Все почалося з чуток у квітні, потім на деякий час затихло — аж дотепер. Президент Дональд Трамп знову ставить мита в центр уваги, цього разу націлившись на імпорт міді та товарів з Канади. Такий крок нервує світові ринки і застає зненацька навіть досвідчених трейдерів. Коли світ, здавалося, вже пристосувався до його попередніх несподіваних торговельних кроків, він розпочав новий раунд — і цього разу він ще гостріший.
З 1 серпня імпорт міді до США буде обкладатися 50-відсотковим митом. Це не помилка — п'ятдесят. Для промислового металу, який є практично кровоносною системою інфраструктури — використовується в електричних системах, важкій техніці, сантехніці — ціна щойно зросла. А ця вартість? Вона не залишиться на причалах. Вона перейде безпосередньо на будівельні проекти, виробничі витрати і, ймовірно, споживчі ціни.
Але на цьому все не закінчується. Канада, яка зазвичай є спокійнішим партнером у торговельних відносинах із США, зараз перебуває під загрозою 35-відсоткового мита на окремі товари. Які саме? Трамп не сказав. Це частина невизначеності — і важеля впливу. На запитання він нечітко додав, що багато партнерів США можуть незабаром зіткнутися з «загальними митами» від 15% до 20%, незалежно від того, чи знають вони про це, чи ні. Це глобальна зміна політики, яка розробляється маркером, а не олівцем.
Наприклад, Бразилія опинилася в полі зору Трампа не через прямий торговельний дисбаланс, а через внутрішні політичні потрясіння. Президент США відкрито пов'язав потенційне 50-відсоткове мито на бразильські товари з їхніми внутрішніми проблемами — це вражаюче використання торгівлі як дипломатичного важеля.
Ринки, як і очікувалося, здригнулися. Ф'ючерси на мідь стрибнули, аналітики поспішили перерахувати порушення ланцюгів поставок, а виробники почали тихо дзвонити постачальникам, готуючись до нової цінової реальності. Ніхто ще не знає, чи торкнуться мита тільки сирої міді, чи поширяться на готову продукцію — таку як дроти, труби, двигуни. Відсутність деталей тільки додає непевності.
Навіть під час просування мит Трамп натякнув на переговори. Він сказав, що дата 1 серпня не є «100% остаточною» і зазначив, що готовий переглянути ставки — проблиск непередбачуваності, що маскується під гнучкість. Деякі інсайдери розцінили це як класичну стратегію Трампа: жорстко погрожувати, а потім відступити настільки, щоб змусити піти на поступки.
Тим часом центральні банки по всьому світу спостерігають за хаосом, що поширюється за межі кордонів. В Австралії Резервний банк залишив ставки на рівні 3,85% — це стало несподіванкою, оскільки більшість очікувала зниження для протидії глобальному спаду. Ізраїль, Нова Зеландія, Перу та інші країни пішли за цим прикладом, продемонструвавши обережність в умовах зростаючої невизначеності. Уругвай і Малайзія знизили ставки, але їхні кроки були меншими і більш консервативними.
У США останній звіт про зайнятість додав ще один привід для занепокоєння. Минулого місяця кількість робочих місць у приватному секторі зросла лише на 74 000 — це майже нічого в порівнянні з травнем. А якщо відкинути робочі місця в сфері охорони здоров'я та соціальної допомоги, то залишається небагато: лише 15 000 нових робочих місць у всіх інших секторах. Це не зовсім потужний двигун зростання.
Велика Британія не в кращому становищі. З економікою, що скорочується другий місяць поспіль, та під тиском американських мит і підвищення внутрішніх податків, настрої є похмурими. ВВП у травні знизився на 0,1% — на папері це скромне число, але в контексті воно є загрозливим. Європейські чиновники, такі як Ізабель Шнабель з ЄЦБ, наполягають, що інфляція має знизитися ще більше, перш ніж знизяться витрати на позики, навіть попри те, що споживачі злякалися.
Навіть відомі своєю стійкістю японські автовиробники відчувають тиск. Щоб утриматися на плаву в умовах мит Трампа, вони зараз експортують автомобілі до Північної Америки за значно зниженими цінами. Минулого місяця ціни впали на 19,4% у порівнянні з минулим роком — це найбільше падіння з 2016 року.
А що з газом? Після затишшя, яке тривало до весни, німецькі сховища знову стали популярними. Трейдери скуповують запаси, можливо, відчуваючи, що спокій може не тривати довго. Адже в світі, де торгівля може стати зброєю за одну ніч, варто бути на крок попереду — або принаймні намагатися.
Ось ми знову тут. Чергова хвиля погроз про введення мит. Черговий раунд глобальних роздумів. І чергова глава в довгій, нестабільній історії економічної політики на межі, яка стала визначальною для підходу Трампа до міжнародної торгівлі.