عندما رأى محامي الدفاع المرأة ذات الشعر الأشقر الطويل في القطار المتجه من كولونيا إلى فرانكفورت، انزعج. إن وجودها لا يعني إلا شيئًا واحدًا: هناك غارة أخرى على بنك استثماري دولي.
كانت المرأة هي آن بروريلكر، رئيسة القسم في مكتب المدعي العام في كولونيا الذي يشرف حاليًا على أكبر تحقيق في أوروبا بشأن نائب الرئيس السابق. لأكثر من عام، كانت وحدتها تستهدف المكاتب الألمانية للبنوك الدولية، وتداهم الواحدة تلو الأخرى. وكانت أولى الشركات الناجحة هي ميريل لينش التابعة لبنك أوف أميركا، وبنك باركليز، تليها مورجان ستانلي، وبي إن بي، ونومورا، وغيرها الكثير.
تبدأ هذه الغارات، التي تستمر عادةً لعدة أيام، دائمًا في وقت مبكر من يوم الثلاثاء. لقد أصبح المحامون الذين لديهم عملاء Cum-Ex يتعرفون على العلامات الواضحة للغارة الوشيكة عندما اكتشفوا Brorhilker في قطار الاثنين المتجه إلى فرانكفورت أو رأوها وزملاؤها في الفندق المعتاد. أجرى مكتب المدعي العام في كولونيا ما لا يقل عن 13 مداهمة منذ مارس 2022، لم تستهدف البنوك الكبرى فحسب، بل استهدفت أيضًا شركات المحاماة ومراجعي الحسابات. ويبدو أنه لا توجد نهاية في الأفق لهذه التحقيقات.
Cum-Ex هي استراتيجية تداول مثيرة للجدل تعتمد على الضرائب وتم استخدامها لأكثر من عقد من الزمان. نشأت مع التجار في لندن الذين استهدفوا ألمانيا كموقع رئيسي. استفادت الاستراتيجية من الطريقة التي يتم بها جمع ضريبة الأرباح، مما يسمح للعديد من المستثمرين بالمطالبة باسترداد المبالغ المدفوعة على ضريبة تم دفعها مرة واحدة فقط. وشاركت العديد من البنوك الأوروبية والأمريكية في هذه الصفقات، مما قد يكلف ألمانيا ما يصل إلى 10 مليارات يورو (10 دولارات). 9 مليار دولار) قبل أن يتم إيقاف هذه الممارسة في عام 2012.
لا تتأثر ألمانيا فقط بـ Cum-Ex. فقد أطلقت السلطات في هولندا وفنلندا وبلجيكا تحقيقاتها الخاصة، كما رفعت الدنمرك دعاوى مدنية في العديد من البلدان سعياً إلى استرداد 2 مليار يورو من الخسائر المرتبطة باسترداد ضريبة الأرباح. كما قامت السلطات الفرنسية بمداهمات على خمسة بنوك في مارس لجمع معلومات حول استراتيجية تداول مماثلة تعرف باسم Cum-Cum.
لقد كان الكشف عن قضايا Cum-Ex مهمة معقدة بسبب البنية المعقدة للصفقات بشكل متعمد. وتزيد قوانين الضرائب المعقدة في ألمانيا والنظام اللامركزي لتحصيل الضرائب من تعقيد الأمر. وحتى عام 2011 تقريباً، كان المسؤولون الألمان يوافقون بشكل روتيني على استرداد مئات الملايين من اليورو من الضرائب، غير مدركين لحجم المخطط. استفادت البنوك والتجار من عدم وجود حظر فعال على تداولات Cum-Ex واستغلوا التغييرات في قانون الضرائب التي تركت ثغرات في استراتيجياتهم.
كانت Brorhilker وفريقها في كولونيا في طليعة التحقيقات في قضية Cum-Ex في ألمانيا. لقد أطلقوا تحقيقهم الأول في عام 2013 ووسعوا جهودهم تدريجياً. وبحلول عام 2020، كان لديهم وحدة مخصصة وكانوا يشرفون على 120 تحقيقًا مع 1700 مشتبه به، معظمهم موجودون في لندن. أصبحت مدينة بون، موطن وكالة الضرائب الفيدرالية، مركزًا للتقاضي بشأن قضية Cum-Ex، حيث جرت أول محاكمة على الإطلاق هناك منذ أربع سنوات. تعمل المدينة الآن على توسيع مرافق محاكمها لاستيعاب العدد المتزايد من قضايا Cum-Ex.
إلى جانب التهم الجنائية، تركز السلطات أيضًا على استرداد الأموال المفقودة من خلال أوامر السداد الصادرة عن الحكومة ورفض استرداد الأموال. وبحلول نهاية عام 2021، حددت وزارة المالية الألمانية 429 حالة أدت إلى خسائر ضريبية قدرها 4 يورو. 5000000000. حوالي 3 يورو. وقد تم استرداد مليار دولار بنجاح حتى الآن. وقد ثبت أن بعض البنوك، مثل بنك نيويورك ميلون ووحدة كاسيس التابعة لبنك كريدي أجريكول، مسؤولة وطُلب منها سداد مبالغ كبيرة.
إن العواقب القانونية لـ Cum-Ex كبيرة. أعلن بنك Maple Bank GmbH ومقره فرانكفورت إفلاسه بعد أن أمر بإعادة 392 مليون يورو. أدين الرئيس التنفيذي السابق للبنك، وولفغانغ شوك، وحكم عليه بالسجن. حصل المدعون العامون في فرانكفورت على سبع إدانات تتعلق بـ Cum-Ex، بينما حصل المدعون العامون في كولونيا على ستة إدانات. وتحقق سلطات ميونيخ أيضًا مع عشرات الأفراد، لكنها لم توجه اتهامات ضد أي شخص بعد.
من المقرر أن تبدأ محاكمات Cum-Ex التالية رفيعة المستوى في سبتمبر، بما في ذلك محاكمة Ulf Johannemann، الرئيس العالمي السابق للضرائب في Freshfields، الذي نصح العملاء بشأن متابعة استرداد ضرائب Cum-Ex. مع تزايد عدد المشتبه بهم بشكل مطرد، يكافح نظام المحاكم في بون من أجل مواكبة الأمر، مما أدى إلى بناء محكمة Cum-Ex جديدة في سيغبورغ.
بينما تستمر التحقيقات والإجراءات القانونية، يقع العبء على ما يقرب من 1800 مشتبه به في ألمانيا. ويجب عليهم أن يتعاملوا مع حالة عدم اليقين والضرر المحتمل الذي قد يلحق بسمعتهم، حتى لو لم توجه إليهم اتهامات قط أو تمت تبرئتهم في نهاية المطاف. وتواجه البنوك أيضاً مخاطر تتعلق بسمعتها، وخاصة إذا كانت منخرطة بشكل كبير في صفقات "Cum-Ex".
بينما تواصل Brorhilker وفريقها عملهم، ليس هناك شك في أن الأمر سيستغرق سنوات عديدة أخرى لكشف الضرر الذي سببه Cum-Ex. مع أن تقاعدها لا يزال على بعد سنوات، فإن بروهيلكر مصممة على السعي لتحقيق العدالة، بغض النظر عن المدة التي يستغرقها ذلك.