อุตสาหกรรมการเงินลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์และเวลาสำคัญในการปรับตัวให้เข้ากับการปฏิรูปตลาด MiFID II ของสหภาพยุโรป (EU) อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ทั้งสหราชอาณาจักรและสหภาพยุโรปกำลังมองหาที่จะยกเลิกข้อกำหนดบางประการ การพัฒนานี้ไม่คาดว่าจะเป็นกระบวนการที่ตรงไปตรงมา เนื่องจากความซับซ้อนของ MiFID II
MiFID II เป็นกฎระเบียบที่ครอบคลุมและซับซ้อนที่นำมาใช้เพื่อช่วยประหยัดเงินของผู้บริโภค และรับประกันว่างานวิจัยที่จัดทำโดยธนาคารและสถาบันอื่นๆ จะมีคุณภาพสูงกว่า ผลจากกฎระเบียบดังกล่าว การปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ของธุรกิจการวิจัยจึงเกิดขึ้น โดยนักวิจารณ์บางคนอ้างว่าเป็นเรื่องของการตลาดพอๆ กับการวิเคราะห์
แม้ว่าความตั้งใจจะลดค่าใช้จ่ายสำหรับผู้บริโภค กฎดังกล่าวกลับทำให้ผู้จัดการสินทรัพย์ลดงบประมาณการวิจัยลงอย่างมาก ดังนั้น บริษัทขนาดเล็กจำนวนมากที่อาศัยการสนับสนุนจากนักลงทุนเพื่อเติบโตจึงประสบปัญหา ส่วนแบ่งการตลาดระหว่างธนาคารที่ใหญ่ที่สุดก็รวมเข้าด้วยกัน การกลับกฎตามแผนจะใช้เวลาระยะหนึ่งเพื่อให้หน่วยงานกำกับดูแลดำเนินการ และอาจสายเกินไปที่จะเกิดผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากขณะนี้ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดครองตลาดการวิจัยอันเป็นผลมาจาก MiFID II
นอกจากนี้ ความท้าทายยังซับซ้อนด้วยกฎระเบียบที่แตกต่างกันในเขตอำนาจศาลต่างๆ ในขณะที่สหราชอาณาจักรมีเป้าหมายที่จะปลดปล่อยตัวเองจากข้อจำกัดของสหภาพยุโรปหลังจาก Brexit ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปก็พยายามที่จะยกเลิกกฎการเลิกรวมกลุ่ม ในขณะเดียวกัน บริษัทในสหรัฐฯ ยังคงปรับตัวให้เข้ากับกฎของสหภาพยุโรปเนื่องจากการยกเว้นค่าธรรมเนียมการวิจัยจะหมดอายุลง
กฎการคลายกลุ่มเป็นเพียงองค์ประกอบหนึ่งของ Markets ที่กว้างขึ้นในคำสั่งตราสารทางการเงิน อุตสาหกรรมกำลังเรียกร้องให้มีการเปลี่ยนแปลงเพิ่มเติม โดยผู้เชี่ยวชาญได้เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการยกเครื่องอย่างครอบคลุมมากกว่าที่จะกล่าวถึงประเด็นนโยบายแต่ละประเด็น แม้จะมีความซับซ้อน แต่ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียส่วนใหญ่ในนครลอนดอนก็ยินดีกับการเปลี่ยนแปลงที่เสนอ เนื่องจากกฎการเลิกรวมกลุ่มก่อให้เกิดอันตรายอย่างมากโดยไม่มีผลประโยชน์ที่จับต้องได้
การขจัดข้อจำกัดด้านค่าธรรมเนียมการวิจัยคาดว่าจะส่งผลดีต่อตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งสนับสนุนแผนการขยายการเข้าถึงตลาดตราสารทุนและการเพิ่มทุนตราสารทุน Alasdair Haynes ซีอีโอของ Aquis Exchange ในลอนดอน เชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะเป็นประโยชน์อย่างยิ่งต่อนักลงทุนที่สนใจในบริษัทที่กำลังเติบโต Clark Nicholls จาก AXA Investment Managers แนะนำว่าการทำให้กฎระเบียบที่สอดคล้องกันโดยการยกเลิกการชำระเงินค่าวิจัยตราสารทุนในสหราชอาณาจักรนั้นสมเหตุสมผล
James Orme-Smith ซีอีโอของ Sandbar Asset Management มองว่าการพลิกกลับเป็นผลบวกสุทธิสำหรับอุตสาหกรรม เนื่องจากกฎก่อนหน้านี้ส่งผลให้ผู้มีความสามารถลดลงโดยไม่ได้ตั้งใจจากฝั่งขาย อย่างไรก็ตาม แม้ว่าการกลับกฎจะเป็นไปอย่างราบรื่น ธุรกิจการวิจัยก็ไม่น่าจะกลับไปสู่สถานะเดิม การปฏิรูปในวงกว้างหรือมาตรการเพิ่มเติมอาจจำเป็นเพื่อจัดการกับการลดลงของการวิจัยในระยะยาว
ความเป็นไปได้อย่างหนึ่งจากการทบทวนของสหราชอาณาจักรคือการสร้างพอร์ทัลเพื่อปรับปรุงการเข้าถึงการวิจัยสำหรับฐานผู้ใช้ที่กว้างขึ้น การแบ่งค่าใช้จ่ายในการวิจัยจากต้นทุนการซื้อขายทำให้มูลค่าที่ผู้ถือหุ้นฝ่ายซื้อยินดีจ่ายสำหรับข้อมูลลดลง Steven Fine ซีอีโอของ Peel Hunt Ltd ชื่นชมการปฏิรูปที่เสนอ แต่เชื่อว่าจำเป็นต้องมีการเปลี่ยนแปลงมากกว่านี้เพื่อเพิ่มความสามารถในการแข่งขันในอุตสาหกรรม การปฏิรูปนี้พร้อมกับมาตรการที่เป็นไปได้อื่นๆ อาจส่งผลกระทบในวงกว้างต่อภาคการเงิน