflazione deve scendere ancora di più prima che i costi di finanziamento diminuiscano, anche se i consumatori esitano.
Anche le famose case automobilistiche giapponesi, note per la loro resilienza, stanno risentendo della crisi. Per rimanere a galla nonostante i dazi di Trump, stanno ora esportando veicoli in Nord America a prezzi fortemente ridotti. Il mese scorso si è registrato un calo dei prezzi del 19,4% su base annua, il più consistente dal 2016.
E il gas? I siti di stoccaggio tedeschi sono improvvisamente tornati ad essere molto richiesti, dopo una pausa che si è protratta fino alla primavera. I trader stanno acquistando le scorte, forse intuendo che la calma potrebbe non durare. Dopotutto, in un mondo in cui il commercio può essere trasformato in un'arma da un giorno all'altro, conviene stare un passo avanti, o almeno provarci.
Eccoci di nuovo qui. Un'altra ondata di minacce tariffarie. Un altro giro di ripensamenti a livello globale. E un altro capitolo nella lunga e instabile storia di politica economica rischiosa che ha caratterizzato l'approccio di Trump al commercio internazionale.