Апрель был неблагоприятным месяцем для экономики Великобритании. То, что казалось стабильным, хотя и не впечатляющим восстановлением, внезапно резко пошло на спад. Опубликованные в четверг данные показали, что ВВП Великобритании в апреле сократился на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем — это более резкое падение, чем прогнозировали большинство экономистов. Это худший результат за один месяц с октября 2023 года.
Что стоит за этим спадом? Ситуация сложная, но несколько факторов столкнулись одновременно.
Один из самых сильных ударов пришел из-за Атлантики. Ударная волна от объявления президента США Дональда Трампа о введении широких тарифов была ощутима сразу же: британский экспорт в США упал на 2 миллиарда фунтов стерлингов — это самое резкое месячное падение торговли с США с момента начала ведения статистики почти три десятилетия назад. Несмотря на специальное торговое соглашение Великобритании, которое смягчило удар для некоторых секторов, оставшийся 10-процентный налог все равно был болезненным.
Но дело было не только в глобальных торговых трениях. Внутри страны было заметно охлаждение в секторе недвижимости. Кратковременная налоговая льгота на покупку жилья закончилась в марте, и рынок практически мгновенно закрылся. Юридические и риэлторские услуги, которые составляют важную часть экономики Великобритании, ориентированной на услуги, значительно сократились, что и стало основной причиной спада.
Министр финансов Рэйчел Ривз не пыталась приукрасить данные, назвав цифры «явно разочаровывающими». Буквально за день до публикации она представила многолетний финансовый план, распределяющий триллионы государственных расходов, что создало неловкий контраст с последовавшим экономическим спадом.
Сектор услуг, который обеспечивает большую часть экономического роста Великобритании, сократился на 0,4%. Автопроизводители, оказавшиеся под перекрестным огнем ослабления спроса и сбоев в экспорте, сообщили о снижении объемов производства. Даже производство продемонстрировало спад, что привело к снижению показателя промышленного производства на 0,6%.
Интересно, что строительство выделялось как единственный сектор с признаками роста, продемонстрировав повышение на 0,9%. Но одного ростка недостаточно, чтобы поднять лес. В целом ситуация по-прежнему мрачна.
Рынок отреагировал быстро. Фунт стерлингов упал почти на полцента по отношению к доллару. Доходность государственных облигаций также снизилась до месячного минимума, что свидетельствует об осторожности инвесторов.
Также растет озабоченность по поводу тенденций, прослеживающихся в данных. Некоторые экономисты заметили повторяющуюся тенденцию с момента начала пандемии: рост ускоряется в начале года, а затем с каждым месяцем замедляется. Является ли это статистической особенностью или чем-то более глубоким, например, усталостью потребителей или сезонными просчетами, остается предметом дискуссий.
Банк Англии, недавно повысивший свой прогноз на 2025 год, теперь стоит перед новой дилеммой. Учитывая, что инфляция по-прежнему остается высокой, а рост выглядит неустойчивым, он может пока оставить ставки без изменений. Но многие делают ставку на то, что в августе могут произойти изменения, особенно если слабость экономики сохранится.
Настроения в бизнес-среде также не способствуют улучшению ситуации. Опросы показывают, что планы по найму и инвестициям сокращаются, в основном из-за резкого роста затрат на рабочую силу, произошедшего прошлой осенью. В условиях роста затрат и неопределенности спроса многие компании занимают оборонительную позицию.
Торговые показатели завершили этот мрачный месяц. Дефицит торгового баланса Великобритании в апреле вырос до 23,2 млрд фунтов стерлингов, что значительно превышает ожидания и представляет собой резкое увеличение по сравнению с мартом. Это не тот импульс, на который надеялись политики.
В целом апрель стал ярким напоминанием о том, что восстановление британской экономики по-прежнему балансирует на тонкой грани. Один толчок — будь то из Вашингтона, Пекина или Вестминстера — может быстро перевесить чашу весов.