Nisan ayı İngiltere ekonomisine iyi gelmedi. Görünüşte istikrarlı ama gösterişsiz bir toparlanma aniden keskin bir geri adım attı. Perşembe günü açıklanan rakamlar, İngiltere'nin GSYİH'sinin Nisan ayında bir önceki aya kıyasla %0,3 oranında küçüldüğünü gösterdi; bu, çoğu ekonomistin tahmin ettiğinden daha büyük bir düşüş. Bu, Ekim 2023'ten bu yana en kötü aylık performans.
Düşüşün ardında ne var? Resim karmaşık, ancak birkaç fırtına cephesi aynı anda çarpıştı.
En büyük darbelerden biri Atlantik'in ötesinden geldi. ABD Başkanı Donald Trump'ın kapsamlı tarife duyurularının şok dalgaları, İngiltere'nin eyaletlere yaptığı ihracatın 2 milyar sterlin düşmesiyle hemen hissedildi; bu, kayıtların yaklaşık otuz yıl önce tutulmaya başlanmasından bu yana ABD ile ticarette görülen en keskin aylık düşüş oldu. İngiltere'nin bazı sektörler için darbeyi yumuşatan özel ticaret anlaşmasına rağmen, kalan %10'luk vergi hala acı veriyordu.
Ancak bu yalnızca küresel ticaret sürtüşmesiyle ilgili değildi. Ülkede, emlak sektöründe belirgin bir durgunluk vardı. Ev alımlarında kısa süreli vergi indirimi Mart ayında sona erdi ve piyasa neredeyse bir gecede kapandı. İngiltere'nin hizmet ağırlıklı ekonomisinin her ikisi de temel parçaları olan hukuk ve gayrimenkul hizmetleri önemli ölçüde düştü ve daralmanın çoğunu oluşturdu.
Maliye Bakanı Rachel Reeves, verileri "açıkça hayal kırıklığı yaratan" olarak nitelendirerek, verileri yumuşatmaya çalışmadı. Yayınlanmadan sadece bir gün önce, trilyonlarca dolarlık hükümet harcamasını bölüştüren çok yıllık bir mali plan ortaya koymuştu; bu, ardından gelen ekonomik tökezlemeyle garip bir tezat oluşturuyordu.
İngiltere'nin ekonomik motorunun çoğunu çalıştıran hizmet sektörü %0,4 düştü. Zayıflayan talebin ve aksayan ihracatın çapraz ateşine yakalanan otomobil üreticileri daha düşük üretim bildirdi. Hatta üretim bile tökezledi ve endüstriyel üretim rakamını %0,6 oranında düşürdü.
İlginç bir şekilde, inşaat %0,9'luk bir artış kaydederek büyümeye işaret eden tek sektör olarak öne çıktı. Ancak tek bir yeşil filiz ormanı ayağa kaldırmaya yetmiyor. Daha geniş bir bakış açısı hala kasvetli.
Piyasa tepkileri hızlıydı. Sterlin düştü, dolara karşı neredeyse yarım sent düştü. Devlet tahvili getirileri de bir aylık düşük seviyeye geriledi ve yatırımcıların dikkatli olduğunu gösterdi.
Ayrıca verilerdeki kalıplar konusunda artan endişeler var. Bazı ekonomistler pandemiden bu yana tekrar eden bir eğilim fark ettiler: büyüme yılın başlarında hızlanıyor, sonra aylar geçtikçe azalıyor. Bunun istatistiksel bir tuhaflık mı yoksa tüketici yorgunluğu veya mevsimsel yanlış değerlendirmeler gibi daha derin bir şey mi olduğu tartışmaya açık.
Yakın zamanda 2025 görünümünü yükselten İngiltere Merkez Bankası şimdi yeni bir ikilemle karşı karşıya. Enflasyon hala inatçı ve büyüme sallantıda görünüyor, şimdilik faiz oranları konusunda sıkı durabilir. Ancak birçok kişi, özellikle zayıflık devam ederse Ağustos ayının bir değişiklik getirebileceğine bahse giriyor.
İş dünyasının hissiyatı da pek yardımcı olmuyor. Anketler, işe alım ve yatırım planlarının, büyük ölçüde geçen sonbaharda getirilen dik işgücü maliyeti artışları nedeniyle geri çekildiğini gösteriyor. Maliyetler tırmanırken ve talep belirsizken, birçok firma savunma oynuyor.
Ticaret rakamları kasvetli ayı tamamladı. İngiltere'nin mal ticareti açığı Nisan ayında 23,2 milyar sterline yükseldi; beklentilerin çok üzerinde ve Mart ayından bu yana keskin bir artış. Politika yapıcıların umduğu ivme bu değildi.
Genel olarak, Nisan ayı İngiltere'nin ekonomik toparlanmasının hala ince bir kenarda dengede olduğunun sert bir hatırlatıcısı oldu. Washington, Pekin veya Westminster'dan gelen bir sarsıntı, terazinin kefelerini hızla değiştirebilir.