当辩护律师在从科隆开往法兰克福的火车上发现这名留着灰金色长发的女子时，他感到震惊。 她的出现只能意味着一件事：一家国际投资银行即将面临另一次突袭。
这名女子名叫安妮·布罗希尔克 (Anne Brorhilker)，她是科隆检察官办公室的部门负责人，目前正在监督欧洲最大的精液调查。 一年多来，她的部队一直以国际银行的德国办事处为目标，进行了一次又一次的突袭。 最先受到冲击的是美国银行的美林银行和巴克莱银行，其次是摩根士丹利、法国巴黎银行、野村证券等。
这些袭击通常会持续几天，并且总是在周二早些时候开始。 当 Cum-Ex 客户的律师在周一前往法兰克福的火车上发现布罗希尔克，或者在常去的酒店看到她和她的同事时，他们已经意识到即将发生的突袭的明显迹象。 自 2022 年 3 月以来，科隆检察官办公室已进行至少 13 次突击搜查，不仅针对大型银行，还针对律师事务所和审计师。 这些调查似乎还没有结束的迹象。
Cum-Ex 是一种有争议的税收驱动交易策略，已使用了十多年。 它起源于伦敦的贸易商，他们将德国作为黄金地点。 该策略利用了股息税的征收方式，允许多个投资者就仅缴纳一次的税款申请退款。 许多欧洲和美国银行参与了这些交易，可能给德国造成高达 100 亿欧元（10.5 美元）的损失。 90亿），直到2012年这种做法被停止。
不仅德国受到 Cum-Ex 的影响。 荷兰、芬兰和比利时当局已展开各自的调查，丹麦已在多个国家提起民事诉讼，寻求弥补与股息税退税相关的 20 亿欧元损失。 法国当局还在三月份对五家银行进行了突击搜查，以收集有关名为“Cum-Cum”的类似交易策略的信息。
由于交易结构故意复杂化，解开 Cum-Ex 案件是一项复杂的任务。 德国错综复杂的税法和分散的税收制度使问题进一步复杂化。 直到 2011 年左右，德国官员通常都会批准数亿欧元的退税，但并不知道该计划的规模。 银行和交易商利用了对 Cum-Ex 交易缺乏有效禁令的机会，并利用税法的变化为他们的策略留下了漏洞。
Brorhilker 和她在科隆的团队一直处于德国 Cum-Ex 调查的最前沿。 他们于2013年启动了首次调查，并逐渐扩大调查范围。 到 2020 年，他们拥有了一个专门的部门，负责监督 120 项调查，涉及 1,700 名嫌疑人，其中大多数位于伦敦。 联邦税务局所在地波恩市已成为 Cum-Ex 诉讼的中心，四年前首次审判就在那里进行。 该市目前正在扩建法院设施，以适应越来越多的精液释放案件。
除了刑事指控外，当局还重点通过政府发布的还款令和拒绝退款来弥补损失的资金。 截至 2021 年底，德国财政部已发现 429 起案件，造成 4 欧元的税收损失。 50亿。 大约3欧元。 目前已成功追回10亿。 一些银行，如纽约梅隆银行和法国农业信贷银行旗下的 Caceis 部门，已被认定负有责任，并被要求偿还大笔金额。
Cum-Ex 的法律后果是重大的。 总部位于法兰克福的 Maple Bank GmbH 在被勒令返还 3.92 亿欧元后破产。 该银行前首席执行官沃尔夫冈·舒克 (Wolfgang Schuck) 被定罪并入狱。 法兰克福检察官已对 Cum-Ex 做出了 7 项定罪，而科隆检察官则做出了 6 项定罪。 慕尼黑当局还在调查数十人，但尚未对任何人提出指控。
下一次备受瞩目的 Cum-Ex 审判计划于 9 月开始，其中包括对 Freshfields 前全球税务主管 Ulf Johannemann 的审判，他为客户寻求 Cum-Ex 退税提供建议。 随着嫌疑人数量的稳步增加，波恩的法院系统难以跟上，因此在西格堡建造了新的 Cum-Ex 法院。
虽然调查和法律诉讼仍在继续，但责任落在德国约 1,800 名嫌疑人身上。 他们必须应对不确定性和声誉可能受到的损害，即使他们从未受到指控或最终被无罪释放。 银行也面临着声誉风险，特别是如果它们大量参与累积交易的话。
随着 Brorhilker 和她的团队继续他们的工作，毫无疑问，还需要很多年才能解决 Cum-Ex 造成的损害。 距离退休还有几年时间，布罗希尔克决心追求正义，无论需要多长时间。