Quando o advogado de defesa avistou a mulher com longos cabelos loiros acinzentados no trem de Colônia para Frankfurt, ele ficou alarmado. A sua presença só podia significar uma coisa: outro ataque estava reservado a um banco de investimento internacional.
A mulher era Anne Brorhilker, chefe do departamento do Ministério Público de Colônia que atualmente supervisiona a maior investigação Cum-Ex na Europa. Durante mais de um ano, a sua unidade tinha como alvo os escritórios alemães de bancos internacionais, invadindo um após o outro. Os primeiros sucessos foram o Merrill Lynch e o Barclays Plc do Bank of America, seguidos pelo Morgan Stanley, BNP, Nomura e muitos outros.
Esses ataques, que normalmente duram vários dias, sempre começam cedo, às terças-feiras. Os advogados dos clientes da Cum-Ex reconheceram os sinais reveladores de uma operação iminente quando avistam Brorhilker no trem de segunda-feira para Frankfurt ou a vêem e seus colegas no hotel habitual. A Procuradoria de Colónia realizou pelo menos 13 rusgas desde Março de 2022, visando não só grandes bancos, mas também escritórios de advogados e auditores. Parece que não há fim à vista para estas investigações.
Cum-Ex é uma controversa estratégia comercial baseada em impostos que foi empregada por mais de uma década. Originou-se com comerciantes em Londres que consideravam a Alemanha uma localização privilegiada. A estratégia aproveitou a forma como o imposto sobre dividendos era cobrado, permitindo que vários investidores reivindicassem o reembolso de um imposto que só foi pago uma vez. Muitos bancos europeus e americanos participaram nestas negociações, custando potencialmente à Alemanha até 10 mil milhões de euros (10 dólares). 9 mil milhões) antes de a prática ser interrompida em 2012.
Não só a Alemanha é afetada pela Cum-Ex. As autoridades dos Países Baixos, da Finlândia e da Bélgica lançaram as suas próprias investigações, e a Dinamarca apresentou ações civis em vários países, procurando recuperar 2 mil milhões de euros em perdas relacionadas com reembolsos de impostos sobre dividendos. As autoridades francesas também realizaram rusgas a cinco bancos em Março para recolher informações sobre uma estratégia comercial semelhante conhecida como Cum-Cum.
Desvendar os casos Cum-Ex tem sido uma tarefa complexa devido à estrutura deliberadamente complicada das negociações. As complexas leis fiscais da Alemanha e o sistema descentralizado de cobrança de impostos complicam ainda mais a questão. Até cerca de 2011, as autoridades alemãs aprovavam rotineiramente centenas de milhões de euros em reembolsos de impostos, sem terem conhecimento da escala do esquema. Os bancos e os comerciantes aproveitaram a falta de proibições eficazes às negociações Cum-Ex e exploraram as mudanças no código tributário que deixaram lacunas nas suas estratégias.
Brorhilker e sua equipe em Colônia têm estado na vanguarda das investigações Cum-Ex na Alemanha. Lançaram a sua primeira investigação em 2013 e expandiram gradualmente os seus esforços. Em 2020, tinham uma unidade dedicada e supervisionavam 120 investigações com 1.700 suspeitos, a maioria dos quais localizados em Londres. A cidade de Bonn, sede da Agência Fiscal Federal, tornou-se o centro do litígio Cum-Ex, com o primeiro julgamento ocorrendo lá há quatro anos. A cidade está agora a expandir as suas instalações judiciais para acomodar o número crescente de casos Cum-Ex.
Além das acusações criminais, as autoridades também se concentram em recuperar os fundos perdidos através de ordens de reembolso emitidas pelo governo e recusas de reembolso. No final de 2021, o Ministério das Finanças alemão tinha identificado 429 casos que resultaram em perdas fiscais de 4 euros. 5 bilhões. Aproximadamente 3€. 1 bilhão foi recuperado com sucesso até agora. Alguns bancos, como o BNY Mellon e a unidade de Caceis do Credit Agricole, foram considerados responsáveis e obrigados a reembolsar quantias substanciais.
As consequências legais do Cum-Ex são significativas. O Maple Bank GmbH, com sede em Frankfurt, faliu após ter sido condenado a devolver 392 milhões de euros. O ex-CEO do banco, Wolfgang Schuck, foi condenado e sentenciado à prisão. Os promotores de Frankfurt obtiveram sete condenações relacionadas ao Cum-Ex, enquanto os promotores de Colônia obtiveram seis. As autoridades de Munique também estão a investigar dezenas de indivíduos, mas ainda não apresentaram queixa contra ninguém.
Os próximos testes Cum-Ex de alto perfil estão programados para começar em setembro, incluindo o julgamento de Ulf Johannemann, ex-chefe global de impostos da Freshfields, que aconselhou clientes sobre como buscar reembolsos de impostos Cum-Ex. Com o número de suspeitos aumentando constantemente, o sistema judicial de Bonn está lutando para acompanhar, levando à construção de um novo tribunal Cum-Ex em Siegburg.
Enquanto as investigações e os procedimentos legais continuam, o fardo recai sobre cerca de 1.800 suspeitos na Alemanha. Têm de lidar com a incerteza e os potenciais danos à sua reputação, mesmo que nunca sejam acusados ou sejam eventualmente absolvidos. Os bancos também enfrentam riscos de reputação, especialmente se estiverem fortemente envolvidos em negociações Cum-Ex.
À medida que Brorhilker e sua equipe continuam seu trabalho, não há dúvida de que ainda serão necessários muitos anos para desvendar os danos causados pelo Cum-Ex. Faltando ainda alguns anos para sua aposentadoria, Brorhilker está determinada a buscar justiça, não importa quanto tempo leve.