4 月對英國經濟而言並不友好。原本看似穩步但不顯眼的復甦突然出現了急劇倒退。週四公佈的數據顯示，與上月相比，英國 4 月份的國內生產總值（GDP）下降了 0.3%——這一降幅遠超大多數經濟學家的預測。這是自 2023 年 10 月以來的最差單月表現。
是什麼導致了這場衰退？情況很複雜，但幾股風暴同時襲來。
其中最大的打擊來自大西洋彼岸。美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）宣布的全面關稅措施立即產生了震盪效應，英國對美國的出口額暴跌20億英鎊——這是近30年來與美國貿易額最劇烈的月度跌幅。儘管英國與美國簽訂了特殊貿易協定，緩解了部分行業的衝擊，但剩餘的10%關稅仍令人痛感。
但这不仅仅是全球贸易摩擦的问题。在国内，房地产行业也明显降温。3 月份，购房的短期税收优惠结束，市场几乎在一夜之间关闭。法律和房地产服务，作为英国以服务业为主的经济的重要组成部分，大幅下滑，占了大部分的收缩。
財政大臣蕾切爾·里夫斯（Rachel Reeves）沒有試圖粉飾數據，稱這些數字“顯然令人失望”。就在數據發布的前一天，她剛剛公布了一項多年期財政計劃，將政府支出分配到各個領域——這與隨後出現的經濟下滑形成鮮明對比。
作為英國經濟引擎重要支柱的服務業下降了0.4%。汽車製造商在需求疲軟和出口中斷的夾擊下，報告了產出下降。甚至製造業也出現下滑，使工業產出下降了0.6%。
值得注意的是，建築業是唯一一個出現增長跡象的行業，增長了0.9%。但一棵綠芽不足以拯救整片森林。整體前景仍然黯淡。
市場反應迅速。英鎊貶值，對美元貶值近半美分。政府債券收益率也降至一個月低點，表明投資者持謹慎態度。
數據中的模式也引起了越來越多的關注。一些經濟學家注意到，自疫情以來，經濟增長在年初有所回升，隨後隨著月份的推移逐漸減弱。這究竟是統計上的偶然現象，還是更深層次的因素，如消費者疲勞或季節性判斷失誤，仍有待商榷。
英國央行在最近上調了2025年的展望後，現在面臨新的兩難境地。鑑於通脹仍頑固不降、經濟增長前景黯淡，該行可能暫時維持利率不變。但許多人押注8月可能出現轉變，尤其是若經濟疲軟持續的話。
企業信心也未見好轉。調查顯示，招聘和投資計劃正被縮減，主要原因在於去年秋季實施的勞動力成本大幅上漲。在成本攀升、需求不明朗的背景下，許多企業正採取防守策略。
貿易數據進一步凸顯了這個糟糕的月份。英國4月份的貨物貿易赤字飆升至232億英鎊，遠超預期，且較3月份大幅增加。這並非政策制定者所希望看到的勢頭。
總體而言，4月份再次提醒人們，英國的經濟復甦仍處於脆弱的平衡狀態。任何一次衝擊——無論是來自華盛頓、北京還是威斯敏斯特——都可能迅速打破這種平衡。